Sinyal yang Beragam dari AS dan Iran Membuat Pasar Opsi Menjadi Tidak Menentu

Pada Rabu pagi, Bitcoin telah mencatatkan pemulihan kecil ke harga $69K bersama dengan Aset berisiko lainnya, menelusuri kembali sebagian penarikan yang terlihat sepanjang Maret karena ketegangan geopolitik di Timur Tengah menunjukkan tanda-tanda mereda sementara. 

Namun, Kamis pagi melihat BTC turun 3% untuk melepaskan keuntungan tersebut dan kembali menuju tingkat $66K karena Trump berjanji untuk menyerang Iran 'sangat keras'. 

Reli bantuan dan kehancuran berikutnya terjadi secara bersamaan dengan Aset berisiko lainnya karena Aksi Harga Kripto terus menderita akibat ketidakpastian geopolitik.

Sementara Opsi tenor pendek menunjukkan preferensi untuk put, tenor yang lebih lama menunjukkan Posisi yang kurang bearish daripada yang mereka lakukan satu minggu yang lalu

Berbeda dengan kemiringan tenor yang pendek, tunas hijau pemulihan sentimen diindikasikan dalam Indeks Selera Risiko Block Scholes, yang telah mulai pulih dari tingkat bearish ekstrem dan sekarang tren lebih Tinggi di BTC dan ETH. Tingkat -0,5 secara historis menandai transisi dari Posisi yang didorong oleh kepanikan dan telah bertindak sebagai indikator awal momentum bullish. 

Sementara pergerakan lebih Tinggi sejalan dengan pemulihan Harga Spot baru-baru ini, Sinyal ini lebih menonjol daripada apa yang Saat Ini diekspresikan di pasar Opsi, di mana Posisi tetap bearish.

Indeks Selera Risiko Block Scholes mengukur tingkat euforia (di atas 1) atau kepanikan (di bawah -1) di pasar Spot. Momentum dalam indeks ini menunjukkan hubungan yang kuat untuk mengembalikan Spot.



Download Full Report - Bybit Learn x Block Scholes - 02 Apr 2026





Sinyal Campuran dan Volatilitas Meningkat

Meskipun menunjukkan bahwa tujuan militer AS mungkin mendekati penyelesaian dan menyarankan potensi Penarikan dari Iran dalam "dua atau tiga minggu", Presiden Trump menyampaikan Pengingat yang kuat tentang tekadnya untuk melanjutkan serangan militer terhadap Iran dalam pidato primetime yang disampaikan pada Rabu malam. 

Janji-janji semacam itu termasuk serangan terhadap infrastruktur energi utama, mengimbangi harapan sebelumnya tentang de-eskalasi dan meninggalkan volatilitas yang meningkat.

Berbeda dengan whipsaw di Harga Spot selama tiga hari terakhir, tingkat volatilitas tersirat tetap meningkat di sepanjang acara.

Tenor bertanggal pendek Terus diperdagangkan pada tingkat yang meningkat karena pasar Opsi tetap sangat berhati-hati dan tidak mau Harga-di akhir Segera perang di timur tengah (dan, yang paling penting untuk pasar, pembukaan kembali Selat Hormuz).

Meskipun pasar Spot telah bereaksi Segera terhadap berita positif maupun negatif untuk Aset berisiko, pasar Opsi Kripto sejauh ini menjadi barometer konsisten seberapa besar keyakinan pasar pada diskusi tersebut. Kami melihat itu di tingkat volatilitas tersirat yang Terus meningkat untuk tenor Tanggal lebih lama selama minggu lalu, terlepas dari penyampaian rencana perdamaian 15 poin Trump dan Laporan Presiden Masoud Pezeshkian bahwa Iran memiliki "keinginan yang diperlukan" untuk mengakhiri permusuhan.



Berbeda dengan tingkat volatilitas tersirat yang meningkat secara konsisten, sentimen Arah yang diungkapkan oleh pasar Opsi telah dihargai kembali dengan kuat beberapa kali dalam minggu terakhir sebagai tanggapan terhadap perkembangan seputar konflik Timur Tengah.

Pertama, tawaran dari kedua Sisi awal minggu ini melihat volatilitas tenor pendek tersenyum bergerak dari Premi 13 poin yang mendukung put menjadi Premi 6,5 poin yang jauh kurang bearish (tapi masih jauh dari bullish).

Pengulangan Trump dalam semalam tentang kemungkinan serangan terhadap infrastruktur energi Iran dan pengerahan pasukan di Timur Tengah sejak itu mengembalikan put tenor pendek itu ke Premi 10 poin - tidak se-bearish Posisi pada awal minggu, tetapi tentu saja tidak Memposisikan Reli. 

Namun, Opsi pada tenor 90 hari atau lebih, belum ...

Apakah itu tanda kecil bahwa pasar mulai memberi Harga agar ada di depan mata?