Pasar Koin Stabil Solana $12,7 Miliar 2025: USDC, USDT, PYUSD

Pertumbuhan pasar koin stabil Solana mencapai angka yang dibahas dalam artikel ini pada cuplikan sumber Juni 2025. Pasokan, volume transfer, likuiditas protokol, status penerbit, dan legislasi berubah seiring waktu, sehingga angka-angka di bawah ini tidak boleh disajikan sebagai angka saat ini tanpa verifikasi baru.

Semua data pasar, angka pasokan koin stabil, dan statistik TVL dalam artikel ini bersumber dan diverifikasi pada Juni 2025. Data pasar mata uang kripto berubah dengan cepat. Pembaca harus memverifikasi angka saat ini di pelacak koin stabil Solana DeFiLlama,, CoinGecko, dan Artemis Analytics.

DeFiLlama melaporkan sekitar $12,7 miliar dalam pasokan koin stabil di Solana pada Juni 2025, dengan USDC, USDT, dan PYUSD di antara aset yang tercakup dalam sumber tersebut. Biaya jaringan umumnya rendah dalam cuplikan tersebut, tetapi total biaya pengguna dapat mencakup biaya prioritas, biaya bursa, biaya penarikan, spread, biaya wallet, dan biaya off-ramp. Angka pasokan dan biaya saat ini memerlukan verifikasi.

Angka tersebut mewakili pasar yang telah berekspansi secara substansial dari sekitar $4,1 miliar pada awal tahun 2024, di tengah latar belakang pemulihan pasar kripto yang lebih luas, dengan Bitcoin (BTC) mendapatkan kembali posisi signifikan selama periode yang sama. Solana sekarang menempati peringkat ketiga secara global berdasarkan pasokan koin stabil, di belakang Ethereum dan Tron, dan telah memperkecil jarak dengan kedua rantai tersebut lebih cepat daripada jaringan Lapisan 1 lainnya dalam jendela waktu tersebut. Artikel ini membahas koin stabil apa saja yang tersedia di Solana, protokol mana yang memegang likuiditas, bagaimana perbandingan Solana terhadap Ethereum dan Tron, serta apa arti pertumbuhan tersebut bagi token SOL dan investor yang mengevaluasi ekosistem tersebut.

Dalam artikel ini:

• Ekosistem Koin Stabil Solana Sekilas
• Seberapa Besar Pasar Koin Stabil Solana? Metrik Pertumbuhan Utama
• Mengapa Koin Stabil Memilih Solana: Kecepatan, Biaya, dan Daya Tarik Institusional
• Tiga Koin Stabil yang Mendorong Pertumbuhan Pasar Solana: USDC, USDT, dan PYUSD
• Di Mana Koin Stabil Solana Berada: Raydium, Orca, dan Jupiter
• Solana vs. Ethereum vs. Tron: Perlombaan Pangsa Pasar Koin Stabil
• Lanskap Regulasi: Apa Arti Undang-Undang GENIUS bagi Solana
• Apa Arti Pertumbuhan Koin Stabil Solana bagi Pemegang SOL dan Investor
• Pertanyaan yang Sering Diajukan: Koin Stabil Solana
• Prospek: Apakah Solana Diposisikan untuk Memimpin Penyelesaian Koin Stabil?

Sekilas Pertumbuhan Pasar Koin Stabil Solana

Tiga koin stabil yang didukung fiat mendominasi Mainnet Solana: USDC, yang diterbitkan oleh Circle; USDT, yang diterbitkan oleh Tether; dan PYUSD, yang diterbitkan oleh PayPal dalam kemitraan dengan Paxos. Masing-masing melayani kasus penggunaan yang berbeda dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi Solana yang terus berkembang. Kategori koin stabil lainnya ada secara on-chain secara global, termasuk varian algoritmik dan yang dijamin kripto, tetapi artikel ini berfokus pada koin stabil yang didukung fiat yang mencakup lebih dari 97% pasokan koin stabil on-chain Solana. Untuk tinjauan lebih luas tentang cara kerja USDC dan USDT di berbagai jaringan, panduan koin stabil USDC dan USDT mencakup kasus penggunaan praktis secara mendetail.

Selain ketiganya, sejumlah kecil koin stabil yang didukung fiat yang baru muncul mulai terlihat di Mainnet Solana, tetapi USDC, USDT, dan PYUSD secara bersama-sama mewakili lebih dari 97% total pasokan koin stabil on-chain per Juni 2025, menurut DeFiLlama. Kasus penggunaan koin stabil di Solana mencakup perdagangan DeFi dan penyediaan likuiditas, remitansi lintas batas, pembayaran ekosistem PayPal, perolehan imbal hasil di pool DEX, dan kolateral on-chain untuk protokol peminjaman.

Bagi peneliti, identitas penerbit, komposisi cadangan, hak penebusan, atestasi, lisensi yang berlaku, dan yurisdiksi semuanya penting. Label "teregulasi" biner tidaklah cukup, dan atestasi tidak sama dengan audit atau jaminan penebusan. Kerangka hukum dan status penerbit harus diperiksa pada saat publikasi.

Seberapa Besar Pasar Koin Stabil Solana? Metrik Pertumbuhan Utama

Total pasokan koin stabil Solana telah tumbuh dari sekitar $4,1 miliar USD di awal tahun 2024 menjadi $12,7 miliar USD pada Juni 2025, meningkat sekitar 210% dari tahun ke tahun, menurut pelacak koin stabil Solana DeFiLlama.. Laju ekspansi tersebut melampaui Ethereum dan Tron selama periode pengukuran yang sama.

Total Value Locked (TVL), nilai agregat dolar dari aset mata uang kripto yang disimpan dalam protokol DeFi Solana pada titik waktu tertentu, mencapai sekitar $9,8 miliar USD pada Juni 2025, menurut DeFiLlama. Sebuah peringatan berlaku: angka TVL dapat naik karena apresiasi Harga Token SOL tanpa adanya arus masuk modal baru, yang berarti pertumbuhan dalam TVL adalah sinyal arah yang berguna tetapi harus dibaca bersama angka pasokan koin stabil absolut. Pasokan koin stabil didenominasi dalam USD dan tidak tunduk pada efek inflasi yang didorong oleh harga yang sama.

Tonggak penting dalam pengembangan koin stabil Solana (kronologis):

• 2021: Tether meluncurkan USDT secara native di Solana sebagai token SPL, membangun kehadiran koin stabil besar pertama di Solana
• November 2022: Circle meluncurkan penerbitan USDC native di Solana melalui Protokol Transfer Lintas-Rantai (CCTP), yang berarti USDC yang dicetak di Solana diterbitkan secara independen, tidak dijembatani dari Ethereum; menurut Solana Foundation
• Agustus 2023: PayPal meluncurkan PYUSD di Ethereum sebagai koin stabil publik pertamanya
• Mei 2024: PayPal memperluas PYUSD ke Solana, mengutip biaya transaksi dan keunggulan throughput Solana dalam pengumuman resminya
• Kuartal 4 2024: Total pasokan koin stabil Solana melampaui $5 miliar untuk pertama kalinya, menurut cuplikan historis DeFiLlama
• Kuartal 1 2025: Solana melampaui BNB Chain sebagai host koin stabil terbesar ketiga berdasarkan pasokan on-chain, menurut DeFiLlama
• Juni 2025: Total pasokan koin stabil mencapai sekitar $12,7 miliar, menurut DeFiLlama

Solana didirikan bersama oleh Anatoly Yakovenko, yang memperkenalkan mekanisme Proof of History (PoH) dalam sebuah whitepaper tahun 2017. Keputusan teknis yang dibuat dalam desain tersebut merupakan alasan mendasar mengapa biaya transaksi Solana tetap berada di bawah $0,01 per transfer. Bagi investor dan analis yang melacak ekosistem Solana, metrik pertumbuhan ini mewakili ekspansi pasokan Koin Stabil tercepat dari jaringan Lapisan 1 utama mana pun sepanjang tahun 2024 dan hingga 2025.

Mengapa Koin Stabil Memilih Solana: Kecepatan, Biaya, dan Tarikan Institusional

Pasar Koin Stabil Solana telah tumbuh karena tiga alasan yang saling terkait: keunggulan biaya teknis dibandingkan Ethereum, dukungan penerbitan asli dari Circle dan PayPal, serta ekosistem protokol DeFi yang semakin matang yang memberikan wadah produktif bagi modal Koin Stabil. Masing-masing alasan ini saling memperkuat satu sama lain.

Kecepatan, Throughput, dan Biaya Memerlukan Metrik yang Sebanding

Sumber tersebut mengutip tolok ukur throughput teoritis mendekati 65.000 TPS dan biaya jaringan yang rendah pada Juni 2025. Angka-angka ini bukan jaminan kinerja aplikasi: throughput bervariasi tergantung pada campuran transaksi, inklusi suara, persaingan akun, versi perangkat lunak, dan metode pengukuran. Target slot mendekati 400 milidetik juga tidak sama dengan komitmen yang difinalisasi. Proof of History menyediakan jam kriptografi bersama Proof of Stake dan Tower BFT, sementara runtime menangani eksekusi paralel dari transaksi yang tidak saling bertentangan.

Konsekuensi praktis bagi pengguna Koin Stabil: mengirim $1.000 USDC di mainnet Solana berbiaya kurang dari $0,01, dibandingkan dengan $1 hingga $5 atau lebih untuk transfer ERC-20 yang setara di Ethereum selama kemacetan jaringan sedang, menurut data Solscan dan Etherscan per Juni 2025. Perbedaan biaya tersebut membuat transfer frekuensi tinggi, pembayaran mikro, dan strategi arbitrase DeFi layak secara ekonomis di Solana dengan cara yang biayanya sangat mahal di Ethereum pada skala besar.

Mengapa Penerbit Koin Stabil Memilih Solana

Snapshot sumber mengidentifikasi USDC, USDT, dan PYUSD di Solana. Penerbit mereka beroperasi di bawah kerangka hukum, cadangan, dan pengungkapan yang berbeda, sehingga mereka tidak boleh dikelompokkan di bawah satu klaim Status regulasi. Setiap penerapan mencerminkan alasan yang berbeda:

• Circle memilih penerbitan USDC asli di Solana melalui Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP), yang memungkinkan USDC dicetak langsung di Solana alih-alih dijembatani dari Ethereum. Penerbitan asli dapat menghindari ketergantungan pada jembatan untuk jalur penerbitan tersebut, tetapi pengguna tetap menghadapi risiko penerbit, kustodi, smart-contract, wallet, dan penebusan. Circle menerbitkan pengesahan cadangan; pengesahan tidak sama dengan audit laporan keuangan atau persetujuan regulasi. Di Solana, smart-contract (disebut "program" dalam terminologi teknis Solana) mengatur aturan penerbitan dan transfer USDC.
• Tether meluncurkan USDT di Solana sebagai token SPL (Solana Program Library), format token standar di mainnet Solana, analog dengan token ERC-20 di Ethereum. Alasan Tether berpusat pada throughput Solana untuk kasus penggunaan transfer peer-to-peer bervolume tinggi, terutama di pasar berkembang di mana pergerakan USDT yang cepat dan murah adalah kasus penggunaan utama.
• PayPal meluncurkan PYUSD di Solana pada Mei 2024, mengutip biaya sub-sen Solana dan kemampuan untuk menangani volume transaksi skala pembayaran konsumen dalam pengumuman resminya. Basis pengguna PayPal yang berjumlah lebih dari 400 juta mewakili jalur adopsi potensial untuk infrastruktur Koin Stabil berbasis Solana pada skala konsumen arus utama.

Sinyal Adopsi Institusional

Di luar keputusan penerbit individu, program hibah pengembang Solana Foundation dan kedalaman protokol yang berkembang di mainnet Solana telah menciptakan lingkungan yang mengurangi risiko infrastruktur bagi penerbit Koin Stabil baru yang mengevaluasi penerapan. Kehadiran Likuiditas DEX yang mendalam melalui Raydium, Orca, dan Jupiter berarti setiap penerbit Koin Stabil baru yang bergabung dengan Solana mendapatkan akses langsung ke tempat perdagangan di mana aset mereka dapat dipasangkan, diberi harga, dan diperdagangkan tanpa membangun infrastruktur Likuiditas dari awal.

Bagi investor DeFi, konsentrasi institusional ini berarti basis Koin Stabil Solana semakin ditopang oleh aset dengan kedudukan regulasi yang kredibel, mengurangi risiko ekor dari keruntuhan Koin Stabil yang akan menguras TVL ekosistem dalam semalam.

Tiga Koin Stabil yang Mendorong Pertumbuhan Pasar Solana: USDC, USDT, dan PYUSD

USDC, USDT, dan PYUSD secara bersama-sama menyumbang lebih dari 97% dari total pasokan Koin Stabil Solana per Juni 2025, menurut DeFiLlama, mencerminkan kematangan infrastruktur Koin Stabil yang didukung Fiat di Solana dan kepercayaan institusional dari tiga penerbit teregulasi yang terpisah.

USDC di Solana: Penerbitan Asli Circle

Ya. Circle menerbitkan USDC secara asli di mainnet Solana melalui Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP), yang berarti USDC Solana dicetak secara independen On-Chain, bukan Salin-an USDC Ethereum yang dijembatani. Perbedaan ini penting bagi pengguna institusional: token yang diterbitkan secara asli tidak menanggung risiko keamanan jembatan, mempertahankan asal-usul On-Chain yang lebih bersih, dan menyediakan kedalaman Likuiditas yang lebih dalam karena pelaku pasar tahu bahwa aset tersebut tidak dapat terganggu oleh eksploitasi jembatan di rantai lain.

Sumber tersebut melaporkan sekitar $7,4 miliar USDC di Solana pada Juni 2025. Laporan cadangan Circle dan penyedia asuransi harus diverifikasi untuk periode saat ini. Raydium, Orca, dan Jupiter adalah contoh tempat atau infrastruktur perutean dalam snapshot sumber; peringkat pool, Likuiditas, dan kesesuaian dapat berubah.

Penerbitan asli dapat menghilangkan ketergantungan pada jembatan untuk jalur penerbitan spesifik tersebut, tetapi tidak menghilangkan risiko penerbit, cadangan, kustodi, smart-contract, wallet, Likuiditas, atau penebusan. Pengguna juga harus memverifikasi bahwa sebuah token adalah aset asli yang didukung penerbit, bukan representasi yang dibungkus (wrapped) atau dijembatani.

USDT di Solana: Lapisan Transfer SPL Tether

Ya. USDT Tether hadir di mainnet Solana sebagai token SPL (Solana Program Library), sebuah format yang secara teknis berbeda dari varian ERC-20 di Ethereum dan varian TRC-20 di Tron. Semua angka USDT dalam artikel ini merujuk pada varian SPL Solana secara khusus; angka agregat USDT multi-rantai tidak dikutip di sini.

USDT di Solana memiliki pasokan On-Chain sekitar $4,6 miliar per Juni 2025, menurut DeFiLlama. Pendorong utama penerapan Solana oleh Tether adalah throughput untuk transfer peer-to-peer bervolume tinggi, terutama remitansi lintas batas di pasar di mana biaya rendah dan Penyelesaian yang cepat sangat penting. Kadensi slot Solana yang cepat dan biaya yang umumnya rendah dapat membuatnya kompetitif dengan Tron (Blockchain yang secara historis mendominasi volume transfer USDT) untuk kasus-kasus penggunaan ini.

Tether dan Tron adalah entitas terpisah dengan hubungan bisnis. Tether menerbitkan USDT di berbagai rantai; Tron menghosting varian TRC-20. Mereka bukan organisasi yang sama. Dinamika kompetitif antara Solana dan Tron untuk transfer USDT dibahas dalam bagian perbandingan di bawah ini.

PYUSD di Solana: Snapshot Sumber Juni 2025

PayPal USD (PYUSD) adalah Koin Stabil teregulasi yang didukung Fiat yang diterbitkan oleh PayPal dalam kemitraan dengan Paxos Trust Company dan diawasi di bawah pengawasan Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York (NYDFS). PYUSD diluncurkan di Ethereum pada Agustus 2023, kemudian diperluas ke Solana pada Mei 2024, menurut pengumuman resmi PYUSD Solana dari PayPal.

DeFilliama melaporkan sekitar $510 juta PYUSD di Solana pada Juni 2025. Pengumuman PayPal pada Mei 2024 mengutip karakteristik biaya dan throughput Solana, tetapi total jumlah akun PayPal tidak menetapkan adopsi PYUSD atau volume transaksi di Solana. Penerbit, dukungan rantai, pasokan, dan integrasi produk saat ini harus diverifikasi.

Di ketiga koin stabil ini, pilihan yang tepat bergantung pada kasus penggunaan daripada peringkat tunggal apa pun. Koin stabil yang sesuai bergantung pada risiko penerbit dan penebusan, likuiditas, dukungan rantai, yurisdiksi, kompatibilitas wallet, dan transaksi yang dimaksudkan. Tidak ada opsi yang lebih disukai secara universal atau terbaik.

Kehadiran ketiga koin stabil utama yang didukung fiat pada satu jaringan mewakili kedalaman komitmen penerbit yang tidak ada bahkan 18 bulan yang lalu. Bagi investor yang mengevaluasi infrastruktur koin stabil Solana, konsentrasi tersebut merupakan perkembangan struktural paling signifikan dari siklus pertumbuhan ini.

Lokasi Koin Stabil Solana Berada: Raydium, Orca, dan Jupiter

Sumber tersebut menjelaskan aktivitas koin stabil di Raydium, Orca, dan Jupiter sebagai contoh perdagangan, penyediaan likuiditas, dan perutean swap. Ini bukan satu-satunya tempat, dan penyertaan ini bukan sebuah rekomendasi. Aktivitas DeFi membawa risiko kontrak pintar, likuiditas, oracle, tata kelola, dan pasar.

Raydium: AMM di Inti Likuiditas Koin Stabil Solana

Raydium adalah Automated Market Maker (AMM) di Solana. Sumber tersebut mendeskripsikan koin stabil TVL miliknya menggunakan data Juni 2025; peringkat saat ini, likuiditas, komposisi pool, dan Status keamanan memerlukan verifikasi.

Sumber tersebut mengidentifikasi USDC/USDT dan USDC/SOL di antara pasangan Raydium. Penyedia likuiditas mungkin menerima biaya tetapi juga menghadapi Kerugian Tidak Tetap, risiko kontrak pintar, risiko token, dan perubahan insentif. Klaim tentang kualitas eksekusi memerlukan data langsung yang sebanding.

Orca: Likuiditas Terkonsentrasi untuk Pasangan Stabil

Orca adalah Bursa Terdesentralisasi (DEX) di Solana yang menggunakan pool likuiditas terkonsentrasi, sebuah arsitektur yang memungkinkan penyedia likuiditas memfokuskan modal dalam rentang harga tertentu, memaksimalkan efisiensi modal untuk pasangan koin stabil seperti USDC/USDT yang diperdagangkan dalam pita harga yang ketat. Model ini secara struktural mirip dengan Uniswap v3 di Ethereum dan berbeda dari pendekatan AMM hibrida Raydium.

Untuk swap koin stabil-ke-koin stabil, desain likuiditas terkonsentrasi Orca sangat efisien secara modal. Karena USDC dan USDT jarang diperdagangkan di luar rentang sempit di sekitar $1,00, penyedia likuiditas dapat memusatkan modal mereka dalam rentang tersebut dan menghasilkan pengembalian biaya yang lebih tinggi per dolar yang dikerahkan daripada yang mereka dapatkan di AMM tradisional dengan likuiditas yang tersebar di seluruh kurva harga penuh. TVL pool koin stabil Orca berada di sekitar $820 juta pada Juni 2025, menurut DeFiLlama.

Jupiter: Agregator yang Merutekan Swap Koin Stabil

Jupiter adalah agregator Bursa Terdesentralisasi yang beroperasi di Solana. Ia dapat merutekan swap di berbagai tempat sesuai dengan rute dan pengaturan yang tersedia. Agregasi tidak menjamin harga terealisasi terbaik setelah Selip, biaya, latensi, kegagalan transaksi, dan pergerakan pasar.

Sumber tersebut mengutip lebih dari $45 miliar volume swap bulanan Jupiter pada Juni 2025. Pengembang harus memverifikasi metodologi saat ini, ketentuan API, tempat yang didukung, perilaku perutean, ketersediaan layanan, dan asumsi keamanan sebelum integrasi. API tersebut adalah salah satu contoh, bukan poin integrasi yang diwajibkan atau lebih disukai.

Setiap swap yang dirutekan melalui protokol ini memerlukan SOL untuk membayar biaya jaringan, yang menghubungkan volume perdagangan koin stabil secara langsung dengan permintaan utilitas SOL. Bagi peneliti DeFi yang mengevaluasi infrastruktur koin stabil Solana, kedalaman likuiditas di tiga arsitektur protokol yang berbeda (AMM, likuiditas terkonsentrasi, dan agregator) menunjukkan ekosistem dengan redundansi yang cukup untuk mendukung penyebaran modal besar tanpa risiko konsentrasi di satu tempat.

Solana vs. Ethereum vs. Tron: Persaingan Pangsa Pasar Koin Stabil

Pasar koin stabil global bersifat multi-rantai, dan Solana bersaing di dua arena yang berbeda: kedalaman infrastruktur DeFi melawan Ethereum, dan volume transfer USDT frekuensi tinggi melawan Tron, dengan Posisi kompetitif yang berbeda di masing-masing arena.

Solana vs. Ethereum: DeFi TVL dan Pasokan Koin Stabil

DeFiLlama melaporkan sekitar $134 miliar koin stabil di Ethereum dan $12,7 miliar di Solana pada Juni 2025. Solana mungkin menawarkan biaya jaringan yang lebih rendah untuk beberapa transfer, sementara Ethereum menawarkan likuiditas, peralatan, keamanan, dan karakteristik ekosistem yang berbeda. Tidak ada rantai yang lebih disukai secara universal.

Keunggulan TVL Ethereum mencerminkan satu dekade pengembangan ekosistem DeFi. Protokol seperti Aave, Compound, dan MakerDAO telah membangun Likuiditas yang dalam yang membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk direplikasi pada rantai yang lebih baru. Pembeda yang relevan untuk analisis ke depan adalah tingkat pertumbuhan: pasokan koin stabil Solana tumbuh sekitar 210% dari tahun ke tahun, dibandingkan dengan sekitar 40% untuk Ethereum selama periode yang sama, menurut data historis DeFiLlama. Solana tumbuh dari basis yang lebih kecil, tetapi kecepatannya menandakan pergeseran ke mana modal koin stabil baru dikerahkan.

Bagi analis institusional yang menilai lintasan kompetitif Solana terhadap Ethereum, diferensial tingkat pertumbuhan membawa sinyal yang lebih kuat daripada kesenjangan pasokan absolut.

Solana vs. Tron: Perlombaan Transfer USDT

Sumber Juni 2025 membandingkan Solana dan Tron menggunakan pasokan USDT, nilai transfer, jumlah transaksi, biaya, dan karakteristik konfirmasi. Hasil bergantung pada metrik dan periode observasi; keduanya tidak boleh diberi label lebih disukai secara universal.

Tron secara historis mendominasi volume transfer USDT secara global, terutama untuk transfer peer-to-peer di pasar negara berkembang di mana biaya rendah dan mobilitas modal menjadi prioritas. Tron membangun dominasi USDT-nya selama beberapa tahun sebagai alternatif biaya rendah utama bagi Ethereum untuk pergerakan koin stabil. Hingga Juni 2025, Tron memproses sekitar $2,1 triliun nilai transfer USDT bulanan, menurut Artemis Analytics, dibandingkan dengan sekitar $510 miliar nilai transfer USDT bulanan Solana pada periode yang sama.

Dalam cuplikan Juni 2025 yang dikutip, Tron memimpin pada metrik nilai transfer USDT yang dinyatakan sementara Solana memimpin pada metrik jumlah transaksi yang dinyatakan. Observasi ini sudah usang dan bergantung pada metodologi. Waktu slot atau blok tidak boleh disamakan dengan Penyelesaian yang difinalisasi, dan kehadiran penerbit atau kemitraan publik tidak menetapkan keunggulan jaringan secara keseluruhan.

Hingga Juni 2025: Solana memimpin Tron dalam jumlah transaksi harian untuk transfer koin stabil, DeFi TVL, dan variasi koin stabil yang teregulasi. Tron memimpin Solana dalam nilai transfer USDT mentah dan efek jaringan transfer P2P yang mapan di pasar negara berkembang.

Perbandingan Tron mewakili dinamika kompetitif yang paling kurang dilaporkan dalam narasi koin stabil Solana. Solana bukan sekadar alternatif Ethereum; ia secara bersamaan bersaing dengan Tron untuk segmen aktivitas koin stabil global yang terpisah dan besar.

Lanskap Regulasi: Apa Arti Undang-Undang GENIUS bagi Solana

Undang-Undang GENIUS adalah usulan peraturan federal AS yang mewajibkan penerbit koin stabil yang dipatok dolar untuk mempertahankan dukungan cadangan penuh, menerbitkan atestasi rutin, dan memperoleh lisensi federal atau negara bagian. Circle (USDC) dan PayPal/Paxos (PYUSD), yang keduanya sudah beroperasi di Solana, berada di posisi yang tepat untuk memenuhi kerangka kerja tersebut mengingat infrastruktur kepatuhan yang mereka miliki.

Hingga Juni 2025, Undang-Undang GENIUS telah disahkan oleh Committe Perbankan Senat AS dan sedang menunggu pemungutan suara penuh di Senat. Ini belum menjadi undang-undang yang berlaku, dan bentuk akhirnya dapat berubah melalui proses legislatif. Pembaca harus memverifikasi Status saat ini di sumber daya resmi Committe Perbankan Senat AS.

Undang-Undang STABLE mewakili pendekatan legislatif alternatif dengan tujuan serupa tetapi mekanisme implementasi yang berbeda. Kedua rancangan undang-undang tersebut menandakan bahwa Kongres AS bergerak menuju pembentukan kerangka regulasi formal bagi penerbit koin stabil, dengan tahun 2025 menjadi periode legislatif paling aktif untuk kebijakan koin stabil dalam sejarah AS.

Khusus untuk Solana, lintasan regulasi menciptakan dinamika dua tingkat:

Circle (USDC) dan PayPal/Paxos (PYUSD) keduanya sudah tunduk pada pengawasan tingkat negara bagian dan persyaratan atestasi cadangan. Jika Undang-Undang GENIUS disahkan dalam bentuknya yang sekarang, para penerbit ini berada di posisi yang lebih maju dibandingkan kompetitor yang kurang teregulasi karena mereka telah membangun infrastruktur kepatuhan yang diwajibkan oleh undang-undang tersebut. Solana yang menampung kedua penerbit ini secara native memposisikannya sebagai lapisan infrastruktur yang patuh secara regulasi untuk koin stabil yang teregulasi di AS.

USDT (Tether) beroperasi di bawah profil regulasi yang berbeda. Tether telah menghadapi tindakan regulasi dan tidak menerbitkan atestasi cadangan pada jadwal yang sama atau dengan pengawasan auditor yang sama seperti Circle. Kerangka kerja Undang-Undang GENIUS, jika diberlakukan, dapat menciptakan persyaratan kepatuhan yang harus dipenuhi Tether untuk terus beroperasi bagi Rekanan institusional AS, sebuah faktor risiko bagi ekosistem Tron yang didominasi USDT yang tidak dihadapi Solana dengan dominasi USDC dan PYUSD-nya ke tingkat yang sama.

Peluang dan risiko regulasi keduanya nyata: aturan yang lebih jelas dapat mempercepat adopsi institusional atas koin stabil berbasis Solana, tetapi kerangka regulasi juga dapat membebankan pembatasan yang menciptakan biaya kepatuhan baru atau membatasi kasus penggunaan DeFi tertentu pada rantai publik.

Bagi pengalokasi modal institusional, kejelasan regulasi seputar USDC dan PYUSD di Solana mengurangi risiko Rekanan dengan cara yang membuat pasar koin stabil Solana secara signifikan berisiko lebih rendah daripada rantai yang didominasi oleh varian koin stabil yang kurang teregulasi.

Makna Pertumbuhan Koin Stabil Solana Bagi Pemegang SOL dan Investor

Setiap transaksi koin stabil di Mainnet Solana memerlukan biaya kecil yang dibayarkan dalam SOL. Setiap transfer USDC, setiap swap USDT di Raydium, setiap pembayaran PYUSD menciptakan tautan struktural antara aktivitas koin stabil dan permintaan untuk token SOL.

SOL berfungsi sebagai Mata Uang Penyelesaian jaringan. Anggap saja sebagai biaya pos yang diperlukan untuk memindahkan koin stabil apa pun di infrastruktur Solana. Seiring meningkatnya volume transfer koin stabil, permintaan biaya agregat untuk SOL ikut naik, bukan karena SOL bersifat spekulatif, tetapi karena itu adalah persyaratan fungsional untuk setiap operasi On-Chain. Ini adalah mekanisme permintaan yang didorong oleh utilitas, berbeda dari Aksi Harga spekulatif.

Tiga poin penting bagi investor dari pertumbuhan koin stabil Solana:

1. Sinyal permintaan utilitas. Volume transfer koin stabil bulanan di Solana melampaui $510 miliar USD per Juni 2025, menurut Artemis Analytics. Setiap dolar dari volume tersebut menghasilkan biaya dalam denominasi SOL. Pertumbuhan volume transfer koin stabil secara historis berkorelasi dengan peningkatan permintaan biaya SOL, meskipun hubungan antara metrik utilitas On-Chain dan Harga Token bersifat kompleks dan tidak deterministik. Investor tidak boleh menafsirkan data pertumbuhan koin stabil sebagai sinyal harga langsung.

2. Indikator kesehatan ekosistem. Sebuah jaringan di mana $6,2 miliar dalam TVL khusus koin stabil digunakan secara aktif dalam protokol DeFi menghasilkan aktivitas ekonomi nyata: biaya perdagangan, imbal hasil pinjaman, dan Penyelesaian pembayaran, alih-alih kepemilikan token spekulatif. Aktivitas jaringan yang lebih tinggi mendukung pendapatan validator, yang pada gilirannya mendukung imbal hasil Staking bagi pemegang SOL, meskipun menguraikan mekanisme Staking berada di luar cakupan artikel ini.

3. Indikator kepercayaan institusional. Ketika Circle, Tether, dan PayPal masing-masing mengalokasikan modal dan sumber daya teknik ke Solana, mereka mensinyalkan kepercayaan infrastruktur yang mengurangi risiko ekstrem. Itu adalah sinyal pengurangan risiko bagi pemegang Long jangka panjang yang mengevaluasi kasus utilitas fundamental untuk SOL. Jejak institusional di sini lebih luas daripada rantai non-Ethereum pesaing mana pun yang telah mapan.

Ekosistem koin stabil Solana juga menunjukkan indikator awal dari lintasan jaringan pembayaran. Biaya yang kurang dari satu sen dan Penyelesaian akhir kurang dari satu detik membuatnya secara teknis mampu menyelesaikan pembayaran konsumen dalam skala besar. Kehadiran PYUSD adalah sinyal paling jelas dari arah ini. Meski begitu, Solana berada dalam tahap awal adopsi pembayaran, belum sebanding dengan saluran pembayaran mapan dalam volume transaksi atau penerimaan pedagang.

Penafian: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat keuangan atau investasi. Pasar Mata Uang Kripto sangat fluktuatif. Kinerja masa lalu dan data historis tidak menjamin hasil di masa depan. Pembaca harus melakukan riset sendiri dan berkonsultasi dengan penasihat keuangan yang berkualifikasi sebelum membuat keputusan investasi.

Pertanyaan Umum Tentang Pertumbuhan Pasar Koin Stabil Solana

Pertanyaan-pertanyaan berikut mewakili pencarian paling umum terkait pasar koin stabil Solana, dengan data terkini dan jawaban langsung.

Berapa banyak koin stabil yang dilaporkan pada cuplikan Juni 2025 di Solana?

Mainnet Solana menampung sekitar $12,7 miliar USD dalam pasokan koin stabil per Juni 2025, menurut DeFiLlama. USDC mencakup sekitar 58% dari total tersebut, USDT sekitar 36%, dan PYUSD sekitar 4%. Ketiga aset tersebut ditransfer dengan biaya kurang dari $0,01 per transaksi di Mainnet Solana.

Apakah USDC native di Solana?

Ya. Circle menerbitkan USDC secara native di Solana melalui Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) miliknya, yang berarti USDC Solana dicetak secara independen di On-Chain, bukan versi jembatan (bridged) dari USDC Ethereum. Penerbitan native menghilangkan risiko keamanan jembatan dan memberikan kepercayaan Likuiditas institusional yang lebih kuat. Lihat halaman resmi USDC Circle untuk dokumentasi penerbitan.

Apa itu PYUSD dan mengapa ada di Solana?

PayPal USD (PYUSD) adalah koin stabil yang teregulasi dan didukung Fiat yang diterbitkan oleh PayPal dalam kemitraan dengan Paxos Trust Company, yang diawasi di bawah pengawasan NYDFS. Pengumuman PayPal pada Mei 2024 mengutip karakteristik biaya dan throughput Solana. Angka 65.000 TPS yang umum dikutip adalah teoretis, dan total basis pengguna PayPal tidak menetapkan adopsi PYUSD di Solana. PYUSD berekspansi ke Solana pada Mei 2024.

Bagaimana perbandingan Solana dengan Ethereum untuk koin stabil?

Ethereum mempertahankan pasokan koin stabil terbesar secara global sekitar $134 miliar USD, kira-kira 10,5 kali lipat dari $12,7 miliar milik Solana, menurut DeFiLlama per Juni 2025. Solana memimpin dalam efisiensi biaya transaksi (di bawah $0,01 dibandingkan $1,50 hingga $5,00 di Ethereum) dan menumbuhkan pasokan koin stabil dengan kecepatan tahun-ke-tahun yang lebih cepat (210% dibandingkan sekitar 40%). Lihat tabel perbandingan di bagian Solana vs. Kompetitor untuk detail metrik lengkap.

Apakah Solana bersaing dengan Tron untuk dominasi koin stabil?

Ya. Kedua rantai bersaing terutama pada volume transfer koin stabil. Tron memimpin dalam total nilai transfer USDT bulanan sekitar $2,1 triliun dibandingkan sekitar $510 miliar milik Solana, menurut Artemis Analytics per Juni 2025. Solana memimpin dalam jumlah transaksi koin stabil harian dan dalam variasi koin stabil teregulasi yang ditampungnya, termasuk USDC dan PYUSD, yang tidak dimiliki Tron dalam bentuk yang setara.

Apakah pertumbuhan koin stabil di Solana memengaruhi harga SOL?

Secara tidak langsung. Volume transaksi koin stabil yang lebih tinggi meningkatkan permintaan SOL sebagai mata uang pembayaran biaya, karena setiap transaksi di Solana memerlukan SOL untuk membayar biaya jaringan. Volume transfer koin stabil yang berkembang secara historis berkorelasi dengan peningkatan permintaan biaya SOL, meskipun hubungan antara metrik utilitas On-Chain dan harga token bersifat kompleks dan tidak deterministik. Artikel ini tidak mewakili saran investasi atau prediksi harga.

Apa arti GENIUS Act bagi pasar koin stabil Solana?

GENIUS Act adalah rancangan undang-undang federal AS yang akan menetapkan persyaratan cadangan dan lisensi penerbit untuk penerbit koin stabil yang didukung dolar. Per Juni 2025, RUU ini telah disetujui oleh Komite Perbankan Senat dan menunggu pemungutan suara di lantai Senat. Jika disahkan dalam bentuknya saat ini, Circle (USDC) dan PayPal/Paxos (PYUSD), yang keduanya sudah tunduk pada kerangka kepatuhan tingkat negara bagian dan beroperasi di Solana, akan diposisikan di depan penerbit yang kurang diatur, berpotensi mempercepat adopsi institusional infrastruktur koin stabil Solana.

Apakah koin stabil di Solana diatur?

USDC, USDT, dan PYUSD melibatkan penerbit, pengungkapan cadangan, pengaturan penukaran, lisensi, dan yurisdiksi yang berbeda. Solana adalah infrastruktur daripada penerbit koin stabil. Pembaca harus memverifikasi penerbit dan Status regulasi saat ini dari setiap aset alih-alih mengandalkan label biner yang diatur/tidak diatur.

Panduan Ekonomi Jaringan Solana Terkait

• cara Solana menghasilkan pendapatan
• program pembelian kembali token Solana
• transaksi gasless di Solana

Jelajahi SOL di Bybit

Pembaca dapat meninjau informasi pasar SOL saat ini) atau pasar Spot SOL/USDT [(https://www.bybit.com/en/trade/spot/SOL/USDT).)]. Ketersediaan tidak memvalidasi protokol, koin stabil, relayer, program pembelian kembali, atau tesis investasi.

Prospek: Apakah Solana Diposisikan untuk Memimpin Penyelesaian Koin Stabil?

Kasus Solana sebagai lapisan penyelesaian koin stabil bergantung pada tiga pilar yang dapat diverifikasi: biaya transaksi di bawah satu sen yang dikonfirmasi oleh data On-Chain, dukungan penerbitan asli dari Circle dan PayPal, dan Posisi kompetitif yang berkembang terhadap dominasi DeFi Ethereum dan pangsa pasar transfer USDT Tron.

Faktor-faktor yang paling mungkin mempercepat pertumbuhan koin stabil Solana meliputi pengesahan GENIUS Act yang menetapkan kejelasan peraturan yang menguntungkan basis penerbitnya yang ada, penerbit koin stabil institusional tambahan yang memilih Solana untuk penerapan mereka berikutnya, dan pertumbuhan DeFi TVL yang berkelanjutan yang memperdalam venue Likuiditas untuk penyebar modal. Faktor risikonya juga nyata: ketidakpastian peraturan yang berkelanjutan dapat membebani biaya kepatuhan pada infrastruktur rantai publik, kekhawatiran keandalan jaringan historis (Solana telah mengalami pemadaman di tahun-tahun sebelumnya) tetap menjadi bagian dari uji tuntas institusional, dan Posisi Likuiditas Ethereum yang mengakar akan membutuhkan bertahun-tahun pertumbuhan yang berkelanjutan untuk ditutup secara berarti.

Per Juni 2025, Solana adalah rantai koin stabil yang kredibel dan berkembang pesat, belum setara dengan Ethereum dalam total pasokan tetapi semakin kompetitif dalam volume transaksi, komitmen penerbit institusional, dan lintasan pertumbuhan. Posisi kompetitifnya terhadap Tron adalah dimensi cerita ini yang paling kurang dilaporkan, yang dimainkan dalam data volume transfer yang belum ditangani oleh sebagian besar analisis pasar secara mendalam.

Untuk melacak pasar koin stabil Solana secara real-time, DeFiLlama, Artemis Analytics, dan Dune Analytics menerbitkan dasbor langsung yang diperbarui terus menerus. Semua data dalam artikel ini mencerminkan angka Juni 2025. Pembaca yang merujuk artikel ini setelah Juni 2025 harus memverifikasi data pasokan dan volume saat ini di pelacak koin stabil Solana DeFiLlama dan Artemis Analytics.