Apa Itu Squeeze Short? Panduan Keuangan Syariah

Jika Anda pernah mendengar tentang short squeeze, atau bertanya-tanya apakah short selling haram, artikel ini membahas kedua pertanyaan tersebut secara tuntas. Artikel ini menjelaskan mekanisme short selling dan short squeeze langkah demi langkah, lalu menyajikan putusan ulama Islam beserta alasan spesifik di baliknya. Panduan lengkap tentang short selling dan short squeeze dalam Islam. Pandangan dominan di antara para ulama Islam adalah bahwa short selling haram. Inilah alasan mengapa demikian, dan alternatif halal apa yang ada.

Dalam artikel ini:

• Apa Itu Short Squeeze?
• Apa Itu Penjualan Short dan Bagaimana Cara Kerjanya?
• Apakah Penjualan Short Haram dalam Islam?
• Alternatif Halal: Cara Berinvestasi Sesuai Syariah
• Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa Itu Short Squeeze? (Penjelasan Short Squeeze)

Apa Itu Squeeze Short? Short squeeze adalah kenaikan harga saham yang cepat dan tajam yang dipicu ketika para penjual short (short seller) — investor yang bertaruh bahwa harga akan turun — terpaksa membeli kembali saham untuk membatasi kerugian yang terus meningkat. Gelombang pembelian yang tiba-tiba ini mendorong harga semakin tinggi, memaksa lebih banyak penjual short untuk membeli kembali, sehingga menciptakan siklus umpan balik yang saling memperkuat.

Untuk memahami bagaimana squeez jual pendek terjadi, bagian selanjutnya menjelaskan short selling secara lengkap. Berikut adalah lingkaran umpan balik yang membuat squeez begitu dramatis ketika sebuah Posisi jual pendek salah arah.

Bagaimana cara kerja short squeeze:

1. Harga saham mulai naik, bergerak berlawanan dengan ekspektasi para short seller.
2. Penjual Short menghadapi kerugian yang terus meningkat dan terpaksa membeli kembali saham untuk membatasi kerugian lebih lanjut. Tindakan ini disebut short covering.
3. Pembelian paksa tersebut menciptakan permintaan tambahan, yang mendorong harga semakin tinggi.
4. Harga yang meningkat memaksa lebih banyak short seller untuk menutup posisi mereka, sehingga mengulangi siklus tersebut.

Short squeeze menyebabkan pergerakan harga yang ekstrem. Saham yang mengalami squeeze dapat melonjak 50%, 100%, atau bahkan 1.000% hanya dalam hitungan hari, menghasilkan keuntungan drastis bagi sebagian investor dan kerugian katastrofis bagi yang lainnya.

Penjualan Short paling umum dilakukan oleh dana lindung nilai — wadah investasi yang dikelola secara profesional yang menggunakan strategi canggih untuk menghasilkan keuntungan baik di pasar yang sedang naik maupun turun.

Short penjualan vs short squeeze: Ini tidak sama. Short penjualan adalah strategi meminjam dan menjual saham yang tidak Anda miliki. Short squeeze adalah peristiwa pasar yang dapat terjadi pada penjual pendek ketika harga naik melawan mereka alih-alih turun.

Short Squeeze GameStop: Contoh Dunia Nyata

Aksi jual paksa singkat (short squeeze) GameStop pada Januari 2021 adalah contoh peristiwa ini yang paling dikenal luas, yang menunjukkan secara persis bagaimana feedback loop berjalan dalam praktik.

GameStop (ticker: GME), peritel video game, telah mengalami short-selling besar-besaran oleh investor institusional termasuk dana Lindung Nilai Melvin Capital. Pada awal Januari 2021, pengguna komunitas Reddit r/WallStreetBets mulai mengoordinasikan pembelian saham GME dan Opsi beli (kontrak yang memberikan hak untuk membeli saham pada harga tetap). Hal ini memperkuat tekanan beli pada saham tersebut. Harganya melonjak dari sekitar $20 hingga mencapai puncaknya di sekitar $483 pada 28 Januari 2021. Penjual Short secara kolektif merugi sekitar $19 miliar pada bulan itu. Melvin Capital membutuhkan investasi darurat sebesar $2,75 miliar dari Citadel dan Point72 agar tetap solven.

Short squeeze bukanlah fenomena baru. Pada bulan Oktober 2008, sebuah squeeze pada saham Volkswagen sempat menjadikannya perusahaan paling berharga di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar, setelah Porsche mengungkapkan bahwa mereka telah secara diam-diam mengakuisisi Opsi yang memberinya kendali atas hampir 74% saham Volkswagen. Penjual Short dibiarkan dengan hampir tidak ada saham tersedia yang bisa dibeli kembali.

Peristiwa GameStop menimbulkan pertanyaan dari perspektif keuangan syariah. Pertanyaan-pertanyaan tersebut dibahas di bagian fatwa di bawah ini.

Apa Itu Bunga Short dan Hari untuk Ditutup?

Short interest — persentase dari total saham tersedia suatu perusahaan yang telah dijual secara short oleh investor tetapi belum dibeli kembali — merupakan indikator utama dari risiko squeeze. Ketika short interest meningkat di atas sekitar 20% dari float perusahaan yang tersedia, banyak investor bertaruh melawan saham tersebut. Katalis harga positif apa pun kemudian dapat memicu serangkaian pembelian paksa karena para penjual short bergegas untuk menutup posisi secara bersamaan.

Days to cover — juga disebut sebagai short ratio — mengukur berapa hari yang dibutuhkan bagi seluruh penjual short untuk membeli kembali saham mereka, berdasarkan rata-rata volume perdagangan harian saham tersebut. Rasio di atas 5 hingga 7 umumnya dianggap tinggi. Sebagai contoh: jika sebuah saham memiliki 10 juta saham yang dijual secara short dan diperdagangkan rata-rata 1 juta saham per hari, maka rasio days-to-cover adalah 10. Penjual Short akan membutuhkan 10 hari perdagangan penuh untuk keluar dari posisi mereka, bahkan jika seluruh volume perdagangan dialokasikan untuk menutup posisi (covering).

Ketika Anda melihat saham dengan short interest tinggi yang sedang tren positif di berita atau media sosial, kondisi short squeeze mungkin sedang berkembang.

Apa itu Short Menjual dan Bagaimana Cara Kerjanya?

Short selling adalah praktik meminjam lembar saham yang tidak Anda miliki, menjualnya pada harga pasar saat ini, dan berharap harganya turun sehingga Anda dapat membelinya kembali dengan harga lebih murah, mengembalikan saham yang dipinjam, dan menyimpan selisihnya.

Cara kerja Short selling, langkah demi langkah:

["1. Pinjam saham dari broker Anda, yang meminjamkannya dari inventaris mereka sendiri atau dari akun klien lain.","2. Jual saham yang dipinjam tersebut di pasar terbuka dengan harga saat ini.","3. Tunggu, berharap harga saham turun.","4. Beli kembali saham tersebut dengan harga yang lebih rendah. Ini adalah penutupan posisi short.","5. Kembalikan saham yang dipinjam ke broker Anda.","6. Simpan selisih harga, dikurangi biaya apa pun, sebagai keuntungan Anda."]

Sebelum Anda dapat melakukan jual kosong, Anda harus meminjam saham. Ini bukanlah pembelian. Anda tidak memiliki saham-saham ini. Anda telah meminjamnya dan berkewajiban secara hukum untuk mengembalikannya. Perbedaan ini adalah inti dari pemahaman mengapa para ulama Islam menganggap jual kosong bermasalah.

Untuk melakukan short sell, Anda juga memerlukan akun margin, yaitu akun pialang yang memungkinkan Anda meminjam aset dari broker Anda. Perjanjian pinjaman ini biasanya melibatkan biaya. Biaya-biaya tersebut menjadi penting dalam diskusi keuangan Islam, yang dibahas di bagian selanjutnya. Untuk informasi lebih lanjut tentang cara kerja biaya pinjaman margin, lihat Spot Margin Penjelasan Biaya Perdagangan.

Short penjualan singkat secara teoritis memiliki potensi kerugian tak terbatas. Ketika Anda membeli saham, hasil terburuk adalah saham tersebut turun menjadi nol dan Anda kehilangan investasi Anda. Ketika Anda melakukan penjualan singkat pada saham, harganya bisa naik tanpa batas. Kerugian Anda dapat bertambah tanpa batas. Saham yang nilainya menjadi dua kali lipat, tiga kali lipat, atau sepuluh kali lipat menghancurkan Posisi penjual singkat. Short squeeze secara dramatis mempercepat risiko ini.

Short penjualan terutama dipraktikkan oleh investor institusional dan dana lindung nilai. Investor ritel juga dapat melakukan menjual pendek melalui akun Margin, tetapi risikonya substansial.

Opsi Put — kontrak yang memberikan hak untuk menjual saham pada harga yang ditetapkan sebelum tanggal tertentu — terkadang disalahartikan dengan jual kosong karena keduanya mendapatkan keuntungan dari penurunan harga. Perbedaan strukturalnya: jual kosong memerlukan peminjaman saham yang sebenarnya, sementara Opsi Put adalah kontrak dan tidak melibatkan peminjaman saham.

Apakah Menjual Short Haram dalam Islam? Putusan Keuangan Syariah

Putusan Keuangan Syariah

Short penjualan dianggap HARAM (terlarang) oleh mayoritas ulama Islam dan badan keuangan syariah utama, termasuk AAOIFI. Praktik ini melanggar tiga prinsip utama Syariah:

1. Riba — biaya bunga atas saham pinjaman
2. Gharar — menjual aset yang tidak Anda miliki pada saat penjualan
3. Maysir — berspekulasi atas kerugian finansial pihak lain

Penjualan Short dianggap haram (dilarang) oleh mayoritas ulama Islam dan lembaga keuangan Islam utama, termasuk AAOIFI (Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions). Di bawah Syariah, kerangka hukum dan etika Islam yang bersumber dari Al-Qur'an dan Hadis, praktik ini melanggar tiga prinsip inti yang melarang bunga, ketidakpastian yang berlebihan, dan perjudian spekulatif.

Syariah adalah sistem hukum Islam yang mengatur apa yang diizinkan (halal) dan apa yang dilarang (haram) dalam transaksi keuangan. Keuangan Islam adalah sistem global aktivitas keuangan yang patuh Syariah, dengan bank khusus, reksa dana, dan badan pengatur yang beroperasi di seluruh dunia. Dua otoritas institusional utama untuk putusan keuangan Islam adalah AAOIFI dan Akademi Fiqih Islam OIC, yang keputusannya membawa otoritas keilmuan di seluruh dunia Muslim.

Investasi dianggap haram menurut syariah ketika melibatkan:

• Riba (bunga atau riba)
• Gharar (ketidakpastian berlebihan atau menjual apa yang tidak Anda miliki)
• Maysir (perjudian spekulatif)
• Industri yang dilarang dalam Islam, seperti alkohol, perjudian, atau senjata

Short penjualan memicu ketiga larangan pertama. Berikut adalah cara penerapannya.

Riba: Larangan Bunga

Riba — larangan Islam terhadap bunga dan riba — berlaku untuk Short selling pada Langkah 1 mekanisme: ketika Anda meminjam saham dari broker, Anda membayar biaya pinjaman yang berfungsi sebagai bunga atas aset yang dipinjam. Al-Qur'an secara eksplisit melarang Riba dalam Surah Al-Baqarah (2:275–279).

Saat Anda meminjam saham untuk jual kosong, pialang Anda akan mengenakan biaya pinjaman saham yang dihitung berdasarkan nilai aset yang dipinjam dan durasi pinjaman. Secara ekonomi, biaya ini berfungsi sebagai bunga. Anda membayar untuk penggunaan properti pinjaman tanpa aktivitas ekonomi produktif sebagai imbalannya. Akun margin yang diperlukan untuk jual kosong biasanya juga dikenakan biaya bunga, memperparah kekhawatiran Riba. Untuk konteks cara kerja pengaturan pinjaman dalam praktik, lihat cara melakukan long dan short dengan Margin Spot.

Gharar: Menjual Apa yang Tidak Anda Miliki

Gharar — ketidakpastian atau ambiguitas yang berlebihan dalam suatu transaksi — adalah keberatan Syariah kedua terhadap short selling. Hal ini berlaku pada saat penjualan: Anda menjual saham pinjaman yang tidak Anda miliki.

Nabi Muhammad (semoga kedamaian menyertainya) bersabda: "Janganlah engkau menjual apa yang tidak engkau miliki" (diriwayatkan dalam Tirmidzi, Abu Dawud, dan Ibn Majah). Dalam Short selling, Anda meminjam saham pada Langkah 1 dan tidak memilikinya. Kemudian Anda menjualnya pada Langkah 2. Pada saat penjualan tersebut, Anda menawarkan aset tanpa kepemilikan sah atasnya, dengan membawa kewajiban untuk mengembalikan saham yang setara pada harga masa depan yang tidak diketahui. Harga masa depan tidak dapat diketahui dan penjual tidak memegang Title asli atas apa yang sedang dijual. Ini adalah contoh nyata dari gharar.

Gharar berbeda dari risiko bisnis biasa. Semua aktivitas komersial melibatkan ketidakpastian tertentu. Larangan tersebut berlaku secara khusus untuk transaksi yang ketidakpastiannya berlebihan dan secara struktural bersifat eksploitatif, seperti menjual apa yang tidak dimiliki seseorang. Resolusi Akademi Fikih OKI No. 65 tentang instrumen keuangan mengonfirmasi Posisi ini. Menjual saham pinjaman secara langsung melanggar prinsip bay' ma laysa 'indahu — menjual apa yang tidak dimiliki seseorang.

Maysir: Larangan Spekulasi

Maysir — larangan Islam terhadap perjudian — mengklasifikasikan short selling sebagai bentuk spekulasi di mana keuntungan bergantung pada kerugian investor lain alih-alih pada partisipasi ekonomi yang produktif. Al-Qur'an melarang maysir dalam Surah Al-Maidah (5:90–91).

Short penjualan, pada hakikatnya, adalah aktivitas spekulatif. Penjual short mendapat untung bukan dari membangun atau menciptakan nilai ekonomi, melainkan dari memprediksi dengan benar bahwa kepemilikan investor lain akan kehilangan nilainya. Sifat zero-sum dari short selling (keuntungan satu pihak secara langsung sama dengan kerugian pihak lain) membuatnya sangat mirip dengan perjudian menurut hukum Islam. Tidak semua ketidakpastian pasar saham termasuk dalam maysir: investasi jangka panjang di bisnis yang produktif dan patuh syariah umumnya diizinkan karena investor memiliki aset riil dan berpartisipasi dalam aktivitas ekonomi yang sebenarnya. Short penjualan tidak memiliki landasan produktif tersebut.

Apa yang dikatakan para ulama dan lembaga. Standar Syariah AAOIFI No. 21 tentang Surat Berharga secara eksplisit melarang short selling konvensional dengan alasan bahwa hal itu melibatkan bay' ma laysa 'indahu. Akademi Fikih Islam OKI telah mengeluarkan resolusi yang konsisten dengan larangan ini. Ulama keuangan Islam terkemuka termasuk Syekh Yusuf Talal DeLorenzo dan Syekh Nizam Yaquby telah menegaskan bahwa short selling konvensional melanggar prinsip-prinsip Syariah.

Konsensus ilmiah ini tercermin dalam praktik regulasi. Beberapa negara mayoritas Muslim, termasuk Malaysia dan Arab Saudi, telah memberlakukan pembatasan pada Short selling yang selaras dengan kekhawatiran berbasis syariah. Selama krisis keuangan 2008, bank syariah umumnya tidak melakukan Short selling, sebuah Posisi yang konsisten dengan mandat kepatuhan syariah mereka.

Catatan tentang Perbedaan Pendapat Ulama

Pandangan utama ulama, yang dikukuhkan oleh Standar Syariah AAOIFI No. 21 tentang Surat Berharga, mengklasifikasikan short selling konvensional sebagai haram. Sebagian kecil ulama mengizinkan bentuk-bentuk terbatas, khususnya "covered" short selling di mana penjual memegang kontrak awal yang mengikat untuk memperoleh saham sebelum penyerahan. Konsensus ulama mengenai instrumen keuangan yang lebih baru terus berkembang. Untuk keputusan hukum pribadi yang spesifik untuk keadaan Anda, berkonsultasilah dengan ulama yang berkualifikasi atau penasihat keuangan syariah bersertifikat.

Bagaimana Jika Saya Sudah Memiliki Saham dan Terjadi Short Squeeze?

Jika Anda secara sah memiliki saham di suatu perusahaan melalui Posisi Long standar, short squeeze yang mendorong kenaikan harga saham Anda tidak menjadikan Anda seorang penjual short. Pandangan akademis yang dominan menyatakan bahwa Anda berada dalam Posisi yang diperbolehkan.

Tiga skenario berbeda patut dibedakan:

• Menjual Short secara aktif. Anda meminjam dan menjual saham yang tidak Anda miliki, dengan niat untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan harga. Ini haram menurut pandangan mayoritas ulama, karena alasan-alasan di atas.
• Membeli saham untuk memanfaatkan short squeeze yang diantisipasi. Anda membeli saham dengan niat utama untuk memaksa penjual Short untuk menutup posisi mereka, mendapatkan keuntungan dari kerugian mereka daripada dari nilai intrinsik bisnis. Ini adalah perilaku spekulatif yang sangat mirip dengan maysir dan menimbulkan kekhawatiran serius Syariah.
• Memegang saham secara pasif yang naik nilainya selama short squeeze. Anda sudah memiliki saham melalui Posisi Long yang sah. Harga naik karena penjual Short dipaksa untuk menutup posisi mereka. Anda tidak meminjam saham, menjual apa yang tidak Anda miliki, atau terlibat dalam spekulasi. Anda mendapatkan keuntungan dari nilai pasar aset yang Anda miliki. Pandangan mayoritas ulama menganggap ini diperbolehkan.

Peristiwa GameStop mengilustrasikan perbedaan ini. Dana lindung nilai yang melakukan short-selling GME terlibat dalam aktivitas haram. Investor ritel yang membeli saham GME semata-mata untuk mendapatkan keuntungan dari penutupan posisi short yang diantisipasi terlibat dalam perilaku spekulatif yang dapat diklasifikasikan sebagai maysir. Investor yang sudah memegang GME sebagai Posisi Long dan mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga berada dalam Posisi yang diizinkan, karena mereka memiliki aset dan mendapat manfaat dari kekuatan pasar yang tidak mereka rekayasa.

Situasi GameStop juga menarik pengawasan regulasi terkait apakah kampanye pembelian terkoordinasi merupakan manipulasi pasar berdasarkan aturan SEC. Dari perspektif keuangan Islam, secara sengaja merekayasa kerugian bagi orang lain menimbulkan kekhawatiran etis yang melampaui larangan Short selling itu sendiri.

Untuk keputusan hukum pribadi yang mempertimbangkan situasi investasi spesifik Anda, konsultasikan dengan ulama Islam yang berkualifikasi atau penasihat keuangan Islam bersertifikat.

Alternatif Halal: Cara Berinvestasi secara Islami

Menghindari short selling bukan berarti menghindari pasar saham. Keuangan syariah memperbolehkan investasi produktif pada perusahaan yang sesuai syariah.

Alternatif Halal untuk Penjualan Short

1. Investasi Ekuitas Long saja — beli saham yang disaring Syariah yang benar-benar Anda miliki; keuntungan berasal dari kepemilikan asli aset produktif
2. ETF dan reksa dana indeks yang patuh Syariah — dana yang menyaring industri haram dan instrumen berbunga
3. Sukuk (obligasi Syariah) — instrumen pendapatan tetap yang patuh Syariah untuk investor yang mencari pendapatan yang ingin menghindari obligasi konvensional berbunga
4. Murabahah komoditas — struktur yang patuh Syariah yang dapat berfungsi sebagai alternatif untuk akun margin konvensional
5. Aplikasi penyaring saham halal — alat seperti Zoya dan Islamicly memungkinkan Anda memverifikasi kepatuhan saham apa pun sebelum berinvestasi

Membeli dan menahan saham di perusahaan yang patuh Syariah (sebuah Posisi Long di mana Anda benar-benar memiliki sahamnya) umumnya diperbolehkan menurut hukum Islam. Larangan haram berlaku untuk mekanisme khusus short selling (meminjam dan menjual saham yang tidak Anda miliki), bukan partisipasi pasar saham secara keseluruhan. Investor Muslim dapat membangun kekayaan melalui pasar ekuitas dengan berfokus pada perusahaan yang bisnisnya halal dan struktur keuangannya menghindari riba.

Opsi put — kontrak yang mendapatkan keuntungan dari penurunan harga — juga dianggap haram oleh sebagian besar cendekiawan Islam kontemporer karena mengandung gharar. Untuk strategi perlindungan portofolio yang menghindari mekanisme yang dilarang, berkonsultasilah dengan penasihat keuangan Islam yang berkualifikasi.

Prinsip-prinsip inti investasi halal:

• Hindari investasi yang melibatkan riba (bunga)
• Hindari gharar yang berlebihan (ketidakpastian atau menjual apa yang tidak dimiliki)
• Hindari maysir (perjudian spekulatif)
• Hindari industri yang dilarang dalam Islam (alkohol, perjudian, senjata, dan sektor serupa)

Untuk panduan mengenai bagaimana akun Islami disusun untuk mendukung perdagangan yang patuh Syariah, lihat FAQ Akun Sekunder Islami.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apakah jual kosong haram dalam Islam?

Ya. Mayoritas ulama Islam dan badan keuangan Islam utama, termasuk AAOIFI, mengklasifikasikan short selling sebagai haram. Ini melanggar tiga prinsip Syariah: Riba (bunga pada saham yang dipinjam), Gharar (menjual aset yang tidak Anda miliki), dan Maysir (berspekulasi atas kerugian finansial pihak lain). Untuk keputusan yang dipersonalisasi, konsultasikan dengan ulama Islam yang kompeten.

Apa itu short squeeze dalam istilah sederhana?

Short squeeze adalah ketika harga saham naik tajam karena investor yang bertaruh bahwa harga akan turun terpaksa membeli kembali saham untuk membatasi kerugian mereka. Pembelian paksa mereka mendorong harga menjadi lebih tinggi lagi, memaksa lebih banyak penjual Short untuk melakukan hal yang sama. Hasilnya adalah siklus kenaikan harga yang cepat dan saling memperkuat.

Apa arti gharar dalam keuangan Islam?

Gharar merujuk pada ketidakpastian atau ambiguitas yang berlebihan dalam transaksi keuangan. Secara khusus, ini mencakup kontrak yang melibatkan penjualan aset yang tidak Anda miliki atau yang mengandung ketentuan yang tidak diketahui atau kontingen. Dalam penjualan Short, gharar terjadi karena penjual menjual saham pinjaman yang tidak mereka miliki pada saat penjualan, sehingga melanggar prinsip bay' ma laysa 'indahu.

Apakah trading margin halal?

Trading Margin konvensional, yang melibatkan pembayaran bunga atas dana pinjaman dari broker, dianggap haram oleh sebagian besar cendekiawan Islam karena mengandung Riba. Beberapa broker Islami menawarkan alternatif yang sesuai dengan Syariah, seperti struktur murabahah komoditas, yang menghindari biaya bunga. Konsultasikan dengan penasihat keuangan Islam yang berkualifikasi untuk panduan khusus bagi broker Anda.

Apakah ada alternatif halal untuk short selling?

Alternatif yang patuh Halal meliputi investasi Long-only pada saham yang disaring Syariah yang benar-benar Anda miliki, ETF yang patuh Syariah, Sukuk (obligasi syariah), dan murabahah komoditas sebagai alternatif Margin. Aplikasi seperti Zoya dan Islamicly dapat membantu menyaring investasi untuk kepatuhan Syariah sebelum Anda berinvestasi.

Bisakah saya mendapatkan keuntungan dari short squeeze jika saya tidak melakukan short sell saham tersebut?

Ya. Jika Anda secara sah memiliki saham melalui Posisi Long standar dan harganya naik karena short squeeze, Anda diizinkan untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan tersebut. Anda tidak melakukan short selling. Ketentuan haram berlaku bagi para penjual short, bukan bagi pemegang saham saat ini yang nilai sahamnya naik karena kekuatan pasar yang tidak mereka rekayasa.

Apakah semua ulama Islam setuju bahwa short selling itu haram?

Pandangan mayoritas ulama, yang ditegaskan oleh Standar Syariah AAOIFI No. 21 tentang Surat Berharga dan Akademi Fiqh Islam OKI, mengklasifikasikan short selling konvensional sebagai haram. Sebagian kecil ulama mengizinkan bentuk-bentuk terbatas, seperti covered short selling di mana penjual memegang kontrak yang mengikat untuk memperoleh saham sebelum penyerahan. Untuk fatwa khusus bagi situasi Anda, konsultasikan dengan ulama Islam yang berkualifikasi.

Apa yang terjadi dalam short squeeze GameStop?

Pada Januari 2021, saham GameStop (GME) melonjak dari sekitar $20 ke puncak sekitar $483, didorong oleh investor ritel di komunitas WallStreetBets Reddit yang membeli saham dan opsi. Hal ini membuat penjual kosong institusional kewalahan termasuk dana lindung nilai Melvin Capital, memaksa mereka untuk menutup posisi mereka dengan kerugian besar. Short penjual secara kolektif kehilangan sekitar $19 miliar bulan itu.

Apakah penjualan kosong sama dengan penjepitan jual?

No. Short short selling adalah strategi meminjam dan menjual saham yang Anda harap akan dibeli kembali dengan harga lebih murah nanti. Short squeeze adalah peristiwa pasar yang terjadi pada penjual saham (short seller) ketika harga saham naik tajam alih-alih turun. Short short selling adalah strateginya; short squeeze adalah konsekuensinya ketika strategi tersebut salah besar.

Mengapa short selling dianggap berbahaya?

Short penjualan memiliki potensi kerugian yang secara teoritis tidak terbatas. Saat Anda membeli saham, hasil terburuknya adalah saham tersebut turun menjadi nol. Saat Anda melakukan short saham, harganya dapat naik tanpa batas, yang berarti kerugian Anda dapat melebihi Posisi awal Anda dalam jumlah berapa pun. Short squeeze secara dramatis mempercepat risiko ini dengan memaksa lonjakan harga yang cepat dan tidak terkendali.

Negara mana saja yang telah melarang short selling?

Beberapa negara mayoritas Muslim, termasuk Malaysia dan Arab Saudi, telah memberlakukan pembatasan pada short selling yang selaras dengan prinsip Syariah. Short larangan penjualan juga telah diterapkan di pasar mayoritas non-Muslim selama periode tekanan finansial, termasuk selama krisis keuangan tahun 2008, karena alasan stabilitas pasar. Pembatasan di pasar mayoritas Muslim mencerminkan kekhawatiran yang konsisten dengan keputusan hukum para cendekiawan Islam.

Kesimpulan: Apa yang Perlu Diketahui Investor Muslim

Posisi ilmiah Islam yang dominan menganggap jual beli pendek (short selling) haram karena melibatkan Riba, Gharar, dan Maysir. Kondisi yang menciptakan short squeeze tidak terpisahkan dari praktik terlarang tersebut. Sebagai investor Muslim, Anda tidak memerlukan short selling untuk membangun kekayaan melalui pasar. Long berinvestasi hanya pada perusahaan yang disaring berdasarkan Syariah, ETF yang patuh Syariah, dan instrumen keuangan halal lainnya menawarkan jalan yang asli dan diizinkan untuk mengembangkan kekayaan Anda selaras dengan nilai-nilai Anda. Untuk panduan spesifik mengenai situasi keuangan dan tujuan investasi Anda, konsultasikan dengan seorang cendekiawan Muslim yang berkualifikasi atau penasihat keuangan Syariah bersertifikat.

Bacaan Terkait

• FAQ Akun Sekunder Islami
• Penjelasan Biaya Perdagangan Spot Margin
• Cara Long Dan Short Dengan Perdagangan Spot Margin
• FAQ Perdagangan Spot Margin