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La razón principal por la que algunos comerciantes de criptomonedas tienden a evitar las opciones comerciales por completo es porque temen las complejidades que implica la caducidad de las opciones. Con los griegos Option en juego, añadir fechas de caducidad a la mezcla puede ser ciertamente abrumador para cualquier persona nueva en el mundo de los derivados que aprenda a extraer el mayor beneficio al negociarlos.
¿Qué sucede con la criptomoneda una vez que el contrato vence dentro del precio de ejercicio establecido? ¿Se puede tomar alguna medida para mantener activo el contrato de opción?
Encuentre las respuestas a estas consultas y mucho más con nuestra guía definitiva sobre la caducidad de las opciones, mientras exploramos qué sucede cuando las opciones caducan, y qué puede hacer como comerciante de opciones si se enfrenta a un contrato de opciones de días hasta la caducidad (DTE) bajo.
Conclusiones clave:
Las opciones son contratos que otorgan al tenedor el derecho a comprar o vender un activo subyacente a un precio específico en o antes de una fecha de vencimiento predeterminada.
Los comerciantes tienen varias opciones que considerar antes de la fecha de vencimiento de una opción, dependiendo de su perspectiva de mercado y tolerancia al riesgo. Pueden optar por ejercer la opción, cerrar la posición de la opción, dejar que la opción caduque o revertir la opción.
Lo que ocurra cuando las opciones venzan dependerá de si las opciones vencen en el dinero o fuera del dinero.
Las opciones son contratos que otorgan al titular el derecho a comprar o vender un activo subyacente a un precio específico en o antes de una fecha de vencimiento predeterminada. Aunque las opciones pueden proporcionar a los comerciantes mayores rentabilidades potenciales, también conllevan un riesgo bajista significativo. Estos factores son, en última instancia, los motivos por los que las opciones se consideran derivados financieros avanzados más adecuados para los comerciantes experimentados que comprenden los riesgos implicados.
Las opciones son instrumentos derivados, lo que significa que el precio de un contrato de opciones se deriva del activo subyacente. Una opción otorga a su titular el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender un importe predeterminado del activo subyacente a un precio específico, conocido como precio de ejercicio, en la fecha de vencimiento o antes.
Una opción de venta otorga al titular el derecho a vender un activo a un precio específico en la fecha de vencimiento especificada o antes, mientras que una opción de compra otorga a su titular el derecho a comprar un activo a un precio determinado en la fecha de vencimiento o antes.
A cambio de este derecho, los contratos de opciones requieren el pago de una prima. La prima está determinada por varios factores, incluido cuánto tiempo queda hasta el vencimiento y a qué distancia del precio de ejercicio se negocia el activo en relación con los precios actuales del mercado.
Los comerciantes que mantienen posiciones largas en contratos de opciones buscan que los precios de los activos subyacentes se sitúen por encima de sus precios de ejercicio antes del vencimiento, para que puedan obtener beneficios sobre su posición. Por el contrario, los comerciantes con posiciones cortas en contratos de opciones buscan que los precios de los activos subyacentes se sitúen por debajo de sus precios de ejercicio antes del vencimiento, para que puedan obtener beneficios sobre su posición.
La capacidad de aprovechar las ganancias con costes iniciales relativamente pequeños hace que las opciones sean instrumentos atractivos para muchos comerciantes e inversores. Sin embargo, estas mismas características también pueden provocar pérdidas potenciales si el mercado se opone a ellas. Al negociar con opciones, es importante que los comerciantes comprendan cómo funcionan estos instrumentos, para que puedan tomar decisiones informadas sobre cuándo y cuánto dinero deben arriesgar con cada operación, y protegerse contra cualquier posible pérdida.
En o antes de la fecha de vencimiento de la opción, los comerciantes tienen varias opciones que considerar, dependiendo de su perspectiva de mercado y tolerancia al riesgo. Estas son las posibilidades:
Ejercer la opción: Si la opción está en el dinero (ITM), el titular puede optar por ejercerla. Esto significa comprar (para opciones de compra) o vender (para opciones de venta) el activo subyacente al precio de ejercicio.
Cierre la posición de la opción: Antes del vencimiento, un comerciante puede cerrar su posición abierta en la opción realizando transacciones en el mercado abierto si tiene valor. Esta puede ser una estrategia rentable si las condiciones del mercado cambian, y el titular de la opción ya no cree que la opción será rentable al vencimiento. Esto significaría vender una opción comprada o cerrar una posición corta.
Deje que caduque la opción: Si la opción está fuera del dinero (OTM) en la fecha de vencimiento (es decir, no es rentable si se ejerce), el titular de la opción puede dejar que caduque. Sin embargo, esto significa que la prima pagada por la opción se pierde.
Pase la opción por encima: Algunos comerciantes pueden optar por "refinanciar" sus opciones, lo que implica vender la opción actual y comprar otra opción con una fecha de vencimiento posterior. Un comerciante utilizará esta estrategia cuando crea que la opción requiere más tiempo para ser rentable.
Una gran razón por la que las opciones a veces tienen miedo entre los comerciantes es la dimensión adicional del tiempo que se tiene en cuenta en el cálculo de las primas de opciones. A diferencia del mero hecho de negociar acciones en el mercado de renta variable, las opciones que está negociando posiblemente no valgan nada en el momento en que venzan. Esto se debe a sus días hasta el vencimiento (DTE), que pueden hacer que las primas de las opciones varíen considerablemente cuanto más lejos estén del vencimiento.
¿Tiene curiosidad por saber qué sucede con los contratos de opciones cuando vencen? En la siguiente sección, veremos varios ejemplos de opciones al vencimiento.
Si el contrato de opciones vence en el dinero (ITM), lo que significa que el activo subyacente está negociando por encima o por debajo del precio de ejercicio (para opciones de compra y venta, respectivamente), entonces se ejercerá automáticamente. Esto significa que si tiene una opción de compra comprada, recibirá la cantidad acordada del activo subyacente al precio de ejercicio especificado.
Las posiciones cortas en contratos de opciones también se ejercerán automáticamente, lo que puede resultar en una pérdida si su posición corta es ITM al vencimiento.
Si el contrato de opciones caduca con el dinero (OTM), lo que significa que el activo subyacente se negocia al precio de ejercicio o lejos del mismo (para opciones de compra y venta, respectivamente), entonces vencerá sin valor. No es necesario realizar ninguna acción, ya que el contrato de opciones simplemente caducará.
Los comerciantes de opciones deben tener en cuenta que cuando las opciones caducan, es posible recibir algo de valor de ellos vendiéndolas en el mercado abierto antes de la caducidad. Esto puede dar lugar a pérdidas reducidas para los comerciantes con posiciones cortas y posibles ganancias para los comerciantes con posiciones largas. Sin embargo, deben actuar rápidamente para poder aprovechar esta oportunidad.
Las fechas de vencimiento de las opciones suelen ser fijas para el tercer viernes de cada mes; sin embargo, esto puede variar dependiendo de la bolsa y del activo subyacente. En algunos casos, si hay demanda, el activo puede ofrecer opciones semanales que vencen cada viernes para que los comerciantes puedan aprovechar la flexibilidad añadida cuando se trata de contratos con diferentes fechas de vencimiento para elegir.
En resumen, es importante que los comerciantes sepan cuándo caducará su contrato de opciones para que puedan tomar las medidas adecuadas con antelación si es necesario.
Cuando se enfrentan a un contrato de opciones de DTE bajo, los comerciantes tienen varias opciones, como se describe anteriormente. Cada una de estas alternativas puede ser beneficiosa en diferentes escenarios, dependiendo de las perspectivas del mercado del comerciante y la tolerancia al riesgo. Es importante recordar que el comercio de opciones conlleva riesgos inherentes, por lo que es esencial que los comerciantes comprendan cómo funcionan estos instrumentos antes de embarcarse en cualquiera de estas estrategias.
Antes de determinar la fecha de caducidad de las opciones óptimas, primero es importante comprender a los griegos y cómo Theta desempeña un papel en los cálculos de las primas de las opciones.
En resumen, Theta se refiere a la tasa de disminución del valor de una opción debido al paso del tiempo. Mide la pérdida inevitable en el valor de la prima a medida que pasa el tiempo.
Debido a que los contratos de opciones criptográficas tienen una fecha de vencimiento fija, cada día de paso representa un día menos para un movimiento exponencial en la dirección ideal a medida que el contrato se dirige hacia el vencimiento. Por eso Theta está representada como un número negativo para posiciones largas y como un número positivo para posiciones cortas.
Ahora que hemos establecido una comprensión del deterioro de Theta para los contratos de opciones, podemos comprender mejor los días de caducidad óptimos que los comerciantes de opciones criptográficas deben tener en cuenta al decidir comprar o escribir opciones. Aunque los comerciantes suelen tener sus preferencias en lo que respecta a la DTE, algunos escritores de opciones experimentados viven según la norma de 45 DTE, porque 45 DTE concede a los vendedores en corto de opciones el equilibrio adecuado de acelerar el descenso del valor extrínseco, gracias a la descomposición de Theta y una prima de valor extrínseco lo suficientemente grande como para justificar la entrada comercial.
Dejando de lado esta regla de 45 DTE, la preferencia personal decidirá en última instancia cómo elegir la fecha de vencimiento de sus opciones. Esto se debe a que los comerciantes de opciones largas tienen que decidir si dar suficiente tiempo para que la criptomoneda subyacente se mueva en la dirección prevista, y si ese tiempo vale la pena la prima adicional. Por el contrario, los comerciantes de opciones cortas tendrán que determinar si la prima extra ganada por el deterioro de Theta merece el riesgo de que el precio del activo subyacente se vuelva repentinamente volátil.
En un entorno ideal, los comerciantes de opciones deben esforzarse por evitar que sus opciones caduquen, independientemente de si una opción está por vencer ITM u OTM. Esto se debe a que los comerciantes sacrificarán el aspecto extrínseco del contrato de opciones, que cae con el tiempo (gracias a Theta decay). Sin embargo, hay situaciones en las que intentar salvar un comercio de opciones criptográficas puede hacer más daño que simplemente dejar que caduque. En tales situaciones, puede tener sentido simplemente dejar que venzan los contratos de opciones. Por ejemplo:
El coste de venta del contrato de opciones compradas supera el coste de dejar que la opción caduque sin valor.
El riesgo de que se le asignen contratos de opciones escritas es cada vez más improbable.
La amplia oferta de compra y venta o la falta de liquidez pueden hacer que el cierre del contrato de opción sea extra costoso.
Las opciones son potentes instrumentos financieros con el potencial de generar ganancias significativas para los comerciantes experimentados que comprenden cómo funcionan y los riesgos implicados. La fecha de vencimiento de los contratos de opciones es un factor importante a tener en cuenta, ya que determina cuándo vencerán los contratos y si valdrán la pena algo al final.
Desde explicar las complejidades de la caducidad de las opciones hasta profundizar en el deterioro de Theta, esperamos que nuestra guía haya sido útil para ayudar a los comerciantes de opciones como usted a evaluar su DTE ideal.
Al analizar el coste y el beneficio de las opciones de negociación (teniendo en cuenta la volatilidad y el deterioro de Theta), puede haber una línea fina entre decidir si es preferible recuperar una operación de opciones o simplemente dejar que caduque. En cuanto a las fechas de vencimiento de las opciones, los comerciantes de opciones criptográficas deben sopesar sus opciones teniendo en cuenta el capital que están arriesgando y la posible ventaja que puede derivar de ese riesgo.
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