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Si ya has realizado tu primera operación de Options en Bybit, o si estás a punto de hacerlo, es probable que te hayas dado cuenta de que las Options implican más factores que una orden Spot estándar. ¿Qué comisiones se aplican al abrir una Posición? ¿Qué ocurre al vencimiento si te olvidas de cerrar? ¿Y por qué vender una Option requiere margen¿al comprar uno no?
Si solo recuerda una cosa, recuerde esto: las Options en Largo tienen costes más sencillos (paga el Premium y la comisión de trading, y ya está), mientras que las Options en Corto requieren un Margen continuo y pueden serliquidadosi el mercado va en tu contra.
Puntos Clave:
El trading de opciones en Bybit involucra tres tipos de comisiones distintos: trading, entrega y liquidación, cada una activada en un punto diferente del ciclo de vida de la operación.
Para las Options en Largo, los compradores pagan el Premium y la comisión de trading al abrir la Posición, y no se enfrentan a ningún Margin de mantenimiento posterior.
Todas las Options in-the-money se ejercen automáticamente a las 8:00 AM UTC del día de vencimiento. No se pueden realizar órdenes de cierre durante la ventana de liquidación.
A diferencia deTrading spot, donde una única tarifa de Maker/Taker cubre la mayoría de los escenarios, el trading de opciones en Bybit implica tres tipos de comisiones distintos. Cada uno se aplica en una etapa diferente del ciclo de vida de una operación.
Comisión | Cuando se cobra | Se aplica a |
|---|---|---|
Comisión de trading | Apertura y cierre de una posición | Todos los operadores |
Tarifa de ejecución | Vencimiento en el dinero (ejercicio automático) | Opciones ejercitadas únicamente |
Tarifa de liquidación | Margin evento de liquidación | Solo Options Corto |
El/La/Los/Lascomisión de trading es el coste de referencia que cada operador paga al entrar o salir de una posición. LaTarifa de ejecución solo se aplica si su opción vence ITM y se ejerce automáticamente. La Tarifa de liquidación se cobra cuando el margen de mantenimiento de un vendedor en corto cae por debajo del nivel requerido y el motor de riesgo de Bybit cierra la posición. Los compradores de opciones en largo nunca están sujetos a liquidación.
Para una guía completa sobre cómo realizar órdenes de Options en la Plataforma, consulte Guía de trading de opciones de Bybit.
Antes de ver la fórmula, la idea es simple: Bybit compara la tarifa normal de maker/Taker Fee con un límite de tarifa, y luego cobra el importe menor. Esto evita que a las Options de bajo Premium se les cobre una tarifa desproporcionadamente alta en relación con el precio de la Option.
En el nivel estándar VIP 0, las tarifas son:
Maker tasa:0,02 % del precio de índice
Tasa de Taker:0,03 % del precio de índice
Límite de comisión:7 % del precio de la opción por contrato
Comisión de negociación = Min(tasa de comisión × Precio índice, 7% × precio de la opción) × tamaño de la posición
Ejemplo práctico: call de BTC, tasa de Taker
Tamaño: 0.3 BTC
Precio de índice: 110.000 $
Precio de la opción (Premium): $3,000
Comisión de trading = min(0,03% × $110.000, 7% × $3.000) × 0,3 = min($33, $210) × 0,3 = $9,90 USDT por lado
La tarifa de taker normal es menor que el tope, por lo que el tope no se aplica. El tope se vuelve relevante en Options OTM profundas donde el premium es muy pequeño.
Una tarifa de ejecución solo es relevante si tu opción vence ITM y se ejerce automáticamente. Si vence sin valor, no pagas nada adicional con vencimiento. (Es posible que ya hayas pagado comisiones de trading al entrar, pero no se aplica ninguna tarifa nueva).
La lógica refleja la comisión de negociación: Bybit compara la tarifa de entrega base con un tope y aplica la cantidad menor.
Tarifa de ejecución = Min(tasa de la tarifa de ejecución básica × precio índice, 12,5 % × (precio de ejecución estimado − precio de ejercicio)) × tamaño de la posición
La tasa de la tarifa de ejecución básica es 0.015%para BTC y ETH, y0.02%para SOL, MNT, XRP y DOGE. El precio de ejecución estimado se calcula entre las 7:30 y las 8:00 AM UTC en la fecha de vencimiento basándose en el precio índice Spot de BTC.
Una excepción importante:Las Options diarias no conllevan comisiones de entrega.
Ejemplo práctico: Tarifa de ejecución de la opción call de BTC
Precio de ejercicio: 110.000 $
Tamaño de posición: 0.3 BTC
Precio del índice al vencimiento: 111.000 $
Tarifa de ejecución = Min(0.015% × $111,000, 12.5% × ($111,000 − $110,000)) × 0.3= Min($16.65, $125) × 0.3 = $4,995 USDT
La tarifa base es inferior al límite, por lo que se aplica directamente. El límite protege a los traders en las Options que apenas terminaron ITM, donde incluso un pequeño porcentaje del precio índice podría mermar la mayor parte de los beneficios.
Vender una opción te exige depositar un Margin de mantenimiento porque tu pérdida potencial como vendedor es significativamente mayor que el Premium que recibiste. Si tu Capital de cuenta cae por debajo del Margin de mantenimiento requerido, el motor de riesgo de Bybit podría liquidar tu Posición en Corta antes del vencimiento.
Cuando se produce una liquidación, se cobra una comisión además de cualquier pérdida de trading. La fórmula utiliza el mismo patrón Min():
Tarifa de liquidación = Min(0.2% × Precio índice, 7% × precio de la opción negociada) × tamaño de la posición
Ejemplo práctico: Liquidación de Short Call de BTC
Tamaño de la posición: 0.1 BTC
Precio índice en liquidación: $112,000
Precio negociado de la opción: 3.000 $
Tarifa de liquidación = min(0.2% × $112,000, 7% × $3,000) × 0.1= min($224, $210) × 0.1 =$21,00 USDT
Aquí se aplica el límite porque el 7% del precio de la opción (210 $) es inferior a la tarifa de liquidación base (224 $).
Una vez que pague la Premium y la comisión de apertura de operación, su pérdida máxima en el mercado se limita a la Premium. No se requiere Margin de mantenimiento, por lo que no puede producirse una liquidación.
| Opción Largo (comprador) | Opción corta (vendedor) |
|---|---|---|
Coste inicial | Premium + comisión de trading | Margin inicial requerido |
Pérdida máxima | Limitado a premium de pago | Puede superar la Premium recibida |
Riesgo de liquidación | No se puede liquidar | Puede liquidarse si el Margin se queda Corto |
Requisito de Margin continuo | Ninguno después de la compra | Fluctúa con el precio índice y el precio de marca |
Los compradores tienen un riesgo limitado: su peor resultado es perder la prima. Los vendedores se enfrentan a pérdidas teóricamente ilimitadas en opciones call cortas y grandes pérdidas potenciales en opciones put cortas. Esta asimetría es la razón por la que Bybit exige a los vendedores mantener un margen durante la vida del contrato.
Margin de mantenimiento(MM) es el saldo mínimo requerido para mantener una posición en corta abierta. Si tu cuenta cae por debajo de este nivel, se activa la liquidación.
En términos sencillos: Bybit toma el mayor de dos importes de Margin basados en el riesgo, añade el Precio de marca actual de la opción como margen de seguridad, suma una reserva para la Tarifa de liquidación y, a continuación, lo multiplica por el tamaño de su posición.
Posición MM = [máx(factor MM × precio índice, factor MM × precio de marca de la opción) + precio de marca de la opción + tasa de la tarifa de liquidación × precio índice] × tamaño de la posición
Ejemplo práctico: MM de Short Call de BTC
Corto 1 BTC en una Opción de compra BTCUSDT
BTC Precio índice: $30.000
Precio de marca de la opción: $300
Factor MM (BTC): 3%
Posición MM = [máx(3 % × 30.000 $, 3 % × 300 $) + 300 $ + 0,2 % × 30.000 $] × 1 = [900 $ + 300 $ + 60 $] × 1 =1.260 USDT
Con un Saldo de Margin de $10,000, el MM% de la cuenta es 12.6%. Mientras el Balance se mantenga por encima de $1,260, la Posición permanece abierta.
El Margen inicial (IM) utiliza un cálculo basado en el riesgo similar, pero se aplica al abrir una Posición en Corta. Debido a que incorpora factores adicionales, como el grado en que la opción está fuera de dinero, generalmente es superior al Margen de mantenimiento.
IM de la posición = máx([máx(factor de IM máx. × precio índice − importe OTM, factor de IM Min × precio índice) + máx(precio de entrada, precio de marca)] × tamaño de la posición, MM de la posición)
Las Options OTM más profundas requieren menos Margen inicial porque es menos probable que se ejerzan. Para consultar la metodología de cálculo completa y ejemplos prácticos, consulta Artículo explicativo sobre los cálculos de Margin de Bybit.
Al comprar una opción, tu margin inicial es simplemente the premium más la comisión de negociación. No se requiere margin de mantenimiento una vez que la orden se ejecuta, y nunca puede ocurrir una liquidación.
Orden IM (comprar para abrir) = Premium + comisión de trading
Para la mayoría de los principiantes, el punto clave no es memorizar cada fórmula de Margin. Se trata de entender que las Options en Corto requieren un Margin continuo y que este Margin puede aumentar a medida que el mercado se mueve en contra de la posición. Si vendes Options, debes supervisar tu Saldo de Margin y estar preparado para añadir fondos o cerrar la posición antes de que se active la Liquidación.
La tabla a continuación ayuda a explicar por qué algunos contratos requieren más Margin que otros. Los principiantes no necesitan memorizar estos factores.
Factor | BTC | ETH | SOL | XAUT | XRP | MNT | DOGE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Factor MM | 3% | 5% | 3% | 7.5% | 10% | 10% | 10% |
Máximo factor IM | 10% | 10% | 15% | 15% | 20% | 20% | 20% |
Factor de Margen Inicial Mínimo | 5% | 5% | 10% | 10% | 13% | 13% | 13% |
Estos factores se actualizan periódicamente. Comprueba elpágina de parámetros de margenpara los últimos valores.
Bybit muestra diferentes cifras de PyG dependiendo de si tu posición sigue abierta, se cerró anticipadamente o se liquidó con vencimiento. Esto es importante porque cada cifra tiene en cuenta costes diferentes.
Tu ganancia o pérdida actual basada en el Precio de marca, antes de cualquier comisión.
Opción larga:(precio de marca − precio medio de entrada) × cantidad de la posición
Opción corta:(precio medio de entrada − precio de marca) × cantidad de la posición
Ejemplo:Ann compra 0,1 BTC de una opción call de BTCUSDT a 3.500 $. El precio de marca sube a 4.500 $.
PyG no realizadas = ($4,500 − $3,500) × 0.1 =100 USDT
Lo que has realizado realmente al salir antes del vencimiento, incluyendo las comisiones de trading por apertura y cierre.
Opción larga:(precio de operación − precio medio de entrada) × cantidad operada − comisiones de trading (apertura + cierre)
Opción corta:(precio medio de entrada − precio de operación) × cantidad operada − comisiones de operación (apertura + cierre)
Ejemplo:Bob vende 0,3 BTC de una opción call de BTCUSDT a $2.600, y cierra a $2.400. Precio índice: $44.000 (apertura), $44.900 (cierre).
P&L cerrado = ($2.600 − $2.400) × 0,3 − ($44.900 × 0,3 × 0,03%) − ($44.000 × 0,3 × 0,03%)= $60 − $4,04 − $3,96 = 52,00 USDT
La cifra de PyG más completa, incluyendo el Premium, la comisión de trading y la tarifa de ejecución.
Call compradamax(Precio de ejecución − Precio de ejercicio, 0) × cantidad − Premium pagado − comisión de negociación − Tarifa de ejecución
Posición larga de opción de venta:máx(Precio de ejercicio − Precio de ejecución, 0) × cantidad − Premium pagado − comisión de trading − Tarifa de ejecución
Venta de callPremium recibido − máx(Precio de ejecución − Precio de ejercicio, 0) × cantidad − comisión de trading − Tarifa de ejecución
Put vendidoPremium recibida − max(Precio de ejercicio − Precio de ejecución, 0) × cantidad − comisión de trading − Tarifa de ejecución
Ejemplo:Ann compra 0,1 BTC de una opción call BTCUSDT, con Strike de $48.000, precio de entrada de $3.500. Índice al entrar: $44.900. Precio de ejecución: $52.000.
Valor intrínseco = max($52,000 − $48,000, 0) × 0.1 = $400Premium pagado = $3,500 × 0.1 = $350Comisión de trading = min(0.03% × $44,900, 7% × $3,500) × 0.1 = $1.35Tarifa de ejecución = min(0.015% × $52,000, 12.5% × ($52,000 − $48,000)) × 0.1 = $0.78PyG de ejecución = $400 − $350 − $1.35 − $0.78 = $47.87 USDT
Si la opción vence OTM, la función max() devuelve cero y tu PyG de entrega equivale al valor negativo de tu Premium más la comisión de trading.
| PyG no realizadas | P&L cerrado | Beneficios y Pérdidas de Entrega |
|---|---|---|---|
Resultado de la posición | Sí | Sí | Sí |
Comisiones de trading | No | Sí | Sí |
Tarifa de ejecución | No | No | Sí |
Premium | No | No | Sí |
Las PyG no realizadas parecen las más optimistas porque excluyen todas las comisiones y el Premium. Las PyG de entrega son las más completas porque incluyen el Premium y todas las comisiones aplicables. Al evaluar si una operación fue rentable, lo que importa son las PyG cerradas o las PyG de entrega.
La metodología completa de PyG se documenta enArtículo de ayuda sobre los cálculos de PyG de Bybit.
Todas las opciones de Bybit sonestilo europeo, lo que significa que solo se pueden ejercer en el vencimiento, no antes. No puedes ejercerlos anticipadamente para capturar el valor intrínseco, pero siempre puedes vender tu opción en el mercado antes del vencimiento para cerrar la posición y evitar las tasas de entrega.
En8:00 AM UTC del día de vencimiento, se evalúan todas las posiciones abiertas:
Opciones ITMse ejercitan automáticamente. El PyG se acredita o debita en su Cuenta de Trading Unificada y la posición se elimina.
Opciones OTMexpirarán sin valor. No se requiere ninguna acción y no se cobra ninguna tarifa de ejecución.
Importante:Las órdenes de cierre no se pueden realizar durante la ventana de liquidación. Si desea salir en lugar de ser ejercido, cierre antes de que se abra la ventana.
Considerar la prima como la exposición total para los vendedores.Para los compradores, el Premium es la pérdida máxima. Para los vendedores, es la ganancia máxima. Las pérdidas reales pueden ser mucho mayores.
No tener en cuenta los gastos de envío merma los escasos beneficios.Una opción ligeramente ITM que parece rentable sobre el papel puede generar un beneficio neto inferior al esperado una vez que se aplica la tarifa de ejecución. Mantener una opción rentable hasta el con vencimiento tampoco es siempre la mejor opción: vender antes del con vencimiento puede permitirte capturar el valor temporal restante a la vez que evitas la tarifa de ejecución por completo.
Malinterpretar el margin de mantenimiento como un coste único.El margen para posiciones en corto fluctúa con el precio índice y el precio de marca. A medida que el activo subyacente se mueve, el margen requerido cambia y puede activar la liquidación si no supervisas tu cuenta.
Asumiendo que las Options en Largo pueden ser liquidadas.No pueden. Una vez que hayas pagado el Premium, no se requiere ninguna acción adicional y no puede producirse ningún evento de Liquidación.
Los compradores de opciones Largo pagan la Premium y la comisión de operación por adelantado, sin Margin de mantenimiento continuado. Si la opción expira ITM, también podría aplicarse una Tarifa de ejecución. Los vendedores de opciones Corto deben mantener Margin durante la vida del contrato y permanecer expuestos al Riesgo de liquidación.
Utiliza las fórmulas de este artículo para verificar tu PyG esperado antes de abrir cualquier posición y ten en cuenta los tres tipos de comisiones en tus cálculos. Comprueba siempre el tabla de comisiones actual antes de operar para garantizar que trabajas con tipos de cambio actualizados.
¿Listo para poner esto en práctica? Volver a Guía de trading de opciones de Bybitpara revisar el flujo de trabajo de trading completo, o diríjase directamente a laBybit Options página para empezar a operar.
Descargo de responsabilidad por riesgo:El trading de opciones de cripto implica un riesgo significativo, incluida la posible pérdida de todo su capital invertido. Vender (emitir) Options conlleva un riesgo sustancialmente mayor que comprarlas, incluida la posibilidad de pérdidas que superen el Premium recibido. Este artículo tiene fines puramente educativos y no constituye asesoramiento financiero. Opere siempre dentro de su tolerancia al riesgo. |
No. Solo se cobra una tarifa de ejecución si tu Options vence ITM y se ejerce automáticamente. Si vence OTM, no se aplica ninguna tarifa de ejecución. Las Daily Options también están exentas, independientemente de si vencen ITM.
No. Su pérdida máxima es la Premium pagada. No se requiere Margin adicional tras la compra y no puede producirse una Liquidación.
Bybit suspende las órdenes de cierre durante la ventana de liquidación para permitir una fijación de precios del índice precisa y el cálculo automatizado del ejercicio. Cierra antes de las 8:00 AM UTC del día de vencimiento si deseas salir sin que se realice el ejercicio automático.
Sí. Todas las Options ITM se ejercen automáticamente a las 8:00 AM UTC el día de vencimiento. Si prefieres vender en el mercado para capturar el valor temporal restante y evitar la tarifa de ejecución, cierra la posición antes de que se abra la ventana de liquidación.
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