Ulasan Mingguan Opsi Bybit: 25-31 Maret

Pekan 25–31 Maret 2026

I. Rekap Pasar Mingguan



Minggu ini diwarnai oleh penyelesaian kedaluwarsa opsi akhir kuartal pertama (Q1) dan siklus eskalasi-kemudian-pemulihan-parsial yang dramatis dalam konflik Iran, yang berpuncak pada aksi jual pasar utama dan pemulihan hati-hati menuju Q2.

Aksi Harga:

• BTC: Pekan ini dibuka pada $71.000 (25/3) → ambruk ke $65.720 (terendah pasca kedaluwarsa 27/3) → pemulihan parsial ke ~$66.290–$67.600 (30–31/3)

• ETH: Pekan dibuka ~$2.182 → turun di bawah $2.000 untuk pertama kalinya sejak pertengahan 2024 (28/3) → pulih ke ~$2.010–$2.070 (30–31/3)

• Perubahan bersih mingguan: BTC turun dari $71.000 pada awal minggu menjadi $66.457, menandai level terendahnya sejak awal Maret — sekarang 47% di bawah titik tertinggi sepanjang masa Oktober 2025 di $126.080. ETH turun di bawah $2.000 untuk pertama kalinya sejak pertengahan 2024, menempatkannya 60% di bawah level tertingginya pada Agustus 2025 di $4.953.

• Indeks Keserakahan & Ketakutan: tetap berada di wilayah Ketakutan Ekstrem (11–14) sepanjang minggu

Garis Waktu Acara:







II. Data Utama Pasar Opsi



Penyelesaian Kedaluwarsa Kuartalan Q1 (27/3) — Sorotan Utama Minggu Ini:

Opsi BTC menyumbang sekitar $10,2 miliar dari total nilai notional, dengan ETH menutupi $3,3 miliar sisanya. Rasio put/call di seluruh open interest gabungan berada di dekat 0,85, yang berarti ada sedikit lebih banyak opsi call daripada opsi put — tetapi perbedaannya cukup tipis sehingga tidak ada pihak yang memiliki keunggulan dominan.







Dinamika Opsi Pasca Kedaluwarsa:

• Kedaluwarsa kuartalan membersihkan hampir 40% open interest di Deribit. Ketika kedaluwarsa kuartalan dibersihkan, market maker menutup posisi lindung nilai mereka, open interest runtuh, dan kekuatan mekanis yang menekan volatilitas langsung menghilang. Apa yang mengisi kekosongan itu murni aliran terarah (directional).

• Permintaan untuk premi opsi put Bitcoin kini jauh lebih tinggi daripada premi opsi call di Deribit, yang berarti investor bertaruh lebih banyak pada penurunan lebih lanjut daripada kenaikan.

• DVOL: Tetap tinggi pasca kedaluwarsa. DVOL ETH terus diperdagangkan ~15 poin di atas DVOL BTC, konsisten dengan pola minggu sebelumnya.

Aliran ETF — Tanda Peringatan Struktural:

• Tanggal 26 Maret adalah hari pertama pada tahun 2026 di mana ETF spot Bitcoin, Ethereum, dan Solana semuanya membukukan arus keluar bersih secara bersamaan. Arus keluar ETF Bitcoin mencapai $171 juta pada tanggal 26 Maret, dan ETF Ethereum membukukan arus keluar sebesar $92,5 juta pada hari yang sama — sesi negatif ketujuh mereka berturut-turut.

• ETF spot Bitcoin AS mencatatkan arus keluar sekitar $2,8 miliar minggu lalu. Meskipun AUM tetap tinggi di $86,92 miliar, tekanan jual yang konsisten dari produk-produk ini merupakan hambatan yang signifikan bagi harga.

III. Latar Belakang Makro



Perang AS–Iran (Minggu 5, Hari 29–35):

• Kedaluwarsa opsi bertepatan dengan periode terburuk perang Iran-Israel bagi pasar keuangan. Iran mengancam akan memblokir Selat Bab el-Mandeb — selain Selat Hormuz, yang secara efektif telah ditutup sejak akhir Februari. Minyak melonjak di atas $103, dan rotasi Gold (Emas) ke kripto yang sebelumnya membantu Bitcoin pulih di awal bulan Maret berbalik sepenuhnya.

• Goldman Sachs memperingatkan bahwa gangguan Hormuz yang berkelanjutan dapat mendorong minyak mentah melewati titik tertinggi sepanjang masa pada tahun 2008 sebesar $147,50.

• Pada 30 Maret, Trump secara publik membuat pengakuan atas perubahan rezim di Teheran — pengakuan pertama sejak konflik dimulai lima minggu lalu — dan menuntut agar Selat Hormuz "segera" dibuka kembali, mengancam akan menghancurkan infrastruktur energi dan sipil Iran jika perundingan gagal.

Federal Reserve & Makro:

• The Fed tetap menahan suku bunga di 3,50%–3,75%. Pertemuan The Fed pada 18 Maret merevisi proyeksi inflasi PCE 2026-nya dari 2,4% menjadi 2,7% — revisi ke atas satu tahun terbesar dalam siklus terkini — mendorong ekspektasi pemotongan tingkat suku bunga lebih jauh.

• Wall Street kembali melakukan penyesuaian (recalibrated) untuk rezim "lebih tinggi-untuk-lebih lama", di mana Nasdaq dan S&P 500 ditutup turun sekitar 1% karena menyusutnya selera risiko. Indeks Dolar AS (DXY) merebut kembali batas 100, bertindak sebagai hambatan langsung bagi aset digital.

Positif Struktural Kunci:

• ETF spot Bitcoin AS mengumpulkan arus masuk bersih sebesar $18,7 miliar selama Q1 2026 meskipun ada koreksi harga. Pasokan Koin Stabil berada di dekat rekor $316 miliar, menunjukkan bahwa modal diparkir dan siap untuk digunakan kembali setelah kondisi membaik.

IV. Prospek untuk Minggu Depan (1–7 April, Pembukaan Kuartal 2)



Penyelesaian Kuartal 1 selesai. Open Interest opsi telah sepenuhnya di-reset. Kuartal 2 dimulai dengan aliran arah murni yang mendominasi Aksi Harga.







⚠️ Support Bitcoin di $66.000 adalah level kunci yang perlu diawasi. Penutupan Harian di bawahnya dapat memicu pergerakan menuju $50.000, sementara Pasokan Koin Stabil di dekat rekor $316 miliar menunjukkan bahwa modal diparkir dan siap mengalir kembali setelah kondisi membaik.

Tiga Skenario:



V. Rekomendasi Strategi Perdagangan



Rekomendasi Saat Ini: Short Strangle yang Hati-hati (Kedaluwarsa 4/3 atau 4/10)

• Jual Put BTC $58.000-$60.000 → ~12% di bawah Spot, di bawah level Rendah Februari — disetahunkan ~12%-20% APY Penempatan defensif, memberikan penyangga yang cukup jika terjadi kegagalan negosiasi

• Jual Call BTC $73.000-$74.000 → ~10% di atas Spot, membutuhkan penembusan Resistansi kunci Bulanan — disetahunkan ~16% APY Probabilitas Rendah dalam lingkungan penutupan Hormuz yang berkelanjutan dan The Fed yang hawkish Saat Ini

 mengumpulkan Premi penuh di kedua Sisi selama BTC tetap berada dalam kisaran $58k–$74k

Pembaruan Strategi vs. Minggu Lalu:

• Strangle Jual Put $60k-$62k / Jual Call $76k-$77.5k minggu lalu: Call $76k Kedaluwarsa dengan aman sebelum 3/27 ✅, tetapi Put $62k berada di bawah tekanan di dekat level Rendah $65k — menandakan perlunya menggeser Strike Put lebih ke bawah menjadi $58k minggu ini

• DVOL tetap tinggi dan secara struktural menguntungkan Penjual opsi, tetapi ukuran Posisi harus dikurangi sebesar ~30% relatif terhadap minggu lalu mengingat ketidakpastian Arah Kuartal 2

Peringatan Risiko:

• Pembicaraan gagal + penutupan Bab el-Mandeb meningkat = penembusan cepat melalui $62k; Tutup Posisi Segera

• Gencatan senjata kejutan + pembukaan kembali Hormuz = reli cepat ke $75k+; Sisi Call menghadapi risiko penugasan

• Minggu pertama Kuartal 2 biasanya membawa Likuiditas yang lebih tipis; lonjakan volatilitas dapat dilebih-lebihkan — pertahankan setidaknya 150% penyangga margin

🏆Ringkasan Mingguan:



• Minggu kejutan rangkap Tiga: Kedaluwarsa kuartalan $14,16B + eskalasi perang AS-Iran (Bab el-Mandeb + Hormuz) + arus keluar ETF tersinkronisasi menghancurkan BTC menjadi $65.720 dan mengirim ETH di bawah $2.000.

• OI opsi Kuartal 1 sepenuhnya dibersihkan; Kuartal 2 dibuka dengan DVOL yang tinggi, ketakutan yang ekstrem, tetapi Pasokan Koin Stabil $316B sebagai amunisi kering di sela-sela.

• Pembicaraan "rezim baru" Trump pada 30 Maret adalah pemicu tunggal terbesar dalam Waktu dekat — gencatan senjata memicu Kuartal 2, penembusan menguji $50k-$60k.

• Penjual opsi mempertahankan keunggulan struktural dalam lingkungan IV Tinggi, tetapi pertahankan ukuran yang ringan sampai gambaran diplomatik menjadi Jelas.