Apa itu saham siklikal? Sektor, waktu, dan strategi

Saham siklikal bisa naik tajam saat aktivitas ekonomi membaik dan turun dengan cepat saat pertumbuhan melambat. Tantangannya adalah harga saham sering kali berbalik arah sebelumdata ekonomimelakukan.

Untuk memperdagangkannya dengan baik, Anda perlu memahami...siklus bisnis, milik perusahaankekuatan finansialdan apa yang sudah tercermin dalam harga pasar.

Poin-poin utama:

• Saham siklikal adalah saham perusahaan yang pendapatan dan labanya sangat dipengaruhi oleh pertumbuhan ekonomi, permintaan konsumen, atau investasi bisnis.

• Sektor diskresioner konsumen, industri, material, energi, finansial, dan bisnis perjalanan sering menunjukkan perilaku siklis, meskipun sensitivitasnya bervariasi antar perusahaan.

• Pasar dapat mengantisipasi pemulihan atau perlambatan berbulan-bulan lebih awal, sehingga indikator utama, valuasi, dan pengendalian risiko lebih penting daripada satu laporan ekonomi.

Apa itu saham siklikal?

Saham siklikal adalah saham perusahaan yang kinerja keuangannya cenderung meningkat selama periode pertumbuhan ekonomi dan melemah selama perlambatan atau resesi. Produk atau layanan mereka seringkali merupakan pembelian yang dapat ditunda oleh konsumen dan bisnis.

Contohnya dapat mencakup mobil, liburan, bahan bangunan, mesin, dan barang mewah. Ketika lapangan kerja kuat dan kredit tersedia, permintaan bisa meningkat. Ketika kepercayaan menurun atau pinjaman menjadi mahal, pelanggan dapat menunda pembelian tersebut.

Sebuah perusahaan tetap bisa bersifat siklikal bahkan ketika beroperasi di sektor yang luas. Maskapai penerbangan, produsen baja, grup hotel, atau pembuat peralatan semikonduktor (semiconductor equipment Maker) mungkin bereaksi terhadap bagian siklus yang berbeda. Klasifikasi tersebut bergantung pada bagaimana pendapatan dan keuntungan aktualnya berperilaku.

Bagaimana saham siklikal merespons siklus bisnis?

Apa yang terjadi selama ekspansi?

Pekerjaan, pendapatan, dan investasi bisnis sering kali meningkat selama masa ekspansi. Perusahaan mungkin menerima lebih banyak pesanan dan menggunakan lebih banyak kapasitas produksi mereka. Biaya tetap kemudian disebar (spread) ke penjualan yang lebih tinggi, yang dapat membuat laba tumbuh lebih cepat daripada pendapatan.

Apa yang terjadi di dekat puncak?

Permintaan mungkin tetap kuat di dekat puncaknya, namun biaya, suku bunga, atau batasan kapasitas dapat menekan margin. Investor mungkin mulai melakukan aksi jual sebelum pendapatan melemah karena mereka mengantisipasi fase siklus berikutnya.

Apa yang terjadi selama kontraksi?

Konsumen menunda pembelian opsional dan bisnis mengurangi investasi. Persediaan dapat menumpuk, kekuatan harga dapat melemah, dan perusahaan yang sangat berhutang dapat menghadapi tekanan pembiayaan ulang. Estimasi laba sering kali turun selama fase ini.

Apa yang terjadi selama pemulihan?

Pesanan, kondisi kredit, dan kepercayaan dapat membaik dari level rendah. Saham siklikal dapat pulih sebelum angka pertumbuhan resmi menjadi positif karena pasar menilai hasil yang diharapkan daripada kondisi saat ini.

Sektor mana yang biasanya siklikal?

• Konsumen diskresioner:Produsen mobil, hotel, restoran, dan merek mewah sebagian bergantung pada pengeluaran opsional.

• Industri:Bisnis mesin, transportasi, dan konstruksi merespons pesanan dan investasi modal.

• BahanBaja, bahan kimia, dan bahan bangunan bereaksi terhadap aktivitas industri dan kondisi pasokan.

• Energi:Produsen dan perusahaan jasa dipengaruhi oleh permintaan, harga komoditas, dan belanja modal.

• Keuangan:Bank dan pemberi pinjaman merespons pertumbuhan kredit, suku bunga, dan kerugian pinjaman.

• Perangkat Keras Teknologi:Siklus semikonduktor dan peralatan dapat mencerminkan belanja bisnis, persediaan, dan permintaan produk.

Label sektor hanyalah titik awal. Perusahaan dengan pendapatan berulang dan utang rendah mungkin berperilaku berbeda dari pesaing dengan leverage tinggi di industri yang sama.

Bagaimana saham siklikal berbeda dengan saham defensif?

Perusahaan defensif menjual produk atau layanan yang terus dibutuhkan orang di sebagian besar kondisi ekonomi. Utilitas, barang konsumsi pokok, dan bagian dari layanan kesehatan adalah contoh umum.

Perusahaan siklikal biasanya menunjukkan perubahan yang lebih besar dalam pendapatan, margin, dan laba. Hal itu dapat menciptakan potensi kenaikan yang lebih kuat selama pemulihan dan penurunan yang lebih besar selama kontraksi. Beberapa bisnis menggabungkan kedua sifat tersebut, jadi tinjaulah basis pelanggan dan riwayat laba perusahaan alih-alih hanya mengandalkan sektornya.

Bagaimana cara Anda mengidentifikasi perusahaan siklikal?

Bandingkan hasil keuangan selama beberapa tahun dengan perubahan dalam ekonomi dan industri.

• Pola pendapatan:Periksa apakah penjualan naik dan turun seiring dengan permintaan, pesanan, atau harga komoditas.

• Pola margin:Perhatikan daya ungkit operasi yang kuat saat penjualan meningkat dan tekanan Margin yang cepat saat penjualan menurun.

• Inventaris:Peningkatan inventaris dapat menandakan permintaan yang melemah atau perencanaan yang buruk.

• Utang:Biaya bunga dan jatuh tempo yang akan datang dapat meningkatkan risiko selama masa penurunan.

• Buku Pesanan:Pesanan baru, pembatalan, dan pesanan yang belum diproses dapat memberikan gambaran awal mengenai permintaan.

• Kapasitas industri:Pasokan baru dapat membatasi kekuatan harga bahkan ketika permintaan meningkat.

Indikator mana yang bisa membantu timing?

Tidak ada indikator yang dapat mengidentifikasi titik balik secara pasti. Gunakan beberapa sinyal dan bandingkan dengan ekspektasi pasar.

• Indeks manajer pembelian:Pesanan baru dan produksi dapat menunjukkan apakah aktivitas sedang berekspansi atau berkontraksi.

• Keyakinan konsumen:Meningkatkan kepercayaan dapat mendukung pengeluaran opsional, meskipun sentimen dapat berubah dengan cepat.

• KetenagakerjaanPerekrutan dan gaji mempengaruhi pendapatan rumah tangga, sedangkan meningkatnya pengangguran dapat melemahkan permintaan.

• Suku bunga dan kredit:Persyaratan pinjaman yang lebih mudah dapat mendukung perumahan, otomotif, dan investasi bisnis.

• Tingkat persediaan:Penurunan inventaris dapat membuka jalan bagi pesanan baru ketika permintaan mulai stabil.

• Panduan perusahaan:Komentar manajemen mengenai pesanan, harga, dan aktivitas pelanggan dapat mengungkap perubahan sebelum data yang lebih luas terlihat.

Bagaimana cara Anda menilai saham siklikal?

Valuasi siklikal bisa menyesatkan di dekat titik balik. Sebuah perusahaan mungkin tampak murah berdasarkan rasio harga terhadap laba (price-to-earnings ratio) saat keuntungan sedang tinggi secara tidak wajar. Perusahaan tersebut mungkin juga tampak mahal atau tidak memiliki rasio yang berarti saat laba berada di titik terendah.

Bandingkan hasil sepanjang satu siklus penuh. Tinjau pendapatan yang dinormalisasi, arus kas bebas, nilai buku, utang, dan biaya penggantian jika relevan. Uji beberapa skenario alih-alih bergantung pada satu perkiraan.

Ajukan juga Pertanyaan tentang apa yang sudah diasumsikan oleh harga saham. Kwartal saat ini yang lemah mungkin kurang penting jika pasar mengharapkan pemulihan. Laporan pendapatan yang kuat mungkin gagal mengangkat saham ketika investor memperkirakan kondisi akan memburuk.

Bagaimana Anda bisa membangun strategi saham siklikal?

1. Definisikan siklusnya.Identifikasi apakah permintaan, kredit, dan indikator utama sedang membaik atau melemah.

2. Pilih perusahaan.Bandingkan kekuatan neraca saldo, pangsa pasar, margin, dan eksekusi manajemen.

3. Perkirakan nilai yang dinormalisasi.Gunakan beberapa skenario pendapatan dan arus kas di sepanjang siklus.

4. Periksa pergerakan harga.Perhatikan perubahan tren, kekuatan relatif yang meningkat, atau breakout yang didukung oleh volume.

5. Atur invalidasi.Tentukan bukti perusahaan atau pasar mana yang akan membantah tesis tersebut.

6. Tentukan ukuran posisi.Batasikerugian yang direncanakandan antisipasi kesenjangan laba atau berita ekonomi mendadak.

7. Tinjau tesis.Perbarui saat pesanan, panduan, kondisi kredit, atau perilaku harga berubah.

Bagaimana cara Anda memperdagangkan pergerakan harga saham siklikal di Bybit CFD?

Pengguna yang memenuhi syarat dapat mengakses Saham AS CFDs melalui Bybit CFD. Sebuah CFD melacak perubahan pada harga saham yang mendasarinya tanpa memberikan Anda kepemilikan atas saham tersebut.CFDs menggunakan Margin dan dapat mendukung eksposur Long atau Short. Leverage dapat memperbesar keuntungan dan kerugian. Biaya dapat mencakup Spread, komisi yang berlaku, dan biaya swap untuk posisi yang ditahan semalaman.

Sebelum bertransaksi, periksa kesesuaian regional dan rincian kontrak yang aktif, termasuk jam perdagangan, ukuran kontrak, persyaratan Margin, dan ketentuan swap. LihatPanduan trading CFD Bybituntuk alur kerja produk.

Risiko apa yang perlu Anda pertimbangkan?

• Risiko waktu:Saham bisa bergerak sebelum data ekonomi mengonfirmasi pandangan Anda.

• Risiko pendapatan:Hasil atau panduan dapat menyebabkan kesenjangan harga yang besar.

• Risiko neraca:Utang dapat mengubah perlambatan sementara menjadi masalah finansial yang berkepanjangan.

• Risiko valuasi:Pertumbuhan yang kuat mungkin sudah tercermin dalam harga.

• Risiko likuiditasSpread yang lebar dapat meningkatkan biaya masuk dan keluar.

• risiko leveragePosisi leverage dapat kehilangan uang dengan cepat atau menghadapi likuidasi.

Pertanyaan umum

Apakah semua saham konsumen bersifat siklikal?

No. Perusahaan yang menjual barang opsional sering kali berperilaku secara siklis, sementara bisnis yang menjual kebutuhan sehari-hari mungkin lebih defensif.

Kapan saham siklikal biasanya berkinerja terbaik?

Mereka sering kali berkinerja baik ketika investor mengharapkan pertumbuhan dan pendapatan meningkat. Pemulihan harga saham mungkin dimulai sebelum pemulihan ekonomi muncul dalam data resmi.

Bisakah saham siklikal turun selama pertumbuhan ekonomi?

Ya. Saham bisa turun jika valuasinya tinggi, biaya meningkat, kinerja manajemen buruk, atau investor berekspektasi bahwa pertumbuhan akan melambat.

Intinya

Saham siklikal dapat mengubah perubahan aktivitas ekonomi menjadi perubahan besar pada pendapatan dan harga saham. Peluang datang dari mengenali pembalikan arah lebih awal sambil memilih perusahaan yang dapat bertahan dalam kondisi yang lebih lemah.

Gunakan indikator utama, hasil keuangan yang dinormalisasi, valuasi, dan konfirmasi harga secara bersamaan. Tentukan kerugian maksimum sebelum masuk posisi dan ubah tesis ketika bukti berubah.

#BelajarBersamaBybit