Short Squeeze: Long vs Short Straddle

Sebuah saham sedang tren di berita keuangan dan media sosial. Penjual Short terdesak (squeezed). Harga bergerak cepat dan jauh dalam hitungan hari. Anda pernah mendengar bahwa strategi opsi straddle dibuat tepat untuk lingkungan seperti ini, tetapi Anda menghadapi pertanyaan mendesak: haruskah Anda membeli straddle atau menjualnya? Jawabannya sepenuhnya bergantung pada pemahaman tentang apa itu short squeeze, bagaimana setiap varian straddle dikonstruksi, dan mengapa salah satunya dapat meraup untung dari kekacauan sementara yang lainnya menghadapi kerugian tanpa batas.

Poin-Poin Penting

• Short squeeze terjadi ketika saham yang banyak di-short naik tajam, memaksa penjual short untuk membeli kembali saham dan semakin mempercepat pergerakan harga.
• Straddle adalah strategi Opsi yang menggabungkan call dan put pada saham yang sama, pada Harga Strike yang sama, dengan tanggal kedaluwarsa yang sama.
• Long straddle (membeli kedua Opsi) menghasilkan keuntungan ketika saham bergerak jauh ke arah mana pun dan memiliki kerugian maksimum yang ditentukan sebesar Premi yang dibayarkan.
• Short straddle (menjual kedua Opsi) menghasilkan keuntungan ketika harga saham tetap berada di dekat Harga Strike dan secara teoritis membawa potensi kerugian yang tidak terbatas ke sisi atas.
• Lingkungan pra-squeeze menguntungkan Long straddle: pergerakan besar yang diharapkan sesuai dengan struktur keuntungan strategi ini, dan masuk sebelum lonjakan volatilitas implisit menghasilkan ekonomi yang lebih baik.
• Short straddle berbahaya selama short squeeze: saham yang melonjak jauh di atas titik impas atas penjual menghasilkan kerugian yang bertambah dengan setiap kenaikan harga dolar tambahan.
• IV crush (penurunan cepat volatilitas implisit setelah puncak squeeze) dapat menghancurkan nilai Opsi bahkan ketika saham tetap tinggi, itulah sebabnya penentuan waktu masuk sangat penting sama halnya dengan arah pergerakan.

Apa Itu Squeeze Short? Cara Kerjanya dan Mengapa Trader Opsi Harus Peduli

Bagaimana Squeeze Short Didefinisikan

Short squeeze adalah sebuah peristiwa pasar di mana saham yang banyak di-Short naik dengan cepat, memaksa para penjual Short untuk membeli kembali saham guna menutup posisi mereka yang merugi. Pembelian tersebut mendorong harga menjadi lebih tinggi lagi, memicu lebih banyak pembelian paksa dari penjual Short lainnya dalam sebuah siklus yang memperkuat diri sendiri. Bagi para pedagang Opsi, short squeeze menciptakan pergerakan harga yang cepat, besar, dan arahnya tidak pasti, yang membuat pemilihan strategi antara Long dan Short straddle menjadi sangat berdampak signifikan.

Satu klarifikasi sebelum kita lanjutkan: short selling (meminjam saham dan menjualnya dengan harapan penurunan harga) adalah praktik ekuitas yang tidak ada hubungannya dengan short straddle, yang merupakan strategi opsi yang melibatkan penjualan kontrak. Kata "short" muncul di keduanya, tetapi keduanya menggambarkan aktivitas yang sangat berbeda.

Bagaimana Penjualan Short Menciptakan Kondisi untuk Squeeze

Short penjualan adalah praktik meminjam saham dan menjualnya di pasar terbuka, dengan harapan harga akan turun sehingga Anda dapat membelinya kembali dengan harga lebih rendah, mengembalikan saham yang dipinjam kepada pemberi pinjaman, dan menyimpan selisihnya sebagai keuntungan.

Seorang penjual singkat mendapat keuntungan ketika harga saham turun. Ketika harga saham malah naik, penjual singkat menghadapi kerugian yang membengkak tanpa batas teoritis, karena saham dapat terus naik tanpa batas. Short penjual juga membayar biaya pinjaman harian, yang menambah biaya berbasis waktu untuk mempertahankan posisi.

Short bunga jual kosong adalah jumlah mentah dari total saham yang saat ini dijual kosong. Short float adalah bunga jual kosong yang dinyatakan sebagai persentase dari total saham yang tersedia secara bebas (float), dan ini adalah perbandingan yang lebih dapat ditindaklanjuti di antara saham-saham dengan ukuran berbeda. Metrik ketiga, hari untuk menutupi, sama dengan saham yang dijual kosong dibagi dengan volume perdagangan harian rata-rata.

Short float di atas 20-30% umumnya disebut meningkat. Di atas 50% dianggap ekstrem. GameStop melampaui 100% dari float-nya pada akhir tahun 2020, yang berarti lebih banyak saham telah dijual pendek daripada yang ada di float yang dapat diperdagangkan. Perlu dicatat bahwa FINRA melaporkan data short interest setiap dua bulan sekali, sehingga angka apa pun yang Anda akses memiliki penundaan bawaan.

Sebuah Margin Call terjadi ketika pialang (broker) meminta penjual short (short seller) untuk deposit dana tambahan atau menutup posisi karena potensi kerugian telah melebihi ambang batas. Ketika harga saham naik dan penjual short menghadapi Margin Call, mereka harus mengeksekusi pesanan forced buy-to-cover. Pembelian tersebut mendorong harga saham lebih tinggi, yang memicu Margin Call bagi penjual short lainnya, yang memaksa lebih banyak pembelian. Runtutan ini mengubah kenaikan harga biasa menjadi sebuah squeeze.

Cara Short Squeeze Terjadi Langkah demi Langkah

Dalam bahasa awam, ini artinya: short squeeze mengikuti mekanisme berantai yang menguatkan dirinya sendiri di setiap tahap.

1. Sebuah saham mengumpulkan posisi jual pendek yang tinggi (di atas 20-30% dari saham yang tersedia dijual pendek).
2. Katalis positif muncul: kejutan pendapatan, peristiwa berita, peningkatan peringkat analis, atau pembelian terkoordinasi di media sosial.
3. Harga saham mulai naik.
4. Kenaikan harga memicu panggilan Margin bagi penjual pendek yang kerugiannya telah melebihi ambang batas broker.
5. Penjual Short melakukan pesanan beli paksa untuk menutup posisi (buy-to-cover), mendorong harga saham lebih tinggi.
6. Harga yang lebih tinggi memicu lebih banyak panggilan Margin bagi penjual pendek tambahan, memaksa lebih banyak pembelian dan mempercepat pergerakan harga lebih jauh.

Kondisi yang menciptakan kerentanan squeez:

• Float pendek tinggi (di atas 20-30% dari float yang dapat diperdagangkan secara bebas)
• Float absolut rendah (lebih sedikit saham yang tersedia untuk dipinjam berarti biaya pinjaman menjadi mahal dengan cepat)
• Katalis jangka pendek yang dapat memulai pergerakan harga naik

Short Squeeze vs. Squeeze Gama: Apa Perbedaannya?

Short squeeze didorong oleh penjual Ekuitas short yang dipaksa untuk menutup posisi mereka. Gama squeeze didorong oleh mekanisme yang sama sekali berbeda, yang berasal dari pasar Opsi.

Ketika opsi call dalam volume besar dibeli pada suatu saham, pembuat pasar (institusi keuangan yang menyediakan likuiditas dengan terus memberikan kuotasi harga beli dan jual) yang menjual opsi call tersebut harus membeli saham dari aset dasar untuk melakukan lindung nilai atas eksposur mereka. Ini disebut lindung nilai delta: pembuat pasar memegang posisi saham yang saling hapus untuk tetap netral terhadap arah saham. Seiring kenaikan harga saham, sensitivitas opsi call tersebut terhadap pergerakan harga meningkat (ini adalah efek gama), yang memaksa pembuat pasar untuk membeli bahkan lebih banyak saham. Pembelian tersebut mempercepat kenaikan harga, yang memaksa lebih banyak pembelian lindung nilai.

Gama squeeze dan short squeeze sering terjadi bersamaan dan memperkuat satu sama lain, seperti yang terjadi pada GameStop di Januari 2021. Aktivitas pasar Opsi itu sendiri dapat berkontribusi pada peristiwa squeeze, bukan sekadar alat untuk memperdagangkannya.

Bagaimana Long Biasanya Sebuah Short Squeeze Bertahan?

Sebagian besar short squeeze menjalani fase terintensnya dalam rentang waktu beberapa hari hingga minggu, meskipun durasi pastinya bergantung pada beberapa kondisi. Besarnya minat jual (short interest), likuiditas pasar yang tersedia, dan apakah katalisator awal mempertahankan momentumnya, semuanya memengaruhi berapa lama harga tetap tinggi. Intensitas puncak GameStop berlangsung sekitar tiga hingga lima hari perdagangan pada akhir Januari 2021 sebelum squeeze mulai mereda. Durasi sangat sulit untuk diperkirakan, dan setiap pedagang yang memposisikan diri di sekitar squeeze harus merencanakan kemungkinan bahwa pergerakan tersebut mereda lebih cepat dari perkiraan.

Apa Itu Straddle dalam Trading Opsi?

Apa Itu Straddle dan Cara Kerjanya

Sebuah straddle adalah strategi opsi yang melibatkan pembelian (atau penjualan) secara bersamaan sebuah opsi call dan sebuah opsi put pada saham dasar yang sama, pada harga strike yang sama, dan dengan tanggal kedaluwarsa yang sama. Karena posisi tersebut memegang baik opsi call (yang menghasilkan profit jika harga saham naik) maupun opsi put (yang menghasilkan profit jika harga saham turun), straddle bersifat non-direksional: strategi ini tidak mengharuskan trader untuk memprediksi ke arah mana harga saham akan bergerak, melainkan hanya bahwa harga tersebut akan bergerak secara signifikan.

Ada dua varian: straddle Long, yang dibuat dengan membeli kedua Opsi, dan straddle Short, yang dibuat dengan menjual kedua Opsi. Untuk pengenalan yang lebih luas tentang penyusunan strategi Opsi, lihat memulai strategi opsi.

Call dan Put: Dua Kaki dari Setiap Straddle

Sebuah Opsi Call memberikan hak kepada pembeli, namun bukan kewajiban, untuk membeli 100 lembar saham dari aset dasar pada Harga Strike sebelum tanggal kedaluwarsa.

Opsi Call $50 pada Saham XYZ dengan premi opsi $2,50 memberikan pembeli hak untuk membeli 100 saham XYZ seharga $50 per saham sebelum kedaluwarsa. Pembeli membayar total $250 (100 saham × $2,50). Penjual opsi call tersebut menerima $250.

Premi opsi adalah harga yang dibayarkan oleh pembeli opsi dan diterima oleh penjual opsi. Ini mencerminkan Nilai Intrinsik (seberapa jauh opsi tersebut in-the-money) ditambah nilai ekstrinsik (waktu tersisa hingga kedaluwarsa dan tingkat volatilitas tersirat saat ini). Selama short squeeze, lonjakan volatilitas tersirat menyebabkan premi naik tajam, itulah sebabnya memasuki long straddle sebelum sebuah squeeze dimulai jauh lebih disukai daripada memasukinya selama periode tersebut.

Opsi put memberikan pembeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk menjual 100 lembar saham dari saham yang mendasarinya pada harga strike sebelum tanggal kedaluwarsa.

Sebuah Opsi Put $50 pada Saham XYZ dengan Premi $2.50 memberikan pembeli hak untuk menjual 100 saham XYZ seharga $50 per saham sebelum kedaluwarsa.

Call memberikan hak untuk membeli (instrumen bullish). Put memberikan hak untuk menjual (instrumen bearish). Dalam straddle, Anda memegang keduanya secara bersamaan, menjadikan posisi gabungan tersebut non-direksional. Bersama-sama, satu call dan satu put pada harga strike yang sama membentuk dua kaki dari setiap straddle.

Harga Strike dan At-the-Money: Pusat dari Straddle

Harga Strike adalah harga spesifik di mana kontrak opsi dapat dijalankan. Dalam straddle, baik opsi beli maupun opsi jual menggunakan Harga Strike yang sama. Strike bersama ini adalah fitur struktural yang menentukan yang membedakan straddle dari strategi multi-leg opsi lainnya.

Straddle hampir selalu disusun secara at-the-money (ATM): Harga Strike yang sama atau sangat mendekati harga pasar saat ini dari saham yang mendasarinya. Strike ATM memaksimalkan sensitivitas straddle terhadap pergerakan harga ke salah satu arah. Dalam contoh yang sedang berjalan, jika Saham XYZ diperdagangkan di harga $50, straddle tersebut menggunakan Harga Strike $50 untuk kedua kakinya (legs).

Setiap kontrak opsi, dan oleh karena itu setiap straddle, memiliki tanggal kedaluwarsa yang tetap setelah mana kedua kontrak tersebut berakhir. Memilih tanggal kedaluwarsa dengan waktu yang cukup bagi pergerakan yang diharapkan untuk berkembang adalah keputusan penting dalam konstruksi straddle.

Long Straddle Dijelaskan: Konstruksi, Laba dan Rugi, dan Langkah-langkah Penyiapan

Apa itu Long Straddle dan Bagaimana Konstruksinya

Sebuah long straddle dibentuk dengan membeli satu opsi call dan satu opsi put pada saham yang sama, pada harga strike ATM yang sama, dengan tanggal kedaluwarsa yang sama. Kata "long" merujuk pada pembelian kontrak opsi, bukan pada pertaruhan arah bahwa harga saham akan naik. Sebuah long straddle menghasilkan keuntungan dari pergerakan besar di salah satu arah.

Total biaya sama dengan premi call ditambah premi put.

Contoh: call $2,50 + put $2,50 = total premi $5,00 = $500 per kontrak (100 saham × $5,00).

Itu $500 juga merupakan kerugian maksimum. Jika saham berada tepat pada harga strike $50 saat jatuh tempo, kedua opsi kedaluwarsa tanpa nilai dan pembeli kehilangan penuh $500 yang dibayarkan. Ini adalah satu-satunya skenario di mana kerugian maksimum terjadi.

Long Perhitungan Keuntungan Maksimum Straddle, Kerugian Maksimum, dan Titik Impas

Kerugian maksimum pada long straddle adalah total premi yang dibayarkan ($500 dalam contoh ini). Pembeli long straddle tidak dapat kehilangan lebih dari premi yang dibayarkan. Keuntungan maksimum secara teoretis tidak terbatas di sisi atas; di sisi bawah, keuntungan maksimum dibatasi pada Harga Strike dikalikan dengan 100 saham ($50 × 100 = $5.000, yang mengharuskan saham jatuh ke nol).

Long straddle memiliki dua titik impas, bukan satu:

Titik Impas Atas = Harga Strike + Total Premi yang Dibayarkan

Titik Impas Bawah = Harga Strike - Total Premi yang Dibayarkan

• Strike $50 + $5.00 total Premi = titik impas atas $55
• Strike $50 - $5.00 total Premi = titik impas bawah $45

Pembeli straddle long akan untung jika saham ditutup di atas $55 atau di bawah $45 saat jatuh tempo.

Tiga skenario hasil menggunakan Saham XYZ dengan strike $50 dengan total Premi $5,00 dibayarkan:

• Saham naik ke $65: call bernilai $15 × 100 = $1.500; put kedaluwarsa tanpa nilai; profit = $1.500 - $500 = $1.000.
• Saham turun ke $35: put bernilai $15 × 100 = $1.500; call kedaluwarsa tanpa nilai; profit = $1.500 - $500 = $1.000.
• Saham tetap di $50: kedua opsi kedaluwarsa tanpa nilai; rugi = $500 (kerugian maksimum).

Poin utamanya adalah: pembeli Long straddle memerlukan harga saham untuk bergerak lebih dari $5 dari Strike ke salah satu arah untuk mendapatkan profit. Untuk mekanisme L&R Opsi yang mendalam, lihat L&R calculations for options.

Teta (peluruhan waktu) adalah laju di mana sebuah kontrak opsi kehilangan nilai setiap hari saat mendekati kedaluwarsa, dengan asumsi hal lain tetap sama. Teta adalah salah satu dari beberapa metrik yang disebut Yunani yang mengukur bagaimana harga opsi merespons terhadap kondisi yang berubah. Bagi pembeli straddle Long, teta adalah musuh: setiap hari tanpa pergerakan saham yang signifikan mengikis nilai kedua posisi tersebut.

Volatilitas Tersirat (IV) adalah ekspektasi pasar yang berorientasi ke depan mengenai seberapa besar harga saham akan bergerak selama periode tertentu, yang dinyatakan sebagai persentase tahunan. IV diturunkan dari harga opsi saat ini, bukan dari pergerakan harga historis. Long straddle bersifat long vega: ketika IV naik, nilai call dan put akan meningkat, sehingga memberikan keuntungan bagi pembeli bahkan sebelum harga saham bergerak. Untuk informasi lebih lanjut tentang cara kerja IV, lihat pengantar volatilitas tersirat.

Cara Menyiapkan Straddle Long: Langkah demi Langkah

1. Identifikasi saham dasarnya dan catat harga pasar saat ini.
2. Pilih Harga Strike At-the-money (ATM) yang sama dengan atau sangat mendekati harga saham saat ini.
3. Pilih tanggal kedaluwarsa yang memberikan cukup waktu bagi pergerakan harga yang diantisipasi untuk berkembang. Opsi Ekuitas AS standar kedaluwarsa pada hari Jumat ketiga setiap bulan; kedaluwarsa mingguan juga tersedia. Opsi dengan tanggal kedaluwarsa lebih lama lebih mahal tetapi memberikan lebih banyak waktu.
4. Beli satu kontrak call pada Strike ATM yang dipilih.
5. Beli satu kontrak put pada Harga Strike yang sama dan tanggal kedaluwarsa yang sama.
6. Hitung total Premi yang Anda bayarkan (Premi call + Premi put × 100 saham) dan titik impas atas serta bawah Anda sebelum memasuki Trade.

Penjelasan Straddle Short: Konstruksi, Laba dan Rugi, serta Risiko yang Harus Anda Pahami Terlebih Dahulu

Apa itu Straddle Short (dan Mengapa Profil Risikonya Berbeda Secara Fundamental dari Straddle Long)

Catatan risiko penting: Straddle pendek memiliki potensi kerugian tak terbatas secara teoretis di sisi atas. Jika saham yang mendasarinya naik tajam di atas titik impas atas, kerugian bertambah dengan setiap kenaikan harga satu dolar dan tidak memiliki batas atas.

Kata "Short" dalam short straddle merujuk pada penjualan kontrak opsi. Ini tidak melibatkan short selling saham. Penjual short straddle menginginkan saham tetap stabil, di dekat Harga Strike, hingga kedaluwarsa. Ini adalah kebalikan dari apa yang terjadi selama short squeeze.

Sebuah Short straddle dibentuk dengan menjual satu Opsi Call dan satu Opsi Put pada saham dasar yang sama, pada Harga Strike ATM yang sama, dengan tanggal kedaluwarsa yang sama. Penjual menerima kredit di muka.

Jual opsi beli (call) $50 senilai $2,50 dan opsi jual (put) $50 senilai $2,50 pada Saham XYZ. Total premi yang diterima = $5,00 = $500 kredit per kontrak (100 saham × $5,00).

Kredit $500 tersebut adalah keuntungan maksimum. Hal ini hanya tercapai jika harga saham ditutup tepat pada strike $50 saat kedaluwarsa, yang menyebabkan kedua opsi kedaluwarsa tanpa nilai.

Perhitungan Keuntungan Maksimum, Kerugian Maksimum, dan Breakeven Straddle Short

Keuntungan maksimum pada short straddle adalah $500 (total premi yang diterima). Ini hanya terjadi ketika saham ditutup tepat di harga strike saat kedaluwarsa.

Kerugian maksimum secara teori tidak terbatas pada sisi positif. Jika saham naik hingga $70 saat kedaluwarsa, Short Call menghasilkan kerugian sebesar ($70 - $50) × 100 = $2.000, dikurangi Premi $500 yang diterima, menjadi kerugian bersih sebesar $1.500. Jika saham terus naik, kerugian terus bertambah dengan setiap dolar. Pada sisi negatif, kerugiannya besar namun terbatas: kerugian maksimum pada sisi negatif adalah ($50 × 100) - $500 = $4.500.

Short straddle menggunakan rumus impas yang sama dengan long straddle:

Titik Impas Atas = Harga Strike + Total Premi Diterima

Titik Impas Bawah = Harga Strike - Total Premi yang Diterima

• $50 strike + $5.00 = $55 titik impas atas
• $50 strike - $5.00 = $45 titik impas bawah

Penjual short straddle akan mendapatkan keuntungan jika saham ditutup di antara $45 dan $55 pada saat kedaluwarsa.

Tiga skenario hasil menggunakan Saham XYZ pada strike $50 dengan total premi yang diterima sebesar $5.00:

• Saham tetap di $50: kedua opsi berakhir tanpa nilai; laba = $500 (laba maksimum).
• Saham naik ke $70: kerugian bersih = ($70 - $55) × 100 - $0 kredit tambahan = $1.500 (kredit $500 mengimbangi kerugian $2.000 pada opsi call, menyisakan kerugian bersih $1.500).
• Saham turun ke $30: kerugian bersih = ($45 - $30) × 100 = $1.500.

Penjual short straddle diuntungkan oleh teta: setiap hari saham tetap berada di dekat strike, nilai opsi yang dijual akan menyusut dan penjual dapat menutup posisi untuk mendapatkan profit atau membiarkan keduanya kedaluwarsa tanpa nilai. Short straddle adalah short vega: IV yang meningkat menggelembungkan nilai opsi yang dijual, yang merugikan penjual. Meskipun penjual short straddle diuntungkan oleh berlalunya waktu, pembeli long straddle sedang berpacu melawannya.

Cara Mengatur Straddle Short: Langkah demi Langkah

Sebelum melakukan short straddle, pastikan Anda memahami potensi kerugian kenaikan yang tidak terbatas yang dijelaskan di atas.

1. Identifikasi saham yang mendasarinya dan catat harga pasar saat ini.
2. Pilih Harga Strike at-the-money (ATM).
3. Pilih tanggal kedaluwarsa. Opsi dengan tanggal kedaluwarsa lebih pendek meluruh lebih cepat, yang menguntungkan penjual, tetapi membawa risiko lebih tinggi jika saham bergerak cepat sebelum kedaluwarsa.
4. Jual satu kontrak beli (call) pada Harga Strike ATM yang dipilih.
5. Jual satu kontrak jual (put) pada harga strike yang sama dan tanggal kedaluwarsa yang sama.
6. Hitung total premi yang diterima (kredit $500 dalam contoh Saham XYZ) dan titik impas atas serta bawah Anda. Tentukan rencana keluar Anda sebelum Posisi bergerak melawan Anda.

Untuk detail tentang persyaratan margin saat menjual kontrak Opsi, lihat cara kerja perhitungan margin dalam opsi.

Short Straddle vs Long Straddle: Sekilas Perbedaan Utama

Sebuah long straddle mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga yang besar; sebuah short straddle mendapatkan keuntungan dari stabilitas harga. Tabel di bawah ini membandingkan kedua strategi di setiap dimensi utama untuk pemilihan strategi. Kedua urutan perbandingan (long straddle vs short straddle, dan short straddle vs long straddle) direpresentasikan.

Perbedaan Inti Antara Kedua Strategi

Pembeli long straddle membayar premi dan membutuhkan saham untuk bergerak jauh. Penjual short straddle menerima premi dan membutuhkan saham untuk tetap diam. Kedua strategi menggunakan formula impas yang identik. Perbedaannya adalah sisi mana dari batasan tersebut yang menghasilkan keuntungan.

Profil risikonya secara fundamental bersifat asimetris. Kerugian maksimum long straddle bersifat tetap dan telah diketahui sebelum masuk ke posisi: $500 dalam contoh Saham XYZ. Kerugian maksimum short straddle tidak memiliki batas di sisi kenaikan harga (upside). Tidak ada strategi yang secara universal lebih unggul. Masing-masing merupakan alat yang tepat dalam lingkungan pasar yang berbeda.

Perhitungan Titik Impas Straddle (berlaku untuk kedua strategi):

Titik Impas Atas = Harga Strike + Total Premi

Titik Impas Bawah = Harga Strike - Total Premi

Contoh: Strike $50, total Premi $5,00. Titik impas atas = $55. Titik impas bawah = $45. Pembeli Long straddle untung di luar level ini. Penjual Short straddle untung di antara level tersebut.

Bagaimana Squeeze Short Mempengaruhi Strategi Straddle:

Strategi Opsi untuk Lingkungan Squeeze Short

Apa yang Terjadi pada Harga Opsi Selama Squeeze Short

Selama short squeeze, premi opsi melonjak seiring dengan kenaikan volatilitas tersirat. Pasar sedang memperhitungkan pergerakan harga yang ekstrem dan cepat, dan ketidakpastian tersebut meningkatkan biaya semua opsi pada saham yang terdampak.

Opsi call memperoleh nilai yang signifikan saat harga saham naik. Opsi put mungkin kehilangan nilai intrinsik jika harga saham sedang naik, tetapi opsi tersebut memperoleh nilai ekstrinsik dari kondisi IV yang meningkat. Hasilnya adalah kedua kaki dari straddle menjadi lebih mahal selama terjadinya squeeze.

Setelah squeeze mencapai puncaknya dan mulai mereda, IV seringkali runtuh dengan cepat. Ini adalah IV crush: keruntuhan volatilitas tersirat yang cepat setelah peristiwa yang sangat dinanti-nantikan berakhir, menyebabkan premi opsi turun tajam bahkan jika saham tetap berada pada harga yang tinggi. Ini menjelaskan mengapa trader yang membeli call atau long straddle di puncak squeeze seringkali kehilangan uang meskipun arahnya benar. Saham tetap naik, tetapi IV yang mereka bayar menguap, dan nilai premi jatuh bersamanya.

(Trader opsi juga dapat mengamati kemiringan volatilitas, di mana volatilitas tersirat bervariasi di berbagai harga strike, yang dapat memengaruhi biaya relatif kaki straddle pada saham dengan minat short tinggi.)

Bagaimana Volatilitas Tersirat Memengaruhi Kinerja Straddle

Volatilitas Tersirat (IV) adalah ukuran seberapa besar pasar opsi memperkirakan pergerakan harga saham dalam periode waktu tertentu, dinyatakan sebagai persentase tahunan. Ini diturunkan dari harga opsi saat ini dan mencerminkan ekspektasi pasar kolektif terhadap ketidakpastian harga di masa depan, bukan pergerakan historis aktual saham tersebut.

Long straddle adalah long Vega. Saat IV naik, baik call maupun put akan meningkat nilainya, memberikan keuntungan bagi pembeli long straddle bahkan sebelum harga saham bergerak. Memasuki posisi long straddle saat IV rendah dan diperkirakan akan naik menghasilkan nilai ekonomi terbaik: Anda membayar premi yang lebih kecil, titik impas Anda lebih ketat, dan naiknya IV menguntungkan Anda bahkan sebelum harga saham bergerak satu dolar pun.

Short straddle adalah short vega. Saat IV naik, kedua opsi yang dijual oleh penjual menjadi lebih mahal, sehingga menimbulkan kerugian pada posisi tersebut bahkan sebelum harga saham bergerak.

Selama short squeeze, IV pada saham yang terdampak dapat melonjak hingga 200-500% atau lebih tinggi. Hal ini menciptakan dua jendela waktu berbeda bagi para trader Opsi:

• Pra-squeeze (IV rendah): entri long straddle terjangkau; titik impas dapat dikelola.
• Selama squeeze (IV tinggi): entri long straddle mahal; premi membengkak; titik impas melebar secara signifikan.

Contoh: Pada total premi $5,00 dengan titik impas di $55/$45, saham perlu bergerak sebesar $5 untuk mencapai profitabilitas. Pada total premi $15,00 (dibayarkan selama puncak IV), titik impas bergeser ke $65/$35, yang membutuhkan pergerakan sebesar $15. Lingkungan IV saat masuk menentukan seberapa besar pergerakan yang harus dilakukan saham untuk Anda.

Keruntuhan IV setelah puncaknya menjelaskan mengapa opsi GME yang dibeli pada IV 400%+ pada akhir Januari 2021 kehilangan nilai meskipun saham tetap tinggi. IV runtuh dari puncaknya, menghancurkan nilai ekstrinsik yang melekat pada kontrak-kontrak tersebut. IV adalah ukuran yang berorientasi ke depan, berbeda dari volatilitas historis (HV), yang mengukur pergerakan harga terealisasi di masa lalu.

Mengapa Straddle Long Cocok untuk Penentuan Posisi Pra-Squeeze

Long straddle adalah strategi yang netral secara arah yang dapat untung dari short squeeze terlepas dari apakah saham bergerak naik tajam (squeeze berhasil) atau berbalik tajam ke bawah (squeeze gagal atau runtuh). Ini membedakannya dari membeli naked call, yang hanya untung jika saham naik.

Berbeda dengan membeli naked call selama squeeze, long straddle memberikan cakupan di kedua arah. Jika harga saham melonjak ke $80, bagian call akan menghasilkan profit. Jika squeeze gagal dan harga saham anjlok kembali ke $20, bagian put akan menghasilkan profit. Long straddle tidak menjamin profit: jika squeeze yang diantisipasi tidak terwujud dalam jendela kedaluwarsa straddle, peluruhan Teta akan mengikis kedua posisi menuju nol. Anda bisa saja benar tentang potensi squeeze dan tetap kehilangan seluruh Premi sebesar $500 jika waktunya tidak selaras dengan tanggal kedaluwarsa yang Anda pilih.

Membeli naked calls selama squeeze membawa risiko arah (menguntungkan hanya jika saham naik) dan risiko IV (premi opsi beli membengkak pada harga puncak squeeze, dan IV crush dapat menghancurkan nilai bahkan ketika arahnya benar). Long straddle mencakup kedua kemungkinan arah, dengan kerugian maksimum yang ditentukan sebelum masuk posisi.

Mengapa Straddle Short Berbahaya Selama Squeeze Short

Short straddle selama short squeeze adalah salah satu posisi paling berbahaya dalam Trading Opsi. Penjual mengumpulkan Premi sebesar $500. Saham berada di angka $50 dengan titik impas atas $55. Squeeze pun dimulai.

Jika harga saham naik menjadi $100, penjual short straddle akan menghadapi kerugian sebesar ($100 - $55) × 100 - $500 yang diterima = rugi bersih $4.000 dari Posisi yang dimasuki untuk pendapatan sebesar $500. Jika harga saham naik menjadi $150, rugi bersih bertambah menjadi ($150 - $55) × 100 - $500 = $9.000. Kerugian bertambah cepat dengan setiap dolar kenaikan harga tambahan. Peristiwa yang sama persis yang menguntungkan pembeli long straddle akan menghasilkan kerugian yang dipercepat dan tidak terbatas bagi penjual short straddle.

Cara Menggunakan Straddle Long Selama Short Squeeze: Kerangka Kerja Langkah demi Langkah

1. Identifikasi kandidat potensi squeeze menggunakan data float short. Cari saham dengan float short di atas 20-30% dan rasio days-to-cover yang rendah, keduanya mengindikasikan Posisi Short yang ramai yang dapat segera unwinding.
2. Periksa tingkat volatilitas tersirat saat ini pada saham tersebut sebelum masuk. IV yang lebih rendah saat masuk berarti Premi yang lebih murah dan titik impas yang lebih ketat.
3. Masukkan straddle Long At-the-money dengan tanggal kedaluwarsa yang cukup jauh untuk memberikan waktu bagi pergerakan yang diharapkan untuk berkembang. Tiga puluh hingga enam puluh hari adalah kisaran awal yang umum; pertimbangkan biaya lebih tinggi dari waktu tambahan terhadap risiko squeeze tidak terwujud dengan cepat.
4. Hitung titik impas Anda sebelum masuk: impas atas = strike + total premi; impas bawah = strike - total premi. Konfirmasikan bahwa perkiraan pergerakan squeeze Anda melebihi level ini.
5. Pantau volatilitas tersirat seiring perkembangan situasi. Peningkatan IV menguntungkan Posisi Long straddle Anda bahkan sebelum harga saham bergerak signifikan.
6. Pertimbangkan untuk keluar sebelum IV mencapai puncaknya daripada setelahnya, karena kehancuran IV setelah puncak squeeze dapat menghancurkan sebagian besar keuntungan Anda bahkan jika saham tetap tinggi.

Kerangka kerja ini hanya bersifat edukasi dan bukan merupakan saran finansial. Trading Opsi melibatkan risiko yang signifikan, termasuk potensi kehilangan seluruh premi yang telah dibayarkan.

Contoh Squeeze Dunia Nyata Short: Apa yang Akan Dihasilkan Strategi Tersebut

GameStop Januari 2021: Squeeze Modern Short yang Mendefinisikan

GameStop Corp. (ticker: GME) adalah short squeeze yang paling banyak didokumentasikan dalam sejarah perdagangan ritel modern dan merupakan ilustrasi langsung dari penerapan kedua strategi straddle.

Pada akhir tahun 2020, GME memiliki short interest yang melebihi 100% dari float yang dapat diperdagangkan secara bebas. Lebih banyak saham telah dijual secara Short daripada yang ada dalam float publik. Pada bulan Januari 2021, komunitas trader ritel di r/WallStreetBets Reddit mulai membeli saham GME dan Opsi Call. Pembelian Opsi Call memaksa pembuat pasar untuk membeli saham GME untuk Delta hedging, yang memperkuat tekanan harga ke atas melampaui apa yang dihasilkan oleh penutupan posisi short-seller saja. Short squeeze dan gama squeeze terjadi secara bersamaan.

GME naik dari sekitar $20 per saham ke puncaknya sekitar $483 per saham dalam hitungan hari.

Seorang trader yang mengambil posisi Long straddle pada GME sebelum squeeze dimulai, saat IV berada pada level normal dan total Premi masih moderat, akan melihat saham tersebut melonjak jauh melampaui titik impas (breakeven) atas yang wajar. Para trader yang membeli Long straddle atau Opsi call pada atau mendekati puncak squeeze, saat Opsi GME menetapkan harga IV di atas 400%, mengalami hasil yang berbeda: setelah harga mencapai puncaknya, IV anjlok, dan Opsi yang dibeli pada puncak IV kehilangan sebagian besar nilainya meskipun harga saham tetap berada di level tinggi. Seorang penjual Short straddle pada GME selama Januari 2021 akan menghadapi kerugian puluhan ribu dolar per kontrak karena saham tersebut melonjak jauh di atas titik impas atas mana pun.

Ini adalah contoh historis yang disajikan hanya untuk tujuan edukasi. Peristiwa pasar di masa lalu tidak memprediksi hasil di masa depan. Trading Opsi melibatkan risiko kerugian yang substansial.

Volkswagen Oktober 2008: Squeeze Short Bukanlah Fenomena Ritel

Pada Oktober 2008, Porsche mengumumkan bahwa mereka telah memperoleh kendali efektif atas sekitar 74% saham Volkswagen. Ditambah dengan sekitar 20% Stake pemerintah Jerman, hanya sekitar 6% saham yang tersisa dan bebas tersedia untuk di-Trade, sementara para penjual short telah meminjam dan menjual lebih banyak saham daripada yang dapat didukung oleh pasokan bebas yang tersedia. Saham Volkswagen naik dari sekitar €200 menjadi lebih dari €1.000 dalam dua hari, sempat menjadikannya perusahaan paling berharga di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar. Short squeeze terjadi pada level tertinggi pasar institusional, tidak hanya dalam peristiwa yang didorong oleh ritel.

Strategi Mana yang Tepat untuk Anda? Kerangka Kerja Pengambilan Keputusan Berbasis Risiko

Jika Anda Baru Mengenal Strategi Opsi

Jika Anda baru mengenal strategi opsi: long straddle adalah titik awal yang lebih tepat bagi trader ritel yang memasuki opsi untuk pertama kalinya. Kerugian maksimum telah ditentukan dan tetap sebesar premi yang dibayarkan sebelum memasuki trade. Anda mengetahui kerugian dolar terburuk Anda sebelum mengeksekusi satu pesanan pun.

Short straddle tidak sesuai bagi sebagian besar trader ritel. Kerugian maksimum tidak memiliki batasan di sisi atas. Kerugian dapat tumbuh jauh melampaui Premi yang diterima dan memerlukan pemantauan aktif, infrastruktur manajemen risiko, serta kemampuan untuk keluar dengan cepat. Kredit sebesar $500 yang diterima dapat berubah menjadi kerugian sebesar $5.000 atau $50.000 jika saham bergerak secara agresif.

Kapan Menggunakan Long Straddle

Gunakan Long straddle saat:

• Anda memperkirakan pergerakan harga yang besar ke salah satu arah tetapi tidak dapat menentukan ke arah mana harga tersebut akan bergerak.
• Kandidat Short squeeze potensial telah diidentifikasi dengan short float yang tinggi (di atas 20-30%) dan sebuah katalis sedang mendekat.
• Implied volatility saat ini relatif rendah, yang berarti Premi terjangkau dan titik impas Anda berada dekat dengan harga saham saat ini.
• Anda telah menghitung titik impas Anda dan mengonfirmasi bahwa estimasi pergerakan Anda cukup besar untuk melampauinya.
• Anda menerima seluruh Premi yang dibayarkan sebagai kerugian maksimum jika pergerakan yang diantisipasi tidak terwujud dalam jendela kedaluwarsa.

Sebuah Long straddle yang dibuka sebelum lonjakan IV pada saham dengan short-float tinggi merupakan penerapan alami strategi ini dalam lingkungan squeeze.

Kapan Menggunakan Short Straddle (dan Kapan Harus Menghindarinya)

Gunakan short straddle hanya ketika:

• Volatilitas tersirat tinggi dan Anda memperkirakan volatilitas tersebut akan menurun atau tetap Flat.
• Saham yang mendasarinya memiliki short interest rendah dan tidak ada katalis yang diketahui yang dapat menyebabkan pergerakan harga yang besar.
• Anda memiliki infrastruktur manajemen risiko untuk keluar dari Posisi dengan cepat jika saham bergerak melampaui titik impas Anda.
• Anda sepenuhnya memahami dan menerima potensi kerugian yang secara teoritis tidak terbatas pada sisi kenaikan.

Hindari strategi Short straddle ketika:

• Saham tersebut memiliki short float tinggi (di atas 20-30%) atau karakteristik apa pun dari kandidat potensi squeeze.
• Anda mendekati katalis yang diketahui, termasuk pengumuman laba atau keputusan regulasi.
• Anda baru dalam Trading Opsi atau tidak memiliki rencana keluar yang jelas sebelum masuk.
• Anda tidak dapat memantau Posisi secara aktif sepanjang hari perdagangan.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa itu short squeeze dalam saham?

Short squeeze adalah peristiwa pasar di mana saham dengan minat jual pendek yang tinggi naik dengan cepat, memaksa penjual pendek untuk membeli kembali saham pinjaman guna membatasi kerugian. Pembelian yang dipaksakan tersebut mendorong harga saham lebih tinggi, yang memaksa lebih banyak penjual pendek untuk menutup posisi, menciptakan siklus harga naik yang memperkuat diri sendiri. Bagi trader Opsi, peristiwa ini menciptakan pergerakan harga yang cepat dan besar yang membuat pemilihan strategi straddle menjadi konsekuensial.

Bagaimana Anda tahu jika suatu saham akan mengalami short squeeze?

Short likuidasi paksa tidak dapat diprediksi dengan pasti, tetapi saham dengan float pendek di atas 20-30%, float yang beredar bebas kecil, dan katalis potensial yang terlihat memiliki risiko short squeeze yang lebih tinggi. Alat seperti Finviz dan Ortex menampilkan data short interest tinggi, begitu pula tab statistik Yahoo Finance. Perlu dicatat bahwa FINRA melaporkan short interest setiap dua bulan sekali, sehingga datanya memiliki penundaan bawaan. Long straddle (yang untung dari pergerakan besar ke arah mana pun) bisa menjadi instrumen yang lebih baik daripada pembelian call terarah justru karena waktu yang tidak pasti.

Apa itu GameStop short squeeze?

Short squeeze di GameStop adalah peristiwa pasar pada Januari 2021 di mana GameStop Corp. (GME) naik dari sekitar $20 menjadi puncak sekitar $483 per saham dalam beberapa hari. Short minat pada GME melebihi 100% dari saham beredarnya. Pedagang ritel di r/WallStreetBets Reddit mengoordinasikan pembelian saham dan opsi beli, memicu short squeeze dan gama squeeze secara bersamaan. Peristiwa ini menyebabkan kerugian besar bagi penjual pendek institusional dan menarik perhatian regulator dari SEC.

Bisakah short squeeze diprediksi?

Short gama squeeze tidak dapat diprediksi dengan pasti. Kondisi yang meningkatkan probabilitas squeeze, termasuk float pendek tinggi, float yang tersedia terbatas, dan katalis yang mendekat, dapat diidentifikasi sebelumnya. Namun, bahkan ketika semua kondisi terpenuhi, squeeze mungkin tidak terwujud, atau waktunya dapat melampaui tanggal kedaluw opsi apa pun yang Anda pilih. Ukuran posisi dan pemilihan tanggal kedaluw harus memperhitungkan ketidakpastian ini.

Apa perbedaan antara short squeeze dan gamma squeeze?

Short squeeze didorong oleh penjual posisi short ekuitas yang terpaksa menutup posisi mereka karena kenaikan saham memicu panggilan margin dan pesanan beli untuk menutup posisi. Gamma squeeze didorong oleh Lindung Nilai delta Market Maker Opsi: ketika volume besar Opsi beli dibeli, Market Maker yang menjual Opsi tersebut harus membeli saham dasar untuk mempertahankan Lindung Nilai mereka; saat saham naik, mereka harus membeli lebih banyak. Short squeeze dan gamma squeeze sering terjadi bersamaan, seperti yang terjadi selama GameStop pada Januari 2021.

Apa perbedaan antara short squeeze dan penjualan posisi short?

Short penjualan singkat adalah praktik investasi: seorang trader meminjam saham, menjualnya dengan harapan harga akan turun, dan mendapat untung dengan membelinya kembali dengan harga lebih rendah. Short squeeze adalah peristiwa pasar yang terjadi ketika terlalu banyak penjual singkat terpaksa keluar secara bersamaan, memicu pergerakan harga ke atas yang cepat. Short penjualan singkat adalah penyebabnya; short squeeze adalah konsekuensinya ketika penjualan singkat menjadi ramai dan katalis positif muncul.

Apa perbedaan antara short straddle dan long straddle?

Long straddle melibatkan pembelian opsi beli dan opsi jual pada strike yang sama; short straddle melibatkan penjualan keduanya. Pembeli long straddle membayar Premi dan mendapatkan keuntungan ketika saham bergerak jauh ke salah satu arah; kerugian maksimum adalah Premi yang dibayarkan ($500 dalam contoh). Penjual short straddle menerima Premi dan mendapatkan keuntungan ketika saham tetap berada di dekat strike; kerugian maksimum secara teoritis tidak terbatas di sisi atas. Profil risiko keduanya berlawanan.

Kapan Anda harus menggunakan long straddle?

Gunakan long straddle ketika Anda mengharapkan pergerakan harga besar ke salah satu arah tetapi tidak dapat menentukan arah mana saham akan bergerak. Kondisi masuk yang ideal menggabungkan tingkat volatilitas tersirat yang rendah (yang membuat premi terjangkau dan titik impas ketat), peristiwa yang diantisipasi yang dapat menghasilkan pergerakan besar, dan waktu yang cukup sebelum kedaluwarsa. Penempatan posisi sebelum squeeze pada saham dengan float pendek tinggi adalah aplikasi textbook dari long straddle.

Kapan Anda harus menggunakan short straddle?

Gunakan straddle pendek ketika volatilitas tersirat tinggi dan diperkirakan akan menurun, saham memiliki minat jual pendek (short interest) yang rendah, dan Anda memperkirakan harga akan tetap dalam kisaran (rangebound) hingga masa kedaluwarsa. Straddle pendek diuntungkan oleh peluruhan waktu (time decay) dan penurunan IV. Ini tidak cocok untuk sebagian besar trader ritel karena potensi kerugian tak terbatas di sisi atas (upside), dan sangat berbahaya di lingkungan mana pun di mana pergerakan harga yang besar dan cepat mungkin terjadi.

Berapa kerugian maksimum pada straddle pendek?

Kerugian maksimum pada short straddle secara teori tidak terbatas ke atas. Jika saham naik di atas titik impas atas ($55 dalam contoh Stock XYZ), kerugian akan bertambah dengan setiap dolar kenaikan harga tambahan. Contoh: jika saham naik menjadi $80, kerugian bersihnya adalah ($80 - $55) × 100 - $500 yang diterima = $2.000. Jika saham naik menjadi $100, kerugian bersihnya adalah ($100 - $55) × 100 - $500 = $4.000. Ke arah penurunan, kerugiannya besar tetapi terbatas.

Berapa keuntungan maksimum pada long straddle?

Keuntungan maksimum pada straddle Long secara teoritis tidak terbatas ke atas. Semakin saham bergerak di atas titik impas atas ($55 dalam contoh Saham XYZ), semakin besar keuntungan dari sisi call. Contoh: jika saham naik ke $75, keuntungannya adalah ($75 - $55) × 100 = $2.000. Kerugian maksimum dibatasi pada total premi yang dibayarkan ($500 dalam contoh), yang hanya terjadi ketika saham ditutup tepat pada harga strike saat kedaluwarsa.

Apakah straddle Short berisiko?

Ya, short straddle memiliki risiko yang signifikan. Kerugian maksimum secara teoritis tidak terbatas pada sisi kenaikan: jika saham naik tajam di atas titik impas atas, kerugian bertambah dengan setiap tambahan dolar kenaikan harga tanpa batas atas. Pada sisi penurunan, kerugian cukup besar namun terbatas. Dalam lingkungan short squeeze, di mana saham dapat naik 300-400% dalam beberapa hari, posisi short straddle menghadapi potensi kerugian katastropik yang dapat jauh melebihi premi yang diterima.

Bagaimana cara menghitung titik impas pada straddle?

Sebuah straddle memiliki dua titik impas, bukan satu. Rumus tersebut berlaku secara identik untuk straddle Long maupun Short:

Titik Impas Atas = Harga Strike + Total Premi

Titik Impas Bawah = Harga Strike - Total Premi

Contoh: strike $50, call $2.50 + put $2.50 = total premi $5.00. Breakeven atas = $55. Breakeven bawah = $45. Pembeli long straddle mendapat untung ketika harga saham ditutup di atas $55 atau di bawah $45 saat kedaluwarsa. Penjual short straddle mendapat untung ketika harga saham ditutup di antara $45 dan $55.

Apa itu volatilitas implisit dalam opsi?

Volatilitas Tersirat (IV) adalah ukuran seberapa besar pasar opsi memperkirakan pergerakan harga saham dalam periode tertentu, dinyatakan sebagai persentase tahunan. Ini diturunkan dari harga opsi saat ini dan mencerminkan ekspektasi kolektif pasar terhadap ketidakpastian harga di masa depan, bukan pergerakan historis aktual saham tersebut. IV yang lebih tinggi menaikkan premi opsi; IV yang lebih rendah menurunkannya. IV secara langsung memengaruhi baik biaya untuk memasuki straddle maupun profitabilitas memegang satu melalui peristiwa pasar.

Apa yang terjadi pada opsi selama short squeeze?

Selama short squeeze, premi Opsi melonjak seiring lonjakan volatilitas tersirat. Opsi call mendapatkan nilai seiring kenaikan saham. Opsi put mendapatkan nilai ekstrinsik dari lingkungan IV yang meningkat bahkan saat mereka mungkin kehilangan Nilai Intrinsik. Setelah puncak tekanan jual, IV seringkali runtuh dengan cepat (IV crush), menyebabkan premi turun tajam bahkan jika saham tetap berada pada harga yang tinggi. Inilah sebabnya mengapa pedagang yang membeli Opsi dengan harga puncak tekanan jual sering kehilangan uang meskipun arahnya benar.

Apa itu peluruhan teta dan bagaimana pengaruhnya terhadap straddle?

Teta (penyusutan waktu) adalah tingkat di mana kontrak opsi kehilangan nilainya setiap hari seiring mendekatnya tanggal kedaluwarsa, dengan asumsi faktor lainnya tetap sama. Bagi pembeli Long straddle, teta adalah musuh: setiap hari tanpa pergerakan saham yang signifikan mengikis nilai call dan put, meningkatkan pergerakan harga yang diperlukan untuk mencapai profitabilitas. Bagi penjual Short straddle, teta adalah sekutu: setiap hari dengan volatilitas rendah, nilai opsi yang dijual akan menyusut. Jika Anda memegang Long straddle dan squeeze yang diantisipasi tidak terwujud dengan cepat, penyusutan teta akan mengurangi nilai posisi Anda secara bertahap menuju nol.

Pemberitahuan Risiko: Trading Opsi melibatkan risiko kerugian yang besar. Short posisi straddle memiliki potensi kerugian yang secara teoritis tidak terbatas di sisi atas. Contoh-contoh dalam artikel ini menggunakan angka hipotetis hanya untuk tujuan edukasi. Peristiwa pasar di masa lalu, termasuk short squeeze GameStop pada Januari 2021 dan short squeeze Volkswagen pada Oktober 2008, tidak memprediksi hasil di masa depan. Artikel ini bukan merupakan nasihat keuangan. Konsultasikan dengan penasihat keuangan berlisensi sebelum melakukan trading opsi.

Bacaan Terkait

["- Memulai dengan Strategi Opsi","- Perhitungan L\u0026R untuk Opsi","- Cara Kerja Perhitungan Margin dalam Opsi","- Perbedaan Antara Membeli dan Menjual Opsi"]