Iron Condor: Strategi berisiko terdefinisi untuk pasar sideways

Iron condor adalah strategi opsi berkaki empat yang menggabungkan sebuahSpread Put Bullishdengan bear call Spread dengan kedaluwarsa yang sama. Versi net-credit, yang kami bahas dalam artikel ini, dirancang untukpasar range-boundpandangan, dengan keuntungan maksimum ketika aset dasar terselesaikan di antara dua strike Short pada saat kedaluwarsa. Ini umumnya digunakan ketika para trader memperkirakan harga aset akan tetap berada dalam kisaran yang relatif terdefinisi.

Poin-Poin Penting:

• Iron condor kredit bersih dibangun menggunakan empat opsi untuk menciptakan imbal hasil dengan risiko yang terdefinisi dan dalam rentang pada saat jatuh tempo.

• Keuntungan maksimum Anda tetap dibatasi pada Premi bersih yang Anda kumpulkan, dengan sayap Long yang membatasi kerugian Anda berdasarkan asumsi yang sesuai.

• Peluruhan waktu dapat menguntungkan Anda dengan strategi ini, tetapi volatilitas, kualitas eksekusi, biaya, persyaratan Margin, dan risiko keluar lebih awal semuanya dapat memengaruhi hasilnya.

Apa itu strategi opsi iron condor?

Iron condor adalah strategi opsi empat kaki yang umumnya digunakan untuk pandangan pasar dalam rentang tertentu tanpa adanya bias arah yang kuat. Strategi ini disusun dengan menggabungkan bull put spread dan bear call spread, keduanya memiliki waktu kedaluwarsa yang sama. Tujuannya adalah untuk mendapatkan keuntungan dari pasar yang bergerak dalam rentang terbatas (range-bound), di mana Anda akan memperoleh profit jika Aset Dasar berada di dalam rentang yang menguntungkan pada saat kedaluwarsa.

Salah satu keuntungan besar dari iron condor adalah ia tidak memerlukan pergerakan yang kuat ke salah satu arah untuk berhasil. Sebaliknya, ia umumnya bekerja paling baik ketika aset dasar menetap dalam kisaran tertentu saat kedaluw.

Format umumnya adalah posisi kredit bersih: Anda mengumpulkan kredit bersih di muka saat membuka strategi, dan kredit tersebut mewakili potensi keuntungan maksimum Anda saat kedaluwarsa, sebelum biaya.

Sayap Long membatasi kerugian maksimum Anda pada saat kedaluwarsa, menjaga risiko tetap terukur pada kedua sisi Posisi.

Bagaimana cara menyusun iron condor?

Iron condor mengandalkan empat kontrak opsi OTM, dengan harga strike yang diurutkan sebagai K1 < K2 < K3 < K4. Strike K1 dan K2 biasanya berada di bawah harga pasar aset, sedangkan K3 dan K4 berada di atasnya.

Di sisi put, Anda membeli put di K1 dan menjual put di K2. Di sisi call, Anda menjual call di K3 dan membeli call di K4. Kedua spread memiliki aset dasar dan kedaluwarsa yang sama. Ini memberikan posisi dengan risiko terbatas pada kedua sisi rentang tersebut.

Versi standar dari strategi ini adalah iron condor kredit bersih, di mana Anda mengumpulkan kredit bersih di muka dan mendapatkan profit maksimum jika harga menetap di antara strike Short pada saat kedaluwarsa. Sebuah reverse iron condor, juga dikenal sebagai Long iron condor, menggunakan pengaturan yang berlawanan: sebagai gantinya, Anda membayar debit bersih untuk premi tersebut, berharap untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan hargadi luarrentangnya.

Pandangan pasar dan mekanika iron condor

Iron condor umumnya digunakan dengan ekspektasi bahwa Aset Dasar akan berakhir di antara dua strike Short saat kedaluwarsa. Anda mengumpulkan premi dengan menjual strike Short. Strike Short ini menetapkan batas-batas rentang keuntungan maksimum. Strategi ini dapat tetap menguntungkan melampaui batas tersebut sampai aset dasarnya mencapai salah satu titik impas.

Pada saat yang sama, tugas dari kedua posisi Long tersebut adalah untuk membatasi risiko Anda. Kedua Opsi Long tersebut membatasi kerugian maksimum Anda pada saat ekspirasi, sehingga risiko Anda tetap terbatas — bahkan jika aset dasar bergerak melampaui salah satu Strike Long.

Jika Anda memindahkan strike Short Anda lebih jauh dari Harga Dasar saat ini, Anda memperlebar jangkauan keuntungan maksimum, meskipun ini umumnya mengurangi kredit bersih Anda (jika semua hal lain sama).

Lebar wing mendefinisikan celah antara strike short dan long Anda. Dalam iron condor dengan lebar yang sama, celah ini dikurangi kredit bersih adalah kerugian maksimum Anda sebelum biaya. Wing yang lebih lebar umumnya berarti lebih banyak dana yang berisiko per kontrak. Saat memperdagangkan iron condor di Bybit, lebar wing juga dapat memengaruhi persyaratan margin, bergantung pada apakah Anda menggunakan Margin Silang atau Margin Portofolio.

Contoh penerapan Iron Condor

Pertimbangkan sebuah situasi hipotetisBitcoin(BTC) iron condor dengan sayap berlebar sama. Mari kita asumsikan BTC diperdagangkan pada harga $80.000, setiap kaki memiliki kuantitas opsi 1 BTC, setiap sayap memiliki lebar $2.000, dan opsi kedaluwarsa dalam satu bulan.

Anda menjual put $78.000 seharga $1.800 dan membeli put $76.000 seharga $1.500. Selain itu, Anda menjual call $82.000 seharga $1.700 dan membeli call $84.000 seharga $1.400. Opsi Long membatasi risiko Anda di kedua sisi.

Saldo kredit bersih Anda adalahpremium yang diterima dikurangi premium yang dibayarkan (sebelum biaya). Dengan demikian, Anda menerima $3.500 dan membayar $2.900, sehingga menghasilkan kredit bersih sebesar $600.

Keuntungan maksimum Anda setara dengan kredit bersih: $600. Anda mendapatkan semuanya jika BTC ditutup antara $78.000 dan $82.000.

Titik impas yang lebih rendah sama denganharga strike put pendek dikurangi kredit bersih$78.000 − $600 = $77.400. Titik impas atas sama denganharga strike call jual ditambah kredit bersih: $82,000 + $600 = $82,600.

Dan kerugian maksimum Anda di sini sama denganlebar spread dikurangi kredit bersih: $2,000 − $600 = $1,400.

Bybit biayabiaya trading opsi, sedangkan opsi yang dieksekusi juga dapat dikenakan biaya pengiriman. Biaya ini tidak termasuk dalam contoh, sehingga L&R aktual akan berbeda.

Hasil Iron Condor pada saat kedaluwarsa

Hasil akhir dari strategi iron condor bergantung pada posisi harga aset dasar saat penyelesaian relatif terhadap empat harga strike dan dua titik impasnya.

Jika BTC selesaipada atau di bawahDengan harga strike long-put $76.000, posisi tersebut mengalami kerugian imbal hasil maksimum sebesar $1.400 sebelum biaya. Antara $76.000 dan $78.000, imbal hasil membaik seiring kenaikan BTC: posisi tersebut merugi di bawah titik impas bawah $77.400 dan menguntungkan di atasnya.

Di antara kedua strike Short sebesar $78.000 dan $82.000, strategi ini mencapai keuntungan hasil maksimum sebesar $600 sebelum biaya.

Antara $82.000 dan $84.000, payoff menurun seiring kenaikan BTC. Posisi tetap menguntungkan hingga titik impas atas $82.600 dan menjadi tidak menguntungkan di atas level tersebut. Pada atau di atas strike long-call $84.000, posisi mencapai kerugian payoff maksimum sebesar $1.400 sebelum biaya.

Angka-angka ini menggambarkan hasil (payoff) saat kedaluwarsa. Nilai posisi sebelum kedaluwarsa dapat bervariasi, dikarenakan faktor-faktor seperti waktu hingga kedaluwarsa, volatilitas tersirat (IV), dan harga pasar.

Mengelola iron condor sebelum kedaluwarsa

Sebelum kedaluwarsa opsi, empat kekuatan dapat memengaruhi nilai iron condor Anda: peluruhan waktu, perubahan IV, pergerakan harga spot dan gamma. Peluruhan waktu umumnya menguntungkan Anda, tetapi pergerakan spot menuju batas Short Strike (atau lonjakan IV) dapat menghapus keuntungan tersebut dengan cepat. Saat Aset Dasar bergerak mendekati Short Strike, terutama menjelang kedaluwarsa, Gama dapat menyebabkan Posisi bereaksi lebih tajam terhadap perubahan harga lebih lanjut.

Anda dapat menutup seluruh iron condor, mengurangi satu sisi, atau mengubah satu atau lebih leg. Perlu diingat bahwa menyesuaikan leg secara individual dapat merusak pengaturan risiko terukur dari condor tersebut, sehingga meninggalkan Anda dengan eksposur terarah yang tidak diinginkan atau menambah biaya transaksi tambahan.

Perlu dicatat juga bahwa diagram payoff kedaluwarsa yang telah kami gunakan di atas hanya menunjukkan hasil pada saat kedaluwarsa. Ini tidak memberi Anda perkiraan kurva L&R posisi sebelum kedaluwarsa.

Trading iron condor di Bybit

Di Aplikasi Bybit, masuk kePerdagangan → Opsi, beralih kePro mode dan buka Strategi tab. Ketuk Trading Sekarangdi bawahIron Condor. Pilih Aset Dasar dan Kedaluwarsa, lalu aturBeli/Jual sisi, Call/Puttipe, Strike, dan jumlah untuk setiap leg.

Pilih satu kedaluwarsa untuk keempat kaki dan gunakan kuantitas yang cocok untuk mempertahankan struktur iron condor yang dimaksud. Tinjau perkiraan imbal hasil di layar pengaturan, lalu ketukBuat Strategiuntuk membuka tinjauan pesanan. Periksa keempat leg, kedaluwarsa, total Margin, dan keuntungan maksimum yang ditampilkan sebelum mengetukKonfirmasi.

Persyaratan Margin bergantung pada mode margin akun. Di bawah Margin Portofolio, Bybit menilai risiko di seluruh portofolio dan dapat mengenali pengimbangan antara kaki opsi. Dibandingkan denganMargin Silang, ini dapat — dalam beberapa kasus — mengurangi persyaratan Margin. Persyaratan sebenarnya masih bergantung pada profil risiko keseluruhan portofolio.

Tolongcatatanbahwa imbal hasil yang ditampilkan di pembuat strategi hanyalah perkiraan. Eksekusi sebenarnya tergantung pada likuiditas pasar, dan strategi mungkin tidak dapat dieksekusi jika likuiditas tidak mencukupi.

Manfaat, risiko, dan keterbatasan iron condor

Iron condor memberikan Anda risiko terukur dan keuntungan terbatas pada saat kedaluwarsa Opsi Anda. Kerugian maksimum Anda memiliki batas yang tetap berkat Long strike, meskipun keuntungan maksimum Anda juga memiliki batas atas dalam bentuk kredit bersih. Biaya transaksi juga berlaku untuk keempat leg komponen.

Risiko operasional dan pasar utama mencakup likuiditas, Selipdanrisiko likuidasi, serta eksekusi yang relatif kompleks. Kerugian dapat diakibatkan oleh Breakout Harga Dasar atau volatilitas tersirat(IV) ekspansi. Kedua faktor ini dapat merugikan posisi Anda secara keseluruhan. Dengan demikian, meskipun iron condor memiliki batasan yang jelas untuk kerugian maksimum, ini sebaiknya tidak dianggap sebagai strategi berisiko rendah sepenuhnya.

Intinya

Struktur iron condor mungkin cocok untuk Anda di pasar yang bergerak dalam rentang terbatas dan relatif kurang fluktuatif. Strategi ini melibatkan pertukaran imbalan terbatas: Anda menerima keuntungan yang dibatasi untuk risiko yang terdefinisi. Jika Anda lebih menyukai strategi yang dirancang untuk pergerakan harga yang lebih besar, lihat panduan Bybit tentangOpsi Straddle vs. Strangle.

#BelajarBersamaBybit