Laba Uber Q4 2024: Analisis Pertumbuhan Pendapatan

Diterbitkan 5 Februari 2025 | Sumber: Siaran pers pendapatan Uber Q4 2024

Uber Technologies (NASDAQ: UBER) melaporkan hasil pendapatan Q4 2024 pada 5 Februari 2025, mencatatkan total pendapatan sebesar $11,96 miliar, meningkat 20% secara year-over-year, melampaui estimasi konsensus analis sebesar $11,76 miliar sebesar 1,7% menurut data konsensus Bloomberg. EBITDA yang disesuaikan mencapai $1,84 miliar untuk kuartal tersebut, juga melampaui konsensus Wall Street sebesar $1,79 miliar, menandai kuartal keenam berturut-turut bagi Uber dengan profitabilitas yang disesuaikan secara positif.

Singkatnya: Uber mencatat K4 2024 yang kuat, dengan pendapatan tumbuh 20% dan laba operasional meningkat 44% dari tahun ke tahun. Perusahaan melampaui ekspektasi analis pada sebagian besar metrik utama, didorong oleh kekuatan berkelanjutan dalam bisnis berbagi tumpangan internasionalnya dan aliran pendapatan iklan yang terus meningkat. Manajemen mengeluarkan panduan untuk Q1 2025 yang sejalan dengan perkiraan analis, di mana kisaran yang sejalan daripada revisi ke atas berkontribusi pada penurunan saham pasca-laba meskipun hasil yang melampaui ekspektasi.

Uber biasanya melaporkan pendapatan kuartalan empat kali setahun: hasil Q4 pada bulan Februari, hasil Q1 pada bulan Mei, hasil Q2 pada bulan Agustus, dan hasil Q3 pada bulan November. Tanggal pasti untuk setiap rilis diumumkan di Halaman Hubungan Investor Uber sekitar dua hingga tiga minggu sebelumnya.

Tentang Uber Technologies: Model Bisnis dan Sumber Pendapatan

Uber Technologies, Inc. adalah sebuah Platform teknologi global yang menghasilkan pendapatan dari empat lini bisnis: Mobilitas (berbagi tumpangan), Pengiriman (Uber Eats dan bahan makanan), Kargo (logistik), dan Periklanan. Dalam setiap transaksi, Uber menyimpan persentase dari total pembayaran sebagai pendapatan setelah membayar pengemudi dan kurir. Persentase ini disebut 'take rate', dan ini adalah mekanisme inti di mana Uber mengubah volume transaksi Platform menjadi pendapatan yang dilaporkan.

Tenaga kerja pengemudi dan kurir Uber beroperasi dalam ekonomi gig (model ketenagakerjaan di mana kontraktor independen menyediakan layanan melalui aplikasi, bukan sebagai karyawan tradisional), yang membentuk struktur biaya variabel perusahaan dan lanskap regulasi berkelanjutannya di berbagai pasar.

Segmen Mobilitas menyumbang pangsa terbesar dari total pendapatan, diikuti oleh Pengiriman, dengan Kargo dan Periklanan menyumbangkan sisanya. Hasil keuangan tingkat segmen dirinci dalam bagian Analisis Pendapatan dan Pertumbuhan di bawah ini.

Metrik Keuangan Utama Q4 2024: Sekilas

Uber melampaui estimasi konsensus analis pada delapan dari sembilan metrik keuangan utama di Q4 2024. Hasil lengkap dibandingkan dengan konsensus Bloomberg dan kuartal tahun sebelumnya ditampilkan di bawah ini.

Sumber: Rilis Pers Pendapatan Kuartal IV 2024 Uber Technologies, 5 Februari 2025. Angka konsensus: Bloomberg.

Apa itu Gross Bookings? Gross Bookings mewakili total nilai dolar dari semua transaksi yang diproses melalui platform Uber, termasuk perjalanan, pesanan makanan, dan pengiriman barang, sebelum Uber membayar pengemudi dan kurir. Bayangkan ini sebagai jumlah total yang dibayarkan pelanggan, bukan bagian yang disimpan oleh Uber. Gross Bookings selalu merupakan angka yang lebih besar daripada pendapatan yang dilaporkan.

Apa itu Adjusted EBITDA? Adjusted EBITDA adalah singkatan dari Pendapatan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, dan Amortisasi, yang selanjutnya disesuaikan untuk mengecualikan kompensasi berbasis saham dan beban non-tunai lainnya. Ini adalah angka profitabilitas yang digunakan Uber untuk menunjukkan kemajuan operasional dan metrik yang paling dicermati oleh analis Wall Street. Adjusted EBITDA adalah ukuran keuangan non-GAAP. Lihat rilis pers pendapatan Uber Q4 2024 untuk rekonsiliasi dengan padanan GAAP terdekat.

Apa itu MAPC? Konsumen Platform Aktif Bulanan (MAPC) mengukur jumlah individu berbeda yang menyelesaikan setidaknya satu perjalanan Uber atau pesanan Uber Eats dalam bulan tertentu, yang dirata-ratakan sepanjang kuartal tersebut. Pengguna yang memesan Uber Eats sebanyak 30 kali dalam sebulan tetap dihitung sebagai satu MAPC. Pertumbuhan MAPC menandakan perluasan jangkauan platform; MAPC yang stagnan atau menurun akan menunjukkan saturasi atau tekanan kompetitif.

Pencapaian EBITDA yang Disesuaikan yang melampaui ekspektasi menjadi Headline utamanya, dengan profitabilitas operasional yang meningkat 44% year-over-year dan Margin mencapai level tertingginya dalam setidaknya enam kuartal.

Apakah Uber Melampaui Perkiraan Pendapatan? Hasil vs. Ekspektasi Analis

Uber melampaui perkiraan konsensus analis untuk Q4 2024 pada delapan dari sembilan metrik utama, dengan EBITDA yang Disesuaikan mewakili selisih terbesar dibandingkan ekspektasi.

Estimasi konsensus analis merepresentasikan rata-rata prakiraan yang dihimpun dari para analis Wall Street yang meliput Uber, yang diagregasi oleh layanan data keuangan termasuk Bloomberg, FactSet, dan Refinitiv. Estimasi ini menetapkan ekspektasi pasar yang menjadi tolok ukur untuk membandingkan hasil aktual Uber.

Sumber: Rilis Pers Pendapatan Q4 2024 Uber Technologies, 5 Februari 2025. Konsensus: Bloomberg.

Peningkatan pendapatan terutama didorong oleh permintaan Mobilitas yang lebih kuat dari perkiraan di pasar internasional, khususnya di Amerika Latin dan Asia Pasifik, di mana volume perjalanan tumbuh lebih cepat dari perkiraan analis, menurut siaran pers pendapatan Q4 2024 Uber dan komentar panggilan pendapatan. Peningkatan EBITDA yang Disesuaikan mencerminkan kinerja pendapatan (top-line) yang unggul dan disiplin biaya operasional yang berkelanjutan, dengan manajemen mengaitkan ekspansi Margin dengan efisiensi pencocokan pengemudi yang lebih baik dan kontribusi yang terus meningkat dari aliran pendapatan Margin tinggi Uber Advertising.

EPS yang Disesuaikan sebesar $0,93 mewakili kejutan laba positif sebesar 6,9% relatif terhadap estimasi konsensus sebesar $0,87. Angka EPS GAAP sebesar $3,21 memerlukan konteks terpisah: ini mencakup keuntungan belum direalisasi yang besar pada portofolio investasi Ekuitas Uber yang menggelembungkan angka yang dilaporkan jauh di atas kinerja operasional, sebagaimana dijelaskan dalam bagian Profitabilitas di bawah ini.

Kinerja Q4 2024 yang melampaui ekspektasi konsisten dengan pola kuartalan Uber belakangan ini. Perusahaan telah melampaui perkiraan EPS yang Disesuaikan dalam setiap lima kuartal sebelumnya, sebuah tren yang mencerminkan baik eksekusi operasional yang semakin baik maupun, dalam beberapa kuartal, pemodelan analis yang konservatif relatif terhadap permintaan aktual.

Analisis Pendapatan dan Pertumbuhan Uber: Pendapatan Total dan Rincian Segmen

Uber melaporkan pendapatan total sebesar 11,96 miliar dolar pada Q4 2024, naik 20% year-on-year, meningkat dari laju pertumbuhan 16% yang tercatat pada Q3 2024 dan menandai pertumbuhan pendapatan kuartalan tercepat dalam enam kuartal.

Sumber: Siaran Pers Pendapatan Uber Technologies, Q3 2023 hingga Q4 2024.

Pertumbuhan pendapatan Uber kembali meningkat pesat pada Q4 2024 setelah beberapa kuartal pertumbuhan stabil di kisaran belasan persen, didorong oleh kekuatan permintaan Mobilitas dan perbandingan yang menguntungkan dengan periode internasional Q4 2023 yang lebih lemah. Margin EBITDA yang Disesuaikan menguat dari 3,0% pada Q3 2023 menjadi 4,2% pada Q4 2024, mencerminkan perbaikan ekonomi unit di segmen Mobilitas dan Pengiriman serta pendapatan Iklan yang tumbuh sebagai bagian dari total.

Rincian pendapatan segmen untuk Q4 2024 disajikan dalam tabel berikut.

Catatan: Korporat/Eliminasi mewakili penyesuaian antar-segmen dan item yang tidak dialokasikan yang merekonsiliasi total segmen dengan pendapatan terkonsolidasi yang dilaporkan sebesar $11,96 miliar. Pendapatan iklan diungkapkan sebagai tingkat berjalan tahunan yang tertanam dalam hasil segmen Mobilitas dan Pengiriman. Sumber: Siaran Pers Pendapatan Uber Technologies Kuartal 4 2024.

Volume Metrik Utama Uber: Gross Bookings

Pada Q4 2024, Pemesanan Bruto (Gross Bookings) mencapai total $44,2 miliar, meningkat 18% dibandingkan tahun sebelumnya, melampaui estimasi konsensus analis sebesar $43,5 miliar. Pemesanan Bruto mewakili nilai dolar penuh yang diproses melalui Platform sebelum Uber membayar pengemudi dan kurir; pendapatan selalu berupa angka yang lebih kecil, setara dengan Pemesanan Bruto dikalikan dengan take rate Uber.

Dari total sebesar $44,2 miliar, Pemesanan Bruto Mobilitas menyumbang sekitar $22,8 miliar dan Pemesanan Bruto Pengiriman sekitar $18,7 miliar. Pertumbuhan Pemesanan Bruto Pengiriman sebesar 21% melampaui pertumbuhan pendapatan Pengiriman sebesar 18% pada Q4, mencerminkan sedikit kontraksi take rate yang dijelaskan dalam bagian segmen di bawah ini.

Pendapatan Mobilitas Uber: Kinerja Segmen Ride-Sharing

Uber Mobility, segmen ride-sharing perusahaan tersebut, melaporkan pendapatan Q4 2024 sebesar $6,91 miliar, tumbuh 26% secara year-over-year dan menyumbang sekitar 58% dari total pendapatan Uber. Gross Bookings untuk segmen Mobility mencapai $22,8 miliar, naik 21% secara year-over-year.

Rasio pengambilan tersirat untuk Mobilitas (pendapatan segmen dibagi Gross Bookings segmen) meningkat menjadi sekitar 30,3% pada Kuartal IV 2024 dari sekitar 28,9% pada Kuartal IV 2023, mencerminkan disiplin penetapan harga yang lebih baik dan bauran geografis yang menguntungkan ke arah pasar internasional dengan monetisasi yang lebih tinggi, menurut pernyataan yang telah disiapkan manajemen. Pendorong kinerja meliputi pertumbuhan perjalanan di atas tren di Amerika Latin, pemulihan yang berkelanjutan dalam permintaan perjalanan udara dan bisnis, dan pasokan pengemudi yang membaik di pasar-pasar utama AS yang menurunkan tingkat pembatalan.

Pertumbuhan pendapatan Uber Mobility sebesar 26% dari tahun ke tahun melampaui pertumbuhan 23% yang dilaporkan Lyft dalam periode yang sebanding, menurut rilis pendapatan Q4 2024 Lyft, mempertahankan keunggulan Uber di pasar berbagi tumpangan AS. Lyft bersaing secara eksklusif di Amerika Utara, sementara bisnis Mobilitas Uber mencakup pasar global, menjadikan perbandingan ini paling valid khusus untuk segmen domestik AS.

Kinerja Segmen Pengiriman Makanan: Pendapatan Uber Eats (Pengiriman)

Segmen Pengiriman Uber, yang mencakup pengiriman makanan Uber Eats dan pengiriman bahan makanan, melaporkan pendapatan Q4 2024 sebesar $3,77 miliar, meningkat 18% dari tahun ke tahun. Pendapatan Bruto Pengiriman mencapai $18,7 miliar, tumbuh 21% dari tahun ke tahun.

Take rate tersirat untuk Pengiriman sedikit menyusut menjadi sekitar 20,2% dari 21,0% pada kuartal tahun sebelumnya, mencerminkan peningkatan investasi promosi untuk mempertahankan pangsa di pasar yang kompetitif dan mendukung kemitraan merchant, menurut komentar manajemen dalam panggilan laba. Frekuensi pesanan dan nilai pesanan rata-rata keduanya tumbuh dari tahun ke tahun, dengan manajemen mengatribusikan kekuatan volume Pengiriman pada ekspansi di kategori belanja harian dan minimarket di samping bisnis utama pengiriman restoran.

Di pasar pengiriman makanan AS, Uber Eats menempati peringkat kedua setelah DoorDash (NASDAQ: DASH). DoorDash melaporkan pertumbuhan Marketplace Gross Order Value sebesar 19% tahun ke tahun dalam kuartal sebanding yang terakhir dilaporkan, menurut laporan laba Q4 2024 DoorDash, yang mengindikasikan bahwa kedua platform tersebut tumbuh pada tingkat yang secara umum serupa dalam periode tersebut.

Uber Freight: Hasil Segmen Logistik

Uber Freight, pasar logistik B2B perusahaan yang menghubungkan pengirim dengan operator melalui platform digital, melaporkan pendapatan Q4 2024 sebesar $0,89 miliar, turun 7% dari tahun ke tahun. Penurunan ini mencerminkan kondisi lesu yang berkelanjutan di pasar angkutan truk yang lebih luas, di mana tarif spot tetap tertekan akibat basis operator yang kelebihan pasokan dan permintaan pengirim yang berkurang. Manajemen telah mengindikasikan kinerja segmen ini terkait dengan kondisi siklus pasar angkutan, yang diperkirakan akan membaik seiring normalnya kapasitas operator. Uber Freight tetap menjadi segmen terkecil dari tiga segmen utama dan merupakan satu-satunya yang saat ini mencatat penurunan pendapatan.

Uber Advertising: Mesin Pertumbuhan Margin Unggul

Karena periklanan menghasilkan Margin inkremental mendekati 100% relatif terhadap basis biaya Platform Uber yang ada, setiap tambahan dolar pendapatan iklan mengalir hampir seluruhnya ke EBITDA yang Disesuaikan. Profil Margin ini menjelaskan mengapa margin EBITDA yang Disesuaikan Uber secara keseluruhan telah berekspansi lebih cepat daripada pertumbuhan pendapatan dalam beberapa kuartal terakhir. Uber Advertising melampaui laju pendapatan tahunan sebesar $1,0 miliar pada K4 2024, tumbuh sekitar 70% secara tahun ke tahun menurut pengungkapan laba Uber. Pendapatan iklan tercakup dalam hasil segmen Mobilitas dan Pengiriman, alih-alih dilaporkan sebagai Item baris yang berdiri sendiri.

Uber Advertising menjual penempatan iklan kepada merek dan merchant di seluruh aplikasi Uber (layar konfirmasi perjalanan, layar selama perjalanan) dan aplikasi Uber Eats (daftar restoran bersponsor, penempatan banner). 171 juta MAPC perusahaan tersebut mewakili audiens yang besar dan aktif yang dianggap berharga oleh merek konsumen untuk penempatan tertarget di berbagai kategori makanan, minuman, perjalanan, dan ritel. Manajemen mendeskripsikan peluang periklanan sebagai pendorong pertumbuhan multitahun pada panggilan Q4 2024, dengan mencatat bahwa bisnis tersebut "memiliki ruang yang signifikan untuk tumbuh" ke dalam basis pengiklan yang dapat disasar, menurut transkrip panggilan laba Q4 2024.

Analisis Profitabilitas Uber: EBITDA, Laba Bersih, EPS, dan Arus Kas Bebas

Ya, Uber menguntungkan secara operasional yang disesuaikan. Pada Q4 2024, perusahaan melaporkan EBITDA yang Disesuaikan sebesar $1,84 miliar, kuartal keenam berturut-turut dengan profitabilitas yang disesuaikan positif, dengan margin pada level tertinggi dalam tren enam kuartal yang ditunjukkan di atas. Berdasarkan basis GAAP, Uber melaporkan laba bersih sebesar $6,88 miliar, angka yang mencakup keuntungan besar yang belum terealisasi dari investasi ekuitas yang tidak terkait dengan operasi bisnis inti.

EBITDA yang Disesuaikan: Profitabilitas Operasional Uber

Uber melaporkan EBITDA yang Disesuaikan sebesar $1,84 miliar pada K4 2024, meningkat 44% secara tahunan dari $1,28 miliar pada K4 2023. EBITDA yang Disesuaikan (Laba Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, dan Amortisasi, yang disesuaikan untuk kompensasi berbasis saham dan biaya non-tunai lainnya) adalah metrik profitabilitas utama yang digunakan Uber dan para analisnya untuk melacak kinerja operasional antar kuartal. EBITDA yang Disesuaikan adalah ukuran keuangan non-GAAP. Lihat siaran pers pendapatan Uber K4 2024 untuk rekonsiliasi ke ekuivalen GAAP terdekat.

Margin EBITDA yang Disesuaikan (diekspresikan sebagai persentase dari Gross Bookings) melonjak menjadi 4,2% pada Q4 2024 dari 3,4% pada Q4 2023, peningkatan sebesar 80 basis poin dari tahun ke tahun. Tren enam kuartal dalam tabel di atas menunjukkan ekspansi margin yang konsisten dari 3,0% menjadi 4,2%, suatu pola yang dikaitkan oleh manajemen dengan pertumbuhan pendapatan Iklan, peningkatan efisiensi pencocokan pengemudi, dan manajemen biaya yang disiplin di seluruh basis biaya operasional perusahaan.

Laba Bersih GAAP: Hasil Akhir Resmi

Berdasarkan prinsip GAAP (Generally Accepted Accounting Principles, standar aturan akuntansi yang mengatur perusahaan yang terdaftar di bursa AS), Uber melaporkan laba bersih sebesar $6,88 miliar pada kuartal keempat (Q4) tahun 2024, dibandingkan dengan rugi bersih sebesar $155 juta pada kuartal keempat (Q4) tahun 2023.

Angka GAAP sebesar $6,88 miliar dan EBITDA Disesuaikan sebesar $1,84 miliar berbeda terutama karena keuntungan yang belum direalisasi sebesar $6,4 miliar pada portofolio investasi ekuitas Uber, yang sebagian besar didorong oleh apresiasi nilai pasar dari stake miliknya di Didi dan perusahaan portofolio lainnya. Ini adalah entri akuntansi mark-to-market non-tunai yang tidak memiliki kaitan dengan kinerja bisnis ride-sharing dan pengiriman makanan Uber selama kuartal tersebut. Angka laba bersih GAAP, jika dilihat secara terpisah, melebih-lebihkan profitabilitas operasional karena item non-tunai ini. EBITDA Disesuaikan sebesar $1,84 miliar adalah ukuran yang lebih representatif dari apa yang dihasilkan oleh bisnis inti.

Laba Per Saham: GAAP vs. EPS Disesuaikan

Pada Q4 2024, Uber melaporkan EPS yang Disesuaikan sebesar $0,93, dibandingkan dengan estimasi konsensus analis sebesar $0,87, sebuah pelampauan sebesar $0,06. Berdasarkan basis GAAP, Laba Per Saham (EPS) adalah $3,21, yang mencakup keuntungan investasi besar yang belum direalisasi yang dijelaskan di atas.

Sumber: Siaran Pers Laba Kuartal 4 2024 Uber Technologies. Konsensus: Bloomberg.

EPS yang Disesuaikan adalah tolok ukur yang relevan secara operasional untuk melacak kinerja bisnis kuartal-ke-kuartal Uber, karena hal ini menghilangkan keuntungan dan kerugian investasi ekuitas yang menyebabkan EPS GAAP berfluktuasi. EPS GAAP sebesar $3,21 adalah akurat menurut aturan akuntansi, namun tidak mencerminkan kinerja mendasar dari bisnis berbagi tumpangan dan pengiriman makanan pada kuartal tersebut.

Arus Kas Bebas: Apakah Uber Mendanai Pertumbuhannya Sendiri?

Arus Kas Bebas (arus kas operasional dikurangi pengeluaran modal) mengukur kas yang dihasilkan Uber dari bisnisnya setelah mendanai kebutuhan infrastruktur dan peralatannya. Pada Q4 2024, Uber menghasilkan Arus Kas Bebas sebesar $1,77 miliar, naik 131% dari $768 juta pada Q4 2023.

Arus Kas Bebas yang berkelanjutan positif dan terus bertumbuh menunjukkan bahwa Uber dapat mendanai investasi pertumbuhan berkelanjutannya, potensi akuisisi, dan pembelian kembali saham dari kas yang dihasilkan secara internal, tanpa memerlukan penerbitan utang atau ekuitas baru. Peningkatan dari tahun ke tahun mencerminkan ekspansi EBITDA yang Disesuaikan (Adjusted EBITDA) dan kebutuhan belanja modal yang relatif moderat dari model pasar Uber yang ringan aset (asset-light). Uber tidak mengungkapkan aktivitas pembelian kembali saham tertentu dalam rilis pers Q4 2024, meskipun realisasi Arus Kas Bebas dengan besaran tersebut memposisikan perusahaan untuk mendanai pembelian kembali saham berdasarkan otorisasi yang ada. Melacak Arus Kas Bebas bersama dengan EBITDA yang Disesuaikan memberikan gambaran yang lebih lengkap tentang kesehatan keuangan Uber, karena EBITDA yang Disesuaikan tidak mencakup pajak tunai, perubahan modal kerja, atau belanja modal.

Reaksi Saham UBER: Bagaimana Pasar Merespons Laporan Laba

Saham UBER turun 7,0% dalam perdagangan pasca-jam kerja pada 5 Februari 2025, setelah rilis laporan laba, dan turun tambahan 3,1% pada sesi perdagangan reguler berikutnya hingga ditutup di kisaran $72,40, meskipun perusahaan melampaui estimasi konsensus pada delapan dari sembilan metrik utama.

Penurunan saham tersebut tampaknya mencerminkan kekhawatiran investor mengenai panduan masa depan (forward guidance) untuk K1 2025, di mana panduan Pemesanan Bruto sebesar $42,0 miliar hingga $43,5 miliar berada di titik tengah yang kurang lebih sejalan dengan, bukannya di atas, ekspektasi konsensus analis sebesar $43,1 miliar. Ketika hasil perusahaan melampaui estimasi tetapi panduan masa depannya hanya memenuhi ekspektasi, pasar sering kali menghargai saham lebih rendah, karena investor telah memperhitungkan (priced in) kinerja yang melampaui estimasi dan mencari bukti percepatan yang berkelanjutan. Hasil K4 2024 yang melampaui estimasi sebagian disebabkan oleh kuartal Mobilitas internasional yang sangat kuat yang mungkin tidak akan terulang pada tingkat yang sama di K1 2025, sebagaimana diakui oleh manajemen dalam panggilan telepon tersebut.

Pada penutupan perdagangan setelah laporan laba, UBER diperdagangkan pada sekitar 25 kali lipat forward earnings, turun dari sekitar 27 kali lipat sebelum laporan tersebut. Kompresi valuasi ini mencerminkan Reset sentimen yang didorong oleh panduan (guidance) dan bukan perubahan pada arah fundamental bisnis.

Pergerakan harga saham di masa lalu bukan merupakan indikasi hasil di masa depan. Analisis ini bersifat informatif saja dan bukan merupakan saran investasi atau rekomendasi untuk membeli, menjual, atau menahan saham UBER.

Sorotan Panggilan Laba: Tema-Tema Utama dari Dara Khosrowshahi dan Manajemen

Pada panggilan pendapatan Q4 2024, Dara Khosrowshahi, Chief Executive Officer Uber sejak 2017, menyoroti pertumbuhan Periklanan dan ekspansi Mobilitas internasional sebagai pendorong utama kinerja luar biasa kuartal ini. "Kami terus melihat Platform Uber beroperasi pada potensi penuhnya di seluruh pasar, dan periklanan menjadi kontributor profitabilitas yang berarti dan berkelanjutan yang bahkan setahun lalu tidak kami perhitungkan sepenuhnya," ujar Khosrowshahi, menurut transkrip panggilan pendapatan Q4 2024 Uber yang tersedia di halaman Hubungan Investor Uber.

Nada bicara Khosrowshahi pada panggilan Q4 2024 terdengar terukur dan fokus secara operasional, konsisten dengan kuartal-kuartal sebelumnya tetapi dengan penekanan yang jauh lebih sedikit pada investasi pertumbuhan dan penekanan yang lebih besar pada ketahanan Margin. Pernyataan pembukaannya berpusat pada lima tema utama: pencapaian run-rate Iklan, pertumbuhan perjalanan Mobilitas internasional, perluasan bisnis kebutuhan sehari-hari Delivery, kemajuan dalam kemitraan kendaraan otonom Uber dengan Waymo di pasar AS tertentu, dan efisiensi biaya operasional. Kemitraan Waymo dibentuk sebagai pengembangan awal tetapi secara strategis bersifat material: Uber telah memposisikan dirinya sebagai marketplace yang agnostik terhadap AV, bermitra dengan operator seperti Waymo untuk menambahkan kendaraan yang dapat menyetir sendiri ke Platform-nya daripada mengembangkan teknologi otonom secara mandiri. Uber telah mendivestasikan unit self-driving miliknya ke Aurora pada tahun 2020 dan tidak mengembangkan perangkat keras atau perangkat lunak AV.

Pernyataan tertulis CFO mengenai panduan mencatat bahwa panduan Pemesanan Bruto Q1 2025 mencerminkan moderasi musiman dari level Q4, konsisten dengan pola historis, dan manajemen memperkirakan margin EBITDA yang Disesuaikan akan tetap di atas 4% sepanjang tahun. Semua pernyataan berwawasan ke depan dari panggilan tersebut mewakili proyeksi manajemen dan tunduk pada risiko serta ketidakpastian. Transkrip lengkap panggilan laba Uber Q4 2024 tersedia di halaman Hubungan Investor Uber bagi pembaca yang menginginkan komentar lengkap kata demi kata.

Panduan dan Prospek Q1 2025 Uber: Apa yang Diproyeksikan Manajemen

Untuk Q1 2025, manajemen Uber memproyeksikan Gross Bookings sebesar $42,0 miliar hingga $43,5 miliar dan EBITDA yang Disesuaikan sebesar $1,79 miliar hingga $1,89 miliar, berdasarkan rilis pers laporan laba rugi Q4 2024 perusahaan.

Sumber: Rilis Pers Pendapatan Uber Technologies Q4 2024, 5 Februari 2025. Konsensus: Bloomberg.

Titik tengah panduan Gross Bookings Q1 2025 dari manajemen sebesar $42,75 miliar sejalan dengan ekspektasi konsensus analis sebesar $43,1 miliar, dan titik tengah EBITDA yang Disesuaikan sebesar $1,84 miliar sama persis dengan konsensus. Rentang panduan yang sejalan ini, menyusul hasil Q4 yang melampaui estimasi, mengecewakan investor yang mengantisipasi bahwa manajemen akan menaikkan ekspektasi ke depan mengingat momentum operasional yang ada. Penurunan saham pasca-laba lebih didorong oleh dinamika panduan ini daripada oleh hasil kinerjanya sendiri.

Panduan masa depan resmi Uber hanya mencakup Pemesanan Bruto dan EBITDA yang Disesuaikan; perusahaan tidak menerbitkan prakiraan pendapatan atau EPS formal. Setiap komentar spesifik dari sesi tanya jawab laporan laba mewakili pandangan terarah manajemen, bukan proyeksi rentang panduan yang berkomitmen.

Uber secara historis menetapkan rentang panduan pada sisi yang konservatif dan kemudian melampauinya, dengan mengungguli titik tengah panduan Pemesanan Bruto-nya sendiri dalam empat dari lima kuartal sebelumnya. Jika pola tersebut bertahan, rentang Pemesanan Bruto Q1 2025 sebesar $42,0 miliar hingga $43,5 miliar mungkin terbukti konservatif. Proyeksi ini mewakili ekspektasi manajemen saat ini dan tunduk pada risiko serta ketidakpastian. Hasil aktual dapat berbeda secara material dari proyeksi.

Uber vs. Kompetitor: Posisi Pasar di Layanan Berbagi Tumpangan dan Pesan-Antar Makanan

Di pasar berbagi tumpangan (ride-sharing) AS, di mana Lyft (NASDAQ: LYFT) adalah pesaing utama Uber Mobility di Amerika Utara, pertumbuhan pendapatan tahun-ke-tahun Uber Mobility sebesar 26% melampaui pertumbuhan Lyft yang dilaporkan sebesar 23% pada periode kuartal keempat (Q4) 2024 yang sebanding, menurut rilis pendapatan terbaru kedua perusahaan tersebut. Lyft beroperasi secara eksklusif di AS dan Kanada, sementara bisnis Mobility Uber mencakup pasar global, sehingga perbandingan langsung paling valid dilakukan untuk segmen domestik. Berdasarkan data transaksi Pihak Ketiga dari Bloomberg Second Measure, Uber memegang estimasi pangsa perjalanan berbagi tumpangan di AS sebesar 74% hingga 76%, sebuah Posisi yang secara luas tetap stabil selama beberapa tahun.

Di pasar pesan antar makanan AS, DoorDash (NASDAQ: DASH) memegang posisi pangsa pasar terkemuka, dengan Uber Eats berada di peringkat kedua. DoorDash melaporkan pertumbuhan Nilai Pesanan Bruto Pasar sebesar 19% dari tahun ke tahun pada Q4 2024, menurut rilis pendapatan Q4 2024 DoorDash, secara umum sejalan dengan pertumbuhan Pesanan Bruto Pengiriman Uber Eats sebesar 21% pada periode yang sama. Jejak internasional Uber Eats memberikannya profil skala yang secara signifikan berbeda secara global, sementara di dalam negeri kedua platform bersaing ketat. Angka pangsa pasar pesan antar makanan AS yang pasti tidak diungkapkan secara publik oleh kedua perusahaan; estimasi pihak ketiga dari YipitData menunjukkan DoorDash memegang sekitar 67% pesanan pesan antar makanan AS, dengan Uber Eats sekitar 23%.

Pertanyaan yang Sering Diajukan Tentang Laporan Pendapatan Uber

Apakah Uber menguntungkan?

Ya, Uber menguntungkan secara basis yang disesuaikan. Pada Q4 2024, perusahaan melaporkan EBITDA yang Disesuaikan sebesar $1,84 miliar, kuartal keenam berturut-turut dengan profitabilitas yang disesuaikan positif. Secara basis GAAP, Uber melaporkan laba bersih sebesar $6,88 miliar, meskipun angka tersebut mencakup keuntungan investasi yang belum terealisasi sebesar $6,4 miliar yang tidak terkait dengan operasi inti.

Berapa pendapatan Uber?

Uber melaporkan total pendapatan sebesar $11,96 miliar pada Q4 2024, meningkat 20% dibandingkan kuartal yang sama pada tahun 2023. Hasil ini melampaui estimasi konsensus analis sebesar $11,76 miliar dengan selisih sekitar $200 juta, atau 1,7%, menurut data Bloomberg.

Berapa total pemesanan kotor (gross bookings) Uber?

Pemesanan Kotor Uber mencapai total $44,2 miliar pada Q4 2024, mewakili nilai dolar penuh dari semua perjalanan, pesanan makanan, dan pengiriman barang yang diproses melalui platform Uber sebelum perusahaan membayar pengemudi dan kurir. Pemesanan Kotor tumbuh 18% dari tahun ke tahun dan melampaui perkiraan konsensus analis sebesar $43,5 miliar. ### Apa itu EBITDA Uber?

Uber melaporkan Adjusted EBITDA sebesar $1,84 miliar pada Q4 2024, sebuah peningkatan sebesar 44% dari tahun ke tahun. Adjusted EBITDA (Pendapatan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, dan Amortisasi, yang disesuaikan untuk kompensasi saham dan beberapa item lainnya) adalah metrik profitabilitas utama yang digunakan Uber dan para analisnya untuk melacak kinerja operasional. Selalu gunakan label lengkap "Adjusted EBITDA", karena angka yang belum disesuaikan adalah angka yang berbeda secara material.### Berapa laba per saham Uber?

Uber melaporkan EPS Disesuaikan sebesar $0,93 pada Q4 2024, melampaui estimasi konsensus analis sebesar $0,87 dengan selisih $0,06. Berdasarkan basis GAAP, EPS tercatat sebesar $3,21, yang mencakup keuntungan besar yang belum direalisasi pada investasi ekuitas dan tidak dapat dibandingkan dengan tolok ukur kinerja operasional yang dilacak oleh para analis.

Apa yang disampaikan Uber dalam paparan kinerjanya?

Pada panggilan pendapatan Kuartal 4 2024, CEO Dara Khosrowshahi menyoroti pencapaian run-rate tahunan Periklanan sebesar $1 miliar dan pertumbuhan perjalanan Mobilitas internasional sebagai tema utama kuartal ini. Ia juga membahas kemitraan kendaraan otonom Waymo Uber tahap awal sebagai peluang biaya Platform jangka Long, mencatat bahwa model marketplace Uber memungkinkannya untuk mendapatkan keuntungan dari operator AV Pihak Ketiga tanpa menanggung biaya pengembangan teknologi. Manajemen memproyeksikan Pemesanan Bruto Kuartal 1 2025 sebesar $42,0 miliar hingga $43,5 miliar, dengan proyeksi ini dapat berubah sewaktu-waktu.

Berapa banyak pendapatan yang dihasilkan Uber kuartal ini?

Uber menghasilkan pendapatan sebesar $11,96 miliar pada Q4 2024, yang mencerminkan kenaikan sebesar 20% dibandingkan kuartal yang sama pada tahun 2023. Segmen Mobilitas berkontribusi sekitar $6,91 miliar dari total tersebut, sementara segmen Pengiriman menyumbang sekitar $3,77 miliar.

Kapan Uber melaporkan laba?

Uber melaporkan laba kuartalan empat kali setahun: hasil Q4 di bulan Februari, hasil Q1 di bulan Mei, hasil Q2 di bulan Agustus, dan hasil Q3 di bulan November. Tanggal rilis pasti untuk setiap kuartal diumumkan di halaman Hubungan Investor Uber sekitar dua hingga tiga minggu sebelum laporan.

Siapa CEO Uber?

CEO Uber adalah Dara Khosrowshahi, yang telah memimpin perusahaan sejak Agustus 2017. Ia menggantikan pendiri Travis Kalanick setelah periode tantangan tata kelola perusahaan dan telah mengawasi perjalanan Uber dari kerugian yang terus-menerus hingga profitabilitas yang disesuaikan secara konsisten.

Bagaimana Uber Menghasilkan Uang?

Uber menghasilkan uang dengan menahan persentase dari setiap transaksi, yang disebut tingkat ambil (take rate), dari perjalanan yang dipesan melalui Platform Mobilitasnya dan pesanan makanan yang dilakukan melalui Uber Eats. Platform ini juga menghasilkan pendapatan dari Uber Freight, pasar logistik B2B, dan Uber Advertising, yang menjual penempatan iklan kepada merek di seluruh aplikasi Uber dan Uber Eats. Pada Q4 2024, Mobilitas adalah sumber pendapatan terbesar sebesar 58% dari total pendapatan, diikuti oleh Pengiriman sebesar 32%, dengan Freight berkontribusi 7% dan Periklanan terselip dalam angka segmen.

Hanya untuk tujuan informasi. Bukan nasihat investasi.

Sumber dan Sumber Daya Tambahan

Semua data keuangan dalam artikel ini bersumber dari rilis pers pendapatan resmi Q4 2024 Uber Technologies, yang diterbitkan di halaman Hubungan Investor Uber pada tanggal 5 Februari 2025.

Sumber utama:

• Rilis Pers Pendapatan Uber Q4 2024: Hubungan Investor Uber Technologies
• Pengajuan SEC Uber (10-Q):) SEC EDGAR
• Transkrip panggilan pendapatan Uber Q4 2024: tersedia di halaman Hubungan Investor Uber
• Data konsensus analis: konsensus Bloomberg per 5 Februari 2025
• Data kompetitif: Rilis Pendapatan Lyft Q4 2024 melalui investor.lyft.com; Rilis Pendapatan DoorDash Q4 2024 melalui ir.doordash.com
• Estimasi pangsa pasar Pihak Ketiga: Bloomberg Second Measure, YipitData

Hal-hal yang perlu diperhatikan pada kuartal berikutnya (Q1 2025):

• Apakah Pemesanan Bruto mencapai atau melampaui rentang panduan senilai $42,0 M hingga $43,5 M, mengingat pola Uber baru-baru ini yang menetapkan panduan konservatif sebelum melampauinya
• Margin EBITDA yang Disesuaikan: apakah ekspansi di atas 4% terus berlanjut atau apakah reinvestasi kompetitif memberikan tekanan ke bawah
• Uber Advertising: apakah run-rate tahunan sebesar $1 M terus berakselerasi lebih jauh menuju target jangka panjang manajemen

Penafian Investasi: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan edukasi. Ini bukan merupakan nasihat keuangan, nasihat investasi, atau rekomendasi untuk membeli, menjual, atau menahan sekuritas apa pun. Kinerja keuangan masa lalu belum tentu merupakan indikasi hasil di masa mendatang. Berinvestasi di ekuitas melibatkan risiko, termasuk kemungkinan hilangnya pokok. Pembaca harus melakukan riset independen mereka sendiri dan berkonsultasi dengan penasihat keuangan yang berkualifikasi sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Data keuangan Uber Technologies, Inc. (NASDAQ: UBER) bersumber dari rilis pers pendapatan perusahaan dan pengajuan SEC.