شرح عقود الخيارات: خيارات الشراء وخيارات البيع والمخاطر الرئيسية

شراء خياريمنح المتداولين طريقة للاستفادة من تحركات الأسعار، أو التحوط ضدها، عن طريق دفع علاوة مقدمة مقابل حق محدد. يفصّل هذا المقال كيفية عمل عقود الخيارات الشرائية والبيعية، وما يشمله كل جانب من جوانب الصفقة، وأي المخاطر لها الأهمية القصوى قبل وضع عقدك الأول على Bybit.

أهم النقاط:

• بالنسبة للمشترين، توفر خيارات الكول (calls) تعرضًا للجانب الصاعد، بينما توفر خيارات البوت (puts) تعرضًا للجانب الهابط أو حماية.

• يدفع المشترون علاوة مقابل حق، بينما يتلقى البائعون هذه العلاوة ويتحملون التزامًا.

• يمكن أن يكون عقد الخيار "في المال" (In the money) دون أن يكون مربحاً بعد احتساب قيمة العلاوة والرسوم المطبقة.

ما هي عقود خيارات الشراء وعقود خيارات البيع؟

الخيار هو عقد يمنح المشتري حقاً، وليس التزاماً، مرتبطاً بسعر الأصل الأساسي. ويدفع المشتري علاوة للبائع مقابل ذلك الحق.

أخيار الشراءيمنح المشتري تعرضًا للمكاسب. أخيار البيعيمنح المشتري تعرضًا لانخفاض القيمة أو حماية. اصطلاحًا، يعطي عقد الخيار الشرائي (call) المشتري الحق في الشراء عند الضربة، بينما يعطي عقد الخيار البيعي (put) المشتري الحق في البيع. Bybit عقود الخيارات المتناولة هنا هيعلى النمط الأوروبيوتتم تسويتها نقداً، لذا يتم تنفيذها فقط عند تاريخ انتهاء الصلاحية ولا تتضمن تسليماً فعلياً.

المصطلحات الرئيسية

• الأصل الأساسي:الأصل الذي تُشتق منه قيمة الخيار (على سبيل المثال: بي تي سي أو ETH)

• سعر التنفيذ:مستوى السعر الذي يحدد عائد الخيار

• انتهاءالتاريخ والوقت الذي تتم فيه تسوية العقد

• مميزالتكلفة الأولية التي يدفعها المشتري (ويتلقاها البائع) للدخول في العقد

خيارات الشراء، خيارات البيع، المشترون والبائعون

كل صفقة عقود خيارات لها جانبان: مشترٍ وبائع.

غالباً ما يبدأ المبتدئون بشراء عقود الخيارات (calls) أو (puts)، بينما يحمل بيع عقود الخيارات مخاطر أكبر، بما في ذلك متطلبات الهامش و التصفية. خيارات البيع (puts) ليست فقط للمتداولين ذوي النظرة الهبوطية (البيعية)، بل يمكنها أيضاً المساعدة في حماية مركز قائم ضد انخفاض الأسعار.

مثال بسيط: لا تعني حالة ITM دائمًا تحقيق أرباح

بافتراض 1 BTC من كمية العقد. تشتري عقد خيار شراء لـ BTC بسعر إضراب 100,000 دولار وتدفع علاوة قدرها 500 دولار. عند انتهاء الصلاحية، يستقر سعر BTC عند 100,300 دولار. العقد هوفي حالة الربح (ITM)لأن سعر التسوية أعلى من مستوى يضرب، مما يعطيها القيمة الجوهرية بقيمة 300 دولار. ولكنك دفعت 500 دولار كعلاوة. بعد طرح هذه التكلفة، ينتج عن الصفقةصافي الخسارةحتى لو انتهى الخيار وهو في النقود.

قبل الرسوم، نقطة التعادل للخيار الشرائي هي يضرب + علاوة، أو 100,500 دولار في هذا المثال. الرسوم المطبقة تزيد التكلفة الفعلية. ينطبق المبدأ نفسه على الخيارات البيعية: يجب أن ينخفض السعر الأساسي بما فيه الكفاية عن يضرب لتغطية العلاوة المدفوعة وأي رسوم مطبقة.

المخاطر الرئيسية لمشتري عقود الخيارات للبيع والشراء

أقصى خسارة في خيار شراء هي بشكل عام القسط المدفوع بالإضافة إلى الرسوم المطبقة. يمكن لعدة عوامل أن تقلل من القيمة قبل انتهاء الصلاحية:

• تآكل القيمة الزمنيةمع ثبات العوامل الأخرى، تنخفض القيمة الزمنية للخيار عموماً مع اقتراب ذات تواريخ انتهاء الصلاحية.

• التقلب الضمنيالتغييرات.إذا توقع السوق تحركات سعرية أقل، فقد تنخفض الأقساط حتى في حال عدم تغير السعر الأساسي.

• السيولةالمخاطرة.في الأسواق ذات السيولة المنخفضة، قد يكون الخروج بالسعر المتوقع صعبًا.

بيع عقود الخيارات ينطوي على مخاطر أكبر، بما في ذلك خسائر كبيرة محتملة والتصفيةومع ذلك، يجب أن تدرك أن الشراء ليس خالياً من المخاطر أيضاً. فدفع الأقساط بشكل متكرر مقابل عقود الخيارات التي تنتهي صلاحيتها دون قيمة قد يؤدي إلى خسائر كبيرة بمرور الوقت.

كيف تتم تسوية خيارات Bybit

عقود الخيارات للعملات الرقمية في Bybit هي من النمط الأوروبي: لا يمكن تنفيذها إلا عند ذات تواريخ انتهاء الصلاحية. التسوية تلقائية ونقدية.

• خيارات في سعر التنفيذيستلم المشتري القيمة الجوهرية للخيار في أصل التسوية، بناءً على يضرب وسعر التسوية النهائي.

• خيارات خارج النقودتنتهي صلاحيتها دون قيمة جوهرية. يخسر المشتري العلاوة المدفوعة، مع إضافة الرسوم المطبقة إلى التكلفة الإجمالية.

تختلف شروط التسوية بين منتجات عقود الخيارات، لذا يجدر بك التحقق من تفاصيل العقد الذي تنوي تداوله.

متى قد يشتري المبتدئون عقود خيار الشراء أو عقود خيار البيع؟

• مكالمة طويلة للتعرض للارتفاع.تعتقد أن السعر سيرتفع وترغب في الانكشاف على السوق بتكلفة أولية محددة مسبقاً.

• وضع طويل للحماية من الانخفاض.أنت تحتفظ بمركز وترغب في الحد من الخسائر إذا انخفض السوق، أو لديك نظرة هبوطية (بيعية).

اختر يضرب وذات تواريخ انتهاء الصلاحية التي تناسب نظرتك للسوق وإطارك الزمني وميزانيتك. ومع ذلك، ضع في اعتبارك أنه حتى الخيار المختار بعناية لا يضمن تحقيق ربح أو يحميك من كل خسارة.

المحصلة النهائية

يمكن استخدام خيارات الشراء وخيارات البيع للتعبير عن وجهة نظر حول السوق أو لحماية مركز حالي. يدفع المشترون علاوة مسبقة مقابل الحصول على حق، بينما يحصل البائعون على العلاوة ولكنهم يتحملون التزاماً ومخاطر قد تكون أكبر بكثير. وحتى عقود الخيارات التي تكون في النطاق (ITM) ليست مربحة دائماً بمجرد احتساب العلاوة والرسوم، لذا فإن فهم التكلفة الإجمالية لكل صفقة أمر مهم منذ البداية.

#تعلم_مع_بايبيت