Apa Itu Guncangan Pasokan: Definisi & Dampak

Kejutan penawaran (supply shock) adalah peristiwa mendadak dan tidak terduga yang mengganggu pasokan barang atau sumber daya di seluruh perekonomian, yang memaksa perubahan cepat dalam harga dan output ekonomi. Kejutan penawaran merupakan konsep sentral dalam makroekonomi (cabang ekonomi yang mempelajari ekonomi secara keseluruhan). Kejutan ini hadir dalam dua bentuk: kejutan penawaran negatif mengurangi pasokan yang tersedia dan mendorong harga naik, sedangkan kejutan penawaran positif meningkatkan pasokan yang tersedia dan mendorong harga turun.

Kejutan penawaran beroperasi melalui penawaran agregat (jumlah total barang dan jasa yang dapat diproduksi oleh suatu ekonomi pada waktu tertentu). Ketika sebuah kejutan terjadi, hal itu menggeser penawaran agregat di seluruh ekonomi, bukan hanya di satu pasar. Inilah sebabnya mengapa embargo minyak atau pandemi global dapat merembet dari satu komoditas ke harga-harga di stasiun pengisian bahan bakar, toko kelontong, dan pabrik di setiap sektor.

Artikel ini membahas dua jenis kejutan penawaran, penyebabnya, contoh dunia nyata dari sejarah dan peristiwa terkini, bagaimana pengaruhnya terhadap harga dan pertumbuhan, perbandingannya dengan kejutan permintaan, serta bagaimana pemerintah dan bank sentral merespons.

Poin-Poin Utama

• Kejutan penawaran adalah gangguan mendadak yang memaksa perubahan harga dan output yang cepat di seluruh ekonomi
• Ada dua jenis: kejutan penawaran negatif menaikkan harga dan memangkas output; kejutan penawaran positif melakukan sebaliknya
• Kejutan penawaran negatif mendorong inflasi dorongan biaya (cost-push inflation) dan dapat mengurangi PDB
• Embargo minyak OPEC tahun 1973 adalah contoh sejarah kejutan penawaran negatif yang paling banyak dipelajari
• Kejutan penawaran dapat memicu inflasi dan, dalam kasus yang parah, stagflasi
• Bank sentral menghadapi dilema sulit antara memerangi inflasi dan melindungi pertumbuhan ekonomi

Jenis-Jenis Kejutan Penawaran

Kejutan penawaran hadir dalam dua bentuk, dan keduanya menghasilkan efek yang berlawanan pada harga dan output ekonomi.

Kejutan penawaran negatif

Kejutan penawaran negatif, juga disebut kejutan penawaran yang merugikan, adalah pengurangan mendadak dan tidak terduga dalam pasokan barang atau sumber daya penting. Ketika ini terjadi, penawaran agregat bergeser ke kiri: ekonomi dapat memproduksi lebih sedikit pada setiap tingkat harga. Akibatnya, tingkat harga keseimbangan naik sementara output turun.

Hasilnya mengikuti pola yang jelas: harga melonjak, PDB terkontraksi, dan risiko inflasi meningkat. Misalnya, kekeringan parah yang menghancurkan panen gandum di berbagai wilayah penanaman mengurangi pasokan makanan yang tersedia bagi produsen dan rumah tangga secara bersamaan. Harga naik bukan karena permintaan meningkat, tetapi karena pasokan menyusut.

Kejutan penawaran positif

Kejutan penawaran positif bekerja ke arah sebaliknya: peningkatan mendadak dan tidak terduga dalam pasokan barang atau sumber daya yang tersedia. Penawaran agregat bergeser ke kanan, artinya ekonomi dapat memproduksi lebih banyak pada setiap tingkat harga. Tingkat harga keseimbangan turun sementara output naik.

Pertimbangkan dua contoh dunia nyata. Pertama, revolusi minyak serpih (shale oil) AS tahun 2010-an: teknologi perekahan hidrolik (hydraulic fracturing) memungkinkan perusahaan energi mengekstrak minyak dari formasi serpih yang sebelumnya tidak ekonomis, secara dramatis memperluas produksi domestik dan menurunkan harga energi. Kedua, penurunan cepat biaya pembangkit listrik tenaga surya dan angin mewakili kejutan penawaran positif yang berkelanjutan di pasar listrik, membuat listrik lebih murah untuk diproduksi dari waktu ke waktu.

Kejutan penawaran positif kurang mendapat perhatian dalam sebagian besar liputan ekonomi, meskipun efeknya terhadap harga dan output sama-sama terukur.

Kejutan penawaran positif vs. negatif: perbedaan utama

Jenis kejutan penawaran menentukan apakah ekonomi menghadapi kenaikan atau penurunan harga di samping perubahan output. Kejutan negatif memaksa pengorbanan (trade-off) yang sulit bagi konsumen maupun pembuat kebijakan.

[Placeholder diagram: Gambar 1 -- Bagaimana Kejutan Penawaran Menggeser Kurva Penawaran. Diagram penawaran dan permintaan yang menunjukkan keseimbangan asli di mana kurva penawaran S1 dan kurva permintaan D berpotongan. Untuk kejutan penawaran negatif, kurva penawaran bergeser ke kiri ke S2, menghasilkan harga keseimbangan P2 yang lebih tinggi dan kuantitas Q2 yang lebih rendah. Untuk kejutan penawaran positif, kurva penawaran bergeser ke kanan ke S3, menghasilkan harga keseimbangan P3 yang lebih rendah dan kuantitas Q3 yang lebih tinggi. Teks alternatif: Diagram yang menunjukkan bagaimana kejutan penawaran negatif menggeser kurva penawaran ke kiri, menaikkan harga dan mengurangi output, dan bagaimana kejutan penawaran positif menggesernya ke kanan, menurunkan harga dan meningkatkan output.]

Apa yang Menyebabkan Kejutan Penawaran?

Kejutan penawaran dapat dipicu oleh beberapa kategori peristiwa, yang masing-masing berbagi satu fitur penentu: mereka secara mendadak dan tidak terduga mengurangi atau menambah pasokan barang atau sumber daya penting yang tersedia.

1. Peristiwa geopolitik

Perang, embargo perdagangan, dan konflik politik dapat memutus rute produksi atau memblokir ekspor dalam semalam. Ketika suatu negara atau koalisi membatasi ekspor komoditas kritis, pasar tidak memiliki waktu untuk menyesuaikan diri. Embargo minyak OPEC tahun 1973 persis seperti ini: keputusan politik oleh negara-negara penghasil minyak untuk menghentikan ekspor minyak bumi ke negara-negara yang mendukung Israel dalam Perang Yom Kippur, yang menghasilkan kejutan sisi penawaran segera yang menyebar ke setiap ekonomi yang bergantung pada minyak.

2. Bencana alam

Badai, kekeringan, gempa bumi, dan peristiwa cuaca ekstrem lainnya dapat menghancurkan kapasitas produksi lebih cepat daripada yang dapat digantikan oleh respons kebijakan apa pun. Badai Katrina pada tahun 2005 menghentikan sebagian besar operasi kilang minyak di Gulf Coast selama berbulan-bulan. Kekeringan yang menghancurkan panen tanaman menyebabkan kejutan pasokan pangan, mendorong harga komoditas lebih tinggi karena permintaan konsumen yang sama bersaing untuk pasokan pangan yang berkurang.

3. Pandemi dan krisis kesehatan

Keadaan darurat kesehatan masyarakat memaksa penutupan pabrik dan mengganggu tenaga kerja di berbagai sektor sekaligus. Penguncian (lockdown) COVID-19 pada tahun 2020 menutup fasilitas manufaktur di seluruh Tiongkok dan Asia Tenggara, menghentikan pengiriman di pelabuhan-pelabuhan utama, dan menciptakan hambatan rantai pasokan global yang membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk diselesaikan. Pandemi ini menjadi salah satu kejutan sisi penawaran yang paling luas secara geografis dalam sejarah ekonomi modern.

4. Disrupsi teknologi

Terobosan yang membuat produksi lebih murah atau lebih efisien menciptakan kejutan penawaran positif dengan memperluas apa yang dapat dipasok oleh ekonomi pada harga tertentu. Perekahan hidrolik menghasilkan efek yang persis seperti ini di pasar minyak AS. Teknologi yang membuat metode produksi yang ada menjadi tidak kompetitif, pada gilirannya, dapat memicu gangguan pasokan negatif di industri yang terdampak.

5. Keputusan kebijakan dan perdagangan

Regulasi pemerintah, pembatasan perdagangan, dan kuota produksi membentuk seberapa banyak pasokan yang mencapai pasar. OPEC+ (kelompok negara produsen minyak yang diperluas yang mencakup Rusia) menggunakan keputusan pemotongan produksi yang terkoordinasi sebagai kejutan sisi penawaran yang disengaja ke pasar energi global. Tarif perang Trade menaikkan biaya Input bagi produsen, yang secara efektif mengurangi pasokan yang tersedia pada harga tertentu.

Contoh Kejutan Penawaran

Kejutan penawaran muncul di sepanjang sejarah ekonomi dan peristiwa terkini. Cara termudah untuk memahami cara kerjanya adalah dengan menelusurinya melalui kasus-kasus dunia nyata yang disebutkan.

Embargo minyak OPEC 1973

Embargo minyak OPEC tahun 1973 adalah contoh sejarah kejutan penawaran negatif yang paling sering dikutip. Pada bulan Oktober 1973, OPEC (Organisasi Negara-Negara Pengekspor Minyak Bumi, sebuah kartel negara-negara penghasil minyak) memberlakukan embargo ekspor ke negara-negara yang mendukung Israel selama Perang Yom Kippur. Keputusan itu bersifat politik, tetapi konsekuensi ekonominya segera terasa.Harga minyak meningkat sekitar empat kali lipat dalam hitungan bulan, melonjak dari sekitar $3 per barel menjadi lebih dari $12 per barel. Kekurangan bahan bakar menciptakan antrean Long di pom bensin di seluruh Amerika Serikat. Lonjakan harga ini merambat ke seluruh ekonomi, karena minyak adalah Input mendasar di seluruh manufaktur, transportasi, pemanas, dan pertanian. Inflasi melonjak, dan Amerika Serikat memasuki resesi tahun 1973 hingga 1975.

Pola tersebut mengikuti jalur yang diharapkan: pengurangan pasokan minyak yang tiba-tiba menggeser penawaran agregat ke kiri, tingkat harga naik di seluruh ekonomi, dan output turun. Guncangan pasokan minyak kedua menyusul pada tahun 1979, ketika Revolusi Iran mengganggu ekspor minyak Iran dengan efek Inflasi yang serupa.

COVID-19 dan gangguan rantai pasokan global

Ya, COVID-19 adalah guncangan pasokan yang besar. Penguncian pandemi memaksa penutupan pabrik di seluruh China dan Asia Tenggara, pusat manufaktur untuk sebagian besar produksi barang global. Kemacetan pelabuhan menciptakan hambatan pengiriman yang menghambat rantai pasokan selama berbulan-bulan. Kekurangan semikonduktor yang parah menghentikan produksi mobil dan elektronik di seluruh dunia. Inilah sebabnya mengapa rak-rak toko menjadi kosong pada tahun 2020 dan waktu pengiriman membentang hingga tahun 2021: gangguan di pabrik dan pelabuhan merambat melalui rantai pasokan global yang saling terhubung, mengurangi aliran barang di puluhan industri secara bersamaan.

COVID-19 juga memiliki dimensi sisi permintaan. Pengeluaran konsumen anjlok di sektor-sektor seperti perjalanan dan perhotelan, sementara melonjak di barang-barang rumah tangga dan elektronik. Sifat ganda ini, guncangan pasokan dan guncangan permintaan yang simultan di berbagai sektor, menjadikannya kasus yang lebih kompleks daripada embargo minyak tahun 1973, di mana gangguannya jelas berasal dari sisi penawaran.

Guncangan pasokan modern: 2021-2023

Tiga guncangan pasokan setelah pandemi menunjukkan bahwa gangguan sisi penawaran tidak berakhir dengan COVID-19.

Krisis energi 2021-2022 menyaksikan invasi Rusia ke Ukraina pada Februari 2022 mengganggu ekspor gas alam Rusia ke negara-negara Eropa yang telah menjadi sangat bergantung pada pasokan tersebut. Harga gas alam melonjak tajam, memicu inflasi energi yang luas di seluruh rumah tangga dan industri Eropa.

Kekurangan semikonduktor global (2020-2023) dimulai ketika penutupan pabrik akibat COVID-19 berkombinasi dengan melonjaknya permintaan elektronik sehingga menciptakan kekurangan cip yang parah. Kekurangan tersebut merembet melalui industri mobil dan elektronik, menghentikan jalur produksi karena kurangnya komponen yang masing-masing seharga beberapa dolar.

Perang Ukraina dan pasokan pangan: Rusia dan Ukraina bersama-sama menyumbang bagian besar dari ekspor gandum, minyak bunga matahari, dan pupuk global. Perang tahun 2022 mengganggu ekspor tersebut dan mendorong kenaikan harga komoditas pangan di seluruh dunia, berkontribusi pada inflasi pangan di seluruh Afrika, Timur Tengah, dan Asia.

Contoh guncangan pasokan positif: revolusi shale AS

Teknologi perekahan hidrolik (fracking) memungkinkan perusahaan energi AS untuk mengekstraksi minyak dari formasi shale yang sebelumnya terlalu mahal untuk dijangkau. Produksi minyak mentah AS meningkat sekitar dua kali lipat dari sekitar 5 juta barel per hari pada tahun 2008 menjadi lebih dari 13 juta barel per hari pada tahun 2019. Ekspansi pasokan ini mendorong harga energi domestik lebih rendah dan memberikan Tabungan biaya riil kepada konsumen dan bisnis yang intensif energi. Penurunan biaya tenaga surya dan angin yang cepat mewakili guncangan pasokan positif yang sedang berlangsung di pasar listrik, dengan efek penurunan harga serupa yang terjadi secara lebih bertahap.

Bagaimana Guncangan Pasokan Memengaruhi Ekonomi

Guncangan pasokan bekerja melalui ekonomi dengan mengubah tingkat harga dan total output yang dapat dihasilkan oleh ekonomi. Arah perubahan tersebut bergantung pada apakah guncangan tersebut negatif atau positif.

Dampak pada harga dan inflasi

Guncangan pasokan negatif mengurangi jumlah barang atau sumber daya yang tersedia sementara permintaan tetap konstan, yang mendorong harga naik di seluruh ekonomi. Tingkat harga (ukuran keseluruhan harga di seluruh ekonomi pada titik waktu tertentu) naik saat pembeli bersaing untuk pasokan yang lebih sedikit.

Ketika kenaikan ini meluas, memengaruhi Input mendasar seperti minyak, makanan, atau energi, hal itu berkontribusi pada inflasi di seluruh ekonomi (kenaikan berkelanjutan dalam tingkat harga umum). Jenis inflasi ini, yang disebabkan oleh kenaikan biaya produksi atau pengurangan pasokan, disebut inflasi dorongan biaya (cost-push inflation). Ini berbeda secara mekanis dari inflasi tarikan permintaan (demand-pull inflation), yang terjadi ketika pengeluaran konsumen yang berlebihan mendorong harga naik.

Tekanan Inflasi dari guncangan pasokan negatif dilacak oleh Indeks Harga Konsumen (IHK), yang mengukur perubahan harga rata-rata dari keranjang barang konsumen dari waktu ke waktu. Bank sentral memantau IHK untuk menilai apakah inflasi sedang mengalami percepatan.

Dampak harga juga tergantung pada seberapa sensitif permintaan konsumen terhadap perubahan harga, sebuah konsep yang disebut para ekonom sebagai elastisitas harga dari permintaan. Ketika permintaan akan suatu barang bersifat tidak elastis (artinya konsumen harus membelinya terlepas dari harga, seperti bensin atau bahan pangan pokok), guncangan pasokan mendorong harga lebih tajam karena konsumen tidak dapat dengan mudah beralih ke pengganti atau menguranginya. Ini menjelaskan mengapa guncangan pasokan minyak dan pangan menghasilkan beberapa efek harga paling dramatis dalam sejarah ekonomi. Khusus untuk guncangan pasokan komoditas, kenaikan biaya Input juga meningkatkan biaya operasional bagi perusahaan publik, yang dapat menekan pendapatan dan memicu volatilitas pasar Ekuitas.

Dampak pada PDB dan risiko resesi

Di luar harga, guncangan pasokan negatif juga mengurangi apa yang dapat diproduksi oleh ekonomi, yang muncul sebagai penurunan PDB (produk domestik bruto, total nilai barang dan jasa yang dihasilkan oleh suatu ekonomi). Ketika penawaran agregat bergeser ke kiri, ekonomi beroperasi pada kapasitas produksi yang lebih rendah, dan total output turun.

Dalam kasus yang parah, penurunan output ini dapat membawa ekonomi ke dalam resesi (didefinisikan sebagai dua kuartal berturut-turut dengan pertumbuhan PDB negatif). Resesi AS tahun 1973 hingga 1975 menyusul embargo minyak dan mengilustrasikan bagaimana guncangan pasokan besar dapat mengurangi output secara tajam. Tidak setiap guncangan pasokan menyebabkan resesi: tingkat keparahan lonjakan harga, berapa lama gangguan berlangsung, dan seberapa terpapar ekonomi terhadap komoditas yang terdampak, semuanya membentuk kedalaman dampak output.

Masalah stagflasi

Ketika guncangan pasokan negatif cukup parah, hal itu menciptakan kondisi yang dianggap oleh para ekonom sebagai salah satu yang paling sulit untuk diatasi: stagflasi (kombinasi simultan dari inflasi tinggi dan output ekonomi yang stagnan atau berkontraksi; stagnasi ditambah inflasi sama dengan stagflasi).

Guncangan pasokan secara unik mampu menghasilkan stagflasi karena mereka mendorong harga naik dan output turun pada saat yang sama. Dalam kondisi normal, inflasi tinggi dan penurunan output biasanya tidak terjadi bersamaan. Guncangan pasokan memutus hubungan normal ini dengan menyebabkan kedua masalah tersebut secara bersamaan.

Ekonomi AS tahun 1970-an adalah contoh buku teks. Menyusul embargo minyak OPEC tahun 1973, Amerika Serikat mengalami inflasi dua digit bersamaan dengan pengangguran tinggi dan pertumbuhan yang stagnan secara simultan, sebuah kombinasi yang tidak dirancang untuk diatasi oleh instrumen kebijakan standar.

Ya, guncangan pasokan dapat menyebabkan stagflasi, dan secara historis ini adalah salah satu dari sedikit peristiwa ekonomi yang secara andal menghasilkan kombinasi ini. Stagflasi sangat menantang bagi pembuat kebijakan karena instrumen untuk memerangi inflasi (menaikkan suku bunga) cenderung memperburuk perlambatan ekonomi, sementara instrumen untuk merangsang pertumbuhan (memotong suku bunga) cenderung memperburuk inflasi.

Guncangan Pasokan vs. Guncangan Permintaan

Guncangan pasokan dan guncangan permintaan keduanya mengganggu ekonomi, tetapi mereka beroperasi melalui mekanisme yang berbeda dan menghasilkan hasil yang memerlukan respons kebijakan yang berbeda.

Guncangan permintaan adalah perubahan mendadak dan tak terduga dalam permintaan konsumen atau bisnis akan barang dan jasa yang mengganggu keseimbangan pasar. Misalnya, krisis keuangan yang meruntuhkan pengeluaran konsumen adalah guncangan permintaan negatif. Program stimulus pemerintah besar-besaran yang secara dramatis meningkatkan daya beli adalah guncangan permintaan positif.Perbedaan mekanis inti bersifat directional. Guncangan pasokan menggerakkan harga dan output ke arah yang berlawanan: guncangan pasokan negatif menaikkan harga sambil menurunkan output. Guncangan permintaan menggerakkan harga dan output ke arah yang sama: guncangan permintaan positif menaikkan keduanya, harga dan output, dan guncangan permintaan negatif menurunkan keduanya.

Perbedaan ini penting untuk kebijakan. Ketika guncangan permintaan menyebabkan inflasi, bank sentral dapat menaikkan suku bunga untuk mendinginkan pengeluaran, mengatasi inflasi tanpa memperburuk output. Guncangan pasokan tidak menawarkan solusi yang semudah itu.

Guncangan Pasokan vs. Guncangan Permintaan: perbedaan utama

COVID-19 secara bersamaan merupakan guncangan pasokan dan guncangan permintaan. Pandemi mengganggu produksi (sisi pasokan) sementara pengeluaran konsumen di sektor perjalanan dan perhotelan anjlok (sisi permintaan) dan melonjak di sektor barang rumah tangga dan elektronik. Efek-efek ini tumpang tindih, membuat pembuat kebijakan lebih sulit untuk mengidentifikasi respons yang tepat.

Catatan singkat mengenai terminologi: gangguan pasokan biasanya merujuk pada peristiwa yang terlokalisasi dan berjangka pendek yang memengaruhi produk atau Region tertentu. Guncangan pasokan menyiratkan dampak skala besar yang memengaruhi seluruh ekonomi dengan konsekuensi makroekonomi yang terukur.

Bagaimana Pemerintah dan Bank Sentral Bank Merespons Guncangan Pasokan

Merespons guncangan pasokan lebih rumit daripada merespons guncangan permintaan, karena dua masalah yang diciptakan oleh guncangan pasokan negatif, yaitu inflasi dan penurunan output, memerlukan penanganan yang berlawanan.

Kebijakan moneter (tindakan yang diambil oleh bank sentral, seperti Federal Reserve AS, untuk mengendalikan inflasi dan mendukung pertumbuhan ekonomi, terutama melalui penyesuaian suku bunga) adalah alat respons utama. Federal Reserve beroperasi di bawah mandat ganda: menjaga inflasi tetap rendah dan stabil sambil mempertahankan lapangan kerja maksimum dan output ekonomi. Guncangan pasokan negatif yang parah menempatkan kedua tujuan ini dalam konflik langsung.

Dilema Kebijakan Guncangan Pasokan

Ketika guncangan pasokan negatif terjadi, bank sentral menghadapi pilihan yang tidak nyaman. Menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi akan semakin menekan output ekonomi yang sudah menurun. Menurunkan suku bunga untuk menstimulasi ekonomi akan memperburuk inflasi yang sudah meningkat. Tidak ada respons yang mudah, itulah sebabnya guncangan pasokan, terutama ketika parah, dapat menjebak ekonomi dalam stagflasi untuk jangka waktu yang lama.

Dilema ini terjadi selama tahun 1970-an. Setelah embargo minyak 1973, inflasi AS melonjak sementara pertumbuhan ekonomi stagnan. Federal Reserve, di bawah Ketua Paul Volcker mulai tahun 1979, akhirnya memilih untuk menaikkan suku bunga secara agresif untuk memutus siklus inflasi. Suku bunga melebihi 20% pada tahun 1981. Inflasi berhasil diturunkan, tetapi obatnya memicu resesi mendalam pada tahun 1981 dan 1982. Episode Volcker mengakhiri stagflasi tetapi menunjukkan trade-off yang menyakitkan dalam merespons inflasi yang didorong oleh pasokan.

Pemerintah juga memiliki alat fiskal yang tersedia, meskipun ini lebih mengatasi gejala daripada gangguan pasokan yang mendasarinya. Pelepasan cadangan strategis (seperti yang dilakukan Amerika Serikat dengan Strategic Petroleum Reserve pada tahun 2022) dapat sementara mengurangi tekanan harga. Subsidi konsumen yang ditargetkan dan kontrol harga sementara dapat mengurangi beban konsumen. Masing-masing alat ini meringankan rasa sakit jangka pendek tetapi tidak memulihkan kapasitas pasokan yang terganggu oleh guncangan.

Episode inflasi global tahun 2021 hingga 2022 melihat bank sentral di seluruh dunia menghadapi dilema yang sama ini saat mereka memperdebatkan seberapa besar inflasi itu didorong oleh pasokan versus permintaan. Apakah akan menaikkan suku bunga secara agresif atau menunggu gangguan pasokan mereda menjadi salah satu pertanyaan kebijakan utama periode pasca-pandemi.

Guncangan Pasokan Sementara vs. Permanen

Tidak semua guncangan pasokan berlangsung dalam jangka waktu yang sama, dan durasinya sama pentingnya dengan arahnya dalam menentukan bagaimana ekonomi dan pembuat kebijakan harus merespons.

Guncangan pasokan sementara adalah gangguan yang teratasi setelah peristiwa pemicunya berakhir, memungkinkan pasokan kembali ke tingkat sebelumnya. Misalnya, badai yang menutup kilang minyak di satu Region pesisir menyebabkan guncangan pasokan yang berumur pendek. Setelah perbaikan selesai, produksi dilanjutkan dan harga biasanya kembali normal. Kerusakan ekonomi itu nyata tetapi terbatas.

Guncangan pasokan permanen mencerminkan perubahan struktural dalam kapasitas pasokan yang tidak terbalikkan. Penipisan ladang minyak besar menghilangkan pasokan itu secara permanen. Adopsi teknologi yang secara permanen menurunkan biaya produksi menggeser kurva penawaran ke kanan dan menjaganya di sana. Guncangan permanen positif, seperti revolusi shale, secara permanen menurunkan harga dan memperluas basis produktif. Guncangan permanen negatif memerlukan ekonomi untuk beradaptasi secara struktural.

Implikasi kebijakan berbeda secara signifikan. Untuk guncangan sementara, bank sentral dapat memilih untuk "mengabaikan" inflasi yang dihasilkan. Ini berarti menjaga suku bunga tetap stabil, bertaruh bahwa harga akan kembali normal setelah gangguan mereda. Untuk guncangan permanen, kesabaran ini tidak akan berarti, karena perubahan harga bersifat struktural dan tidak akan memperbaiki diri sendiri.

Perbedaan ini menjadi pusat perdebatan mengenai inflasi tahun 2021 hingga 2022. Bank sentral awalnya menggambarkan kenaikan harga pasca-pandemi sebagai "transitori," mengharapkan gangguan rantai pasokan mereda. Ketika inflasi terus berlanjut, perdebatan bergeser ke arah apakah guncangan tersebut bersifat lebih permanen, memerlukan kenaikan suku bunga yang lebih berkelanjutan.

Guncangan pasokan adalah peristiwa mendadak yang mengganggu keseimbangan pasokan dan permintaan serta memaksa harga dan output bergerak berlawanan arah. Guncangan pasokan negatif mendorong harga naik dan output turun, dan dalam kasus yang parah menghasilkan inflasi, resesi, atau stagflasi. Guncangan pasokan positif memperluas kapasitas produktif dan menurunkan harga. Pembuat kebijakan menghadapi dilema nyata ketika merespons guncangan negatif, karena alat untuk melawan inflasi dan menstimulasi pertumbuhan bekerja saling bertentangan. Memahami jenis dan durasi guncangan pasokan memberikan kerangka kerja kerja untuk menafsirkan peristiwa ekonomi sisi pasokan saat mereka muncul dalam cakupan berita keuangan.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa itu guncangan pasokan secara sederhana?

Guncangan pasokan adalah peristiwa yang tiba-tiba dan tidak terduga yang secara dramatis mengubah ketersediaan suatu barang atau sumber daya di seluruh ekonomi. Embargo minyak yang memotong pasokan bahan bakar atau teknologi baru yang secara dramatis memperluasnya adalah guncangan pasokan. Hasilnya adalah perubahan cepat dalam harga dan output ekonomi yang memengaruhi bisnis dan konsumen jauh melampaui pasar asli tempat gangguan terjadi.

Apa perbedaan antara guncangan pasokan positif dan negatif?

Guncangan pasokan negatif mengurangi pasokan yang tersedia, menyebabkan harga naik dan output ekonomi turun. Embargo minyak OPEC 1973 adalah contoh klasik. Guncangan pasokan positif meningkatkan pasokan yang tersedia, menyebabkan harga turun dan output naik. Revolusi minyak shale AS tahun 2010-an menunjukkan hal ini dengan jelas: teknologi pengeboran baru memperluas produksi minyak domestik dan menurunkan harga energi domestik.

Apa penyebab guncangan pasokan?Guncangan pasokan disebabkan oleh peristiwa geopolitik (embargo minyak, perang), bencana alam (badai, kekeringan), pandemi (penutupan pabrik, kemacetan rantai pasokan), perubahan teknologi (terobosan yang memperluas atau mengganggu kapasitas produksi), atau keputusan kebijakan pemerintah (pembatasan perdagangan, kuota produksi). Apa yang dimiliki bersama oleh penyebab-penyebab ini adalah bahwa semuanya tiba-tiba dan tak terduga mengubah berapa banyak barang atau sumber daya utama yang dapat diakses oleh perekonomian.

Bagaimana guncangan pasokan memengaruhi inflasi?

Guncangan pasokan negatif mengurangi pasokan barang atau sumber daya yang tersedia. Ketika permintaan tetap konstan tetapi pasokan menurun, harga naik untuk menyeimbangkan kembali pasar. Ketika kenaikan harga ini menyebar ke input penting seperti minyak, makanan, atau energi, hal itu menghasilkan inflasi dorongan biaya (cost-push inflation), yaitu kenaikan tingkat harga umum yang berkelanjutan yang disebabkan oleh kendala pasokan daripada kelebihan permintaan. Jenis inflasi ini dilacak oleh Indeks Harga Konsumen (IHK).

Apa perbedaan antara guncangan pasokan dan guncangan permintaan?

Guncangan pasokan menggeser kurva penawaran, mengubah berapa banyak yang tersedia untuk diproduksi atau dijual. Guncangan permintaan menggeser kurva permintaan, mengubah berapa banyak pembeli ingin membeli. Perbedaan mekanis utamanya adalah arahnya: guncangan pasokan negatif menaikkan harga sambil menurunkan output. Guncangan permintaan negatif menurunkan harga dan output secara bersamaan. Perbedaan arah ini menentukan apakah alat kebijakan moneter standar dapat mengatasi masalah tersebut secara bersih.

Dapatkah guncangan pasokan menyebabkan stagflasi?

Ya. Guncangan pasokan negatif yang parah dapat menyebabkan stagflasi, yaitu kombinasi serentak antara inflasi tinggi dan output ekonomi yang stagnan atau menurun. Guncangan pasokan adalah salah satu dari sedikit peristiwa ekonomi yang secara andal menghasilkan kombinasi ini, karena keduanya mendorong harga naik dan output turun pada saat yang bersamaan. Perekonomian AS pada tahun 1970-an menunjukkan hal ini setelah embargo minyak OPEC tahun 1973: inflasi meroket sementara pengangguran meningkat dan pertumbuhan melambat secara bersamaan, menciptakan kondisi yang sulit diatasi oleh alat kebijakan standar.