Permintaan Institusional Mendukung Bulan Terbaik BTC Sejak April 2025





Permintaan Institusional yang kuat telah membantu mendukung reli mendekati 12% dalam Harga Spot BTC bulan-ke-Tanggal, sementara pasar derivatif terus memudarkan reli.

ETF Bitcoin Spot melihat rekor aliran masuk berturut-turut terpanjang mereka sejak Acara Likuidasi 10/10, menyedot lebih dari $2.1M nilai Bitcoin.

Sementara itu, Strategi dan BitMine terus menunjukkan selera mereka yang tak terpuaskan masing-masing terhadap bitcoin dan ether:

• Strategi melakukan pembelian terbesarnya sejak November 2024 pada awal bulan ini

• BitMine baru-baru ini membeli lebih dari 100.000 Ether.

April juga berada di jalur untuk mematahkan 5 bulan berturut-turut arus keluar ETF Ethereum Spot.

Meskipun terdapat sentimen bullish di pasar Spot, pasar derivatif sejauh ini Gagal mencerminkan antusiasme yang sama.

Tingkat Pendanaan dalam Kontrak Futures Perpetual sebagian besar diperdagangkan negatif, Open Interest dalam Kontrak perp menunjukkan sedikit minat untuk membuka Posisi baru, dan di pasar Opsi, put-call skew masih condong ke Opsi Put.





BACA SELENGKAPNYA (diterbitkan 27 April): Bitcoin masuk dalam daftar "3 Aset untuk Dipantau" minggu ini.



Download Full Report - Bybit Learn x Block Scholes - 30 Apr 2026





Bitcoin di jalur untuk bulan terbaiknya sejak April 2025



Reli mendekati 12% dari awal bulan hingga Saat Ini telah menempatkan BTC di jalur untuk bulan terbaiknya selama setahun terakhir!

Selera risiko pada Harga Spot kripto naik di awal minggu, bertepatan dengan rekor Tinggi di ekuitas AS setelah Iran menawarkan AS kesepakatan damai baru. Kesepakatan itu mengusulkan pembukaan kembali penuh Selat Hormuz, dengan negosiasi nuklir ditunda untuk Tanggal berikutnya setelah kedua belah pihak mencabut blokade mereka di jalur air vital tersebut.

BTC menguat hingga $79.500 – tertinggi dalam dua belas minggu, sebelum menemui dinding Resistansi tajam tepat di bawah $80K.



BACA SELENGKAPNYA (diterbitkan 22 April): Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru dalam 2 bulan!



Sejak saat itu, Harga Spot bertahan di sekitar $76K setelah dilaporkan bahwa Presiden Trump menolak proposal perdamaian Teheran dan memberi tahu para ajudan Gedung Putihnya untuk berpotensi mempersiapkan blokade angkatan laut yang diperpanjang di Selat Hormuz, dengan rencana untuk Tindakan militer lebih lanjut yang dilaporkan sedang dikerjakan.

Pemulihan yang lambat, Stabil (dan hampir seperti siluman) pada BTC selama bulan April ini bagaimanapun tidak didorong oleh Leverage atau kegembiraan di pasar Futures Perpetual.



Open Interest dalam Kontrak perp BTC, misalnya, telah Stabil sepanjang bulan, di bawah $4B, sementara total Open Interest di beberapa Token blue-chip sebagian besar berkisar antara $6-7B.

Hal itu menunjukkan bahwa meskipun Harga Spot mencapai tingkat tertinggi 3 bulan, para trader di Bybit belum terburu-buru masuk ke Posisi perp Dengan Leverage dengan harapan menangkap potensi kenaikan lebih lanjut dalam Harga Spot.





Kita juga bisa melihat Tingkat Pendanaan untuk mengukur apakah trader memperkirakan reli akan Lanjutkan.

_{DECODE: Tingkat Pendanaan positif yang konsisten menunjukkan bahwa trader bersedia membayar Biaya untuk paparan Long Dengan Leverage yang ditawarkan Kontrak swap Perpetual – sebuah tanda sentimen bullish dan harapan trader akan reli lebih lanjut pada Harga Spot.}





Namun, sebagian besar reli Spot di bulan April tidak diiringi dengan Tingkat Pendanaan positif di Kontrak perp BTC atau ETH, menunjukkan kurangnya keyakinan dari para trader perp.

Sebagai perbandingan, lihat di bawah ini bagaimana pergerakan Spot awal 2026 menuju $100K didukung oleh periode Tingkat Pendanaan positif yang lebih lama.

Meskipun reli pemulihan BTC pada bulan April mungkin tidak didorong oleh pembangunan Posisi Leverage spekulatif, ini bagaimanapun bertepatan dengan minat Institusional yang kuat.

Antara 14 April dan 24 April, ETF Bitcoin Spot mencatatkan 9 hari arus masuk berturut-turut, membeli lebih dari $2.1B bitcoin.

Terakhir kali ETF Bitcoin Spot memiliki rentetan arus masuk yang begitu lama adalah antara 29 Sept dan 9 Okt 2025 – tepat sebelum Acara Likuidasi bersejarah pada 10 Oktober.

Meskipun 2 hari terakhir terlihat arus keluar ...

April masih di jalur untuk menjadi bulan terkuat untuk arus bersih ETF Bitcoin Spot sejak Oktober 2025.





Akan tetapi, minat Institusional tidak terbatas pada ETF saja.



Strategi, perbendaharaan Aset digital Bitcoin terbesar dan pemegang Institusional terbesar BTC, telah membeli Bitcoin senilai $4.1B selama bulan April.

Pada 20 April 2026 misalnya, perusahaan tersebut melakukan pembelian terbesarnya sejak November 2024, mengakuisisi 34.164 bitcoin dengan Total Biaya $2.5B.

Jumlah bergulir 20 hari dari ETF Bitcoin Spot dan pembelian Strategi telah meningkat lebih dari dua kali lipat dari $2.9B pada awal April menjadi lebih dari $6.5B, dan Saat Ini berada pada tingkat tertinggi sejak Oktober tahun lalu.





Kita melihat cerita serupa di Ethereum juga.



Harga Spot ETH naik lebih dari 10% bulan ini, dengan April di jalur untuk mematahkan 5 bulan berturut-turut arus keluar ETF Ethereum Spot.

Perusahaan perbendaharaan Aset digital Ethereum BitMine baru-baru ini membeli 101.901 Ethereum, menjadikan total kepemilikan ETH perusahaan sebesar 4,21% dari total Pasokan yang beredar. Itu juga menandai pembelian terbesar perusahaan sejak pertengahan Desember 2025.







Volatilitas Tersirat Semakin Rendah



Mirip dengan pasar Futures Perpetual, kami terus melihat skeptisisme dari pasar Opsi di sekitar kelangsungan reli.

Meskipun Harga Spot diperdagangkan mendekati rekor tertinggi sejak konflik AS-Iran dimulai 2 bulan lalu, tidak termasuk Premi call yang sangat singkat pada pertengahan April, put-call skew 25-Delta terus condong ke Opsi Put.

Seperti yang kami soroti pada edisi Sebelumnya, Premi besar di mana Opsi Put diperdagangkan di awal tahun telah mereda sejalan dengan pemulihan Harga Spot – namun, meskipun para trader mungkin tidak memiliki urgensi yang sama untuk Lindung Nilai terhadap pergerakan Spot yang menurun, mereka juga menunjukkan tanda-tanda keyakinan yang terbatas untuk mengejar pergerakan ke atas.



Kami juga melanjutkan untuk mengamati aksi jual pada volatilitas tersirat.

Di seluruh kurva, ekspektasi volatilitas berwawasan ke depan telah terkompresi lebih rendah secara stabil.

IV ATM 7 hari sekarang trading 10 poin vol lebih rendah daripada sebelum konflik dimulai dan telah menyentuh zona yang secara historis bertindak sebagai dukungan kuat untuk IV selama setahun terakhir.

Penurunan stabil dalam ekspektasi volatilitas telah terjadi terlepas dari ketidakpastian makro yang cukup besar seputar kesepakatan damai AS-Iran dan sedikit tanda pembukaan kembali Selat Hormuz dalam waktu dekat.









PENAFIAN:

Artikel ini disediakan untuk informasi umum dan hanya mencerminkan pandangan penulis. Ini tidak merupakan saran investasi, maupun penawaran atau ajakan untuk beli atau jual instrumen keuangan atau aset digital apa pun. Kemampuan Anda untuk mengakses atau gunakan produk atau layanan apa pun yang disebutkan mungkin tunduk pada hukum dan persyaratan peraturan yurisdiksi Anda.