Apa Itu FDV dalam Kripto? Valuasi Dilusi Penuh

Artikel ini hanya ditujukan untuk tujuan edukasi dan informasi serta bukan merupakan nasihat keuangan atau investasi. Investasi Mata Uang Kripto memiliki risiko yang signifikan, termasuk kemungkinan kehilangan pokok. Selalu lakukan riset Anda sendiri sebelum membuat keputusan investasi apa pun.

Anda melihat angka "FDV" di halaman Token CoinGecko atau CoinMarketCap dan menyadari angkanya jauh lebih besar daripada market cap. Inilah arti dari angka tersebut dan mengapa itu penting sebelum Anda commit modal apa pun.

Apa Itu FDV dalam Kripto? Definisi Singkat

FDV, atau Fully Diluted Valuation, adalah metrik mata uang kripto yang merepresentasikan total nilai pasar suatu token jika seluruh pasokan maksimumnya berada dalam sirkulasi pada harga token saat ini. Ini dihitung sebagai: FDV = Harga Token × Pasokan Maksimum. Investor menggunakan FDV untuk menilai batas atas valuasi masa depan suatu token dan potensi risiko dilusi.

Rumus: FDV = Harga Token × Pasokan Maksimum

FDV adalah singkatan dari Fully Diluted Valuation. Anda juga mungkin melihatnya dilabeli sebagai "fully diluted market cap" di beberapa platform, termasuk CoinMarketCap. Kedua istilah tersebut dapat saling menggantikan dalam konteks mata uang kripto. Keduanya merujuk pada angka yang sama.

Input utamanya adalah pasokan maksimum (maximum supply): batas atas absolut pada jumlah total token yang akan pernah ada. Berbeda dengan jumlah token yang beredar saat ini, pasokan maksimum bersifat tetap dan dapat diverifikasi. FDV menggunakan batas tersebut untuk menunjukkan batas valuasi proyek: berapa nilai pasar keseluruhannya jika semua token sudah ada sekarang.

FDV sangat penting karena berada di pusat analisis tokenomik. Tokenomics merujuk pada desain ekonomi dari token mata uang kripto, yang mengatur bagaimana token dibuat dan didistribusikan dari waktu ke waktu. Harga token saat ini yang dikombinasikan dengan pasokan penuhnya memberi tahu Anda sesuatu yang tidak dapat ditunjukkan oleh kapitalisasi pasar saja: seberapa besar valuasi proyek ini nantinya seiring bertambahnya pasokan.

Pasokan yang Beredar, Total Pasokan, dan Pasokan Maksimum: Memahami Perbedaannya

Untuk menerapkan rumus FDV dengan benar, Anda perlu membedakan antara tiga angka pasokan yang muncul di halaman data token. Masing-masing memiliki arti yang berbeda, dan menggunakan angka yang salah akan menghasilkan jawaban yang salah.

FDV menggunakan pasokan maksimum, bukan pasokan yang beredar atau total pasokan. Ini adalah kesalahan yang paling umum saat menghitung FDV. Jika Anda mengalikan harga token dengan pasokan yang beredar, Anda mendapatkan kapitalisasi pasar, bukan FDV.

Tidak semua token memiliki jumlah pasokan maksimum yang ditentukan. Ethereum, sebagai contoh, tidak memiliki batas pasokan tetap. Dalam kasus tersebut, FDV diperkirakan berdasarkan proyeksi pasokan atau tidak dapat dihitung secara tepat.

Bagaimana Cara Menghitung FDV? Rumus dan Contoh Langkah demi Langkah

Fully Diluted Valuation dihitung dengan mengalikan Harga Token saat ini dengan pasokan maksimum token: FDV = Harga Token × Pasokan Maksimum.

Ikuti tiga langkah ini:

1. Temukan harga token saat ini. Buka CoinGecko atau CoinMarketCap dan temukan harga pasar langsung token di halaman datanya.
2. Temukan suplai maksimum token. Di halaman token yang sama, temukan angka suplai maksimum di panel statistik utama. Anda juga dapat memverifikasi angka ini di whitepaper proyek (dokumentasi resmi proyek).
3. Kalikan harga dengan suplai maksimum. Token Harga × Suplai Maksimum = FDV.

Contoh pengerjaan menggunakan Token ABC:

• Harga saat ini: $0,50
• Pasokan maksimum: 2.000.000.000 token (2 miliar)
• FDV = $0,50 × 2.000.000.000 = $1.000.000.000 ($1 miliar)

Sebagai patokan dunia nyata: Bitcoin memiliki suplai maksimum sebesar 21.000.000 BTC. Kalikan harga BTC saat ini dengan 21.000.000 dan Anda akan mendapatkan FDV Bitcoin pada saat itu.

Satu hal penting yang perlu dipahami: FDV berubah secara real-time seiring pergerakan Harga Token. Pasokan maksimum tetap konstan. Hanya variabel harga yang bergeser, sehingga setiap perubahan harga menghasilkan perubahan proporsional pada FDV.

--- ## FDV vs. Kapitalisasi Pasar: Apa Perbedaannya?

Kapitalisasi pasar mengukur nilai total terkini dari seluruh Token yang aktif beredar; FDV mengukur nilai total teoretis jika setiap Token yang akan pernah ada beredar pada harga hari ini.

Kapitalisasi pasar dihitung sebagai: Kapitalisasi Pasar = Harga Token Saat Ini × Pasokan yang Beredar

Kedua metrik menggunakan input suplai yang berbeda, yang menghasilkan dua angka yang sangat berbeda untuk Token yang sama:

Ilustrasi numerik. Ambil contoh Token yang dihargai sebesar $1,00. Pasokan yang Beredar adalah 100 juta Token, yang memberikan kapitalisasi pasar sebesar $100 juta. Namun, pasokan maksimumnya adalah 1 miliar Token. FDV = $1,00 × 1.000.000.000 = $1 miliar, sepuluh kali lebih besar dari kapitalisasi pasarnya.

FDV lebih tinggi dari kapitalisasi pasar karena dihitung menggunakan pasokan maksimum Token, yang selalu lebih besar dari atau sama dengan Pasokan yang Beredar saat ini di pasar. Karena FDV berasumsi bahwa semua Token ada secara bersamaan, dan sebagian besar Token memiliki porsi pasokan yang substansial yang masih terkunci atau belum dicetak, FDV hampir selalu akan melebihi kapitalisasi pasar. Hubungan matematis ini dapat dibuktikan: Pasokan yang Beredar selalu kurang dari atau sama dengan pasokan maksimum, oleh karena itu FDV selalu lebih besar dari atau sama dengan kapitalisasi pasar.

Selisih antara kedua angka tersebut bukan sekadar perhitungan aritmetika. Ini mewakili dilusi Token: nilai Token yang belum masuk ke peredaran, serta tekanan yang dapat ditimbulkan terhadap para pemegang yang sudah ada saat Token tersebut mulai beredar.

Mengapa FDV Penting bagi Investor Kripto?

Valuasi terdilusi penuh memberi tahu Anda ukuran pasar maksimum yang mungkin dari sebuah proyek Mata Uang Kripto pada harga saat ini, dengan asumsi setiap Token yang akan pernah ada sudah beredar. Ini membantu Anda memahami batas atas valuasi sebuah proyek, menilai risiko dilusi di masa depan saat Token yang terkunci masuk ke pasar, dan membandingkan Token secara setara terlepas dari berapa banyak pasokan yang saat ini beredar.

FDV penting dalam tiga skenario investor spesifik:

Skenario 1: Mengevaluasi peluncuran token baru. Pada saat peluncuran token (baik melalui penawaran awal DEX, atau IDO, atau penawaran koin awal, atau ICO), pasokan yang beredar biasanya merupakan fraksi terkecil dari pasokan maksimum. FDV paling penting untuk diteliti pada saat ini, ketika kesenjangan FDV/kapitalisasi pasar terlebar dan risiko dilusi terbesar.

Skenario 2: Menilai token tata kelola DeFi. Keuangan terdesentralisasi (DeFi) merujuk pada protokol keuangan yang dibangun di atas blockchain yang beroperasi tanpa perantara terpusat. Token tata kelola DeFi, yang berarti token yang memberikan hak suara dalam sebuah protokol, sering diluncurkan dengan hanya 1 hingga 5 persen dari total pasokan mereka dalam sirkulasi. Sebuah token DeFi dengan kapitalisasi pasar $10 juta tetapi FDV $500 juta hanya memiliki 2 persen dari pasokannya yang saat ini beredar. Sisa 98 persen pasokan belum memasuki pasar.

Skenario 3: Membandingkan dua token di sektor yang sama. Kapitalisasi pasar saja dapat menyesatkan ketika dua token memiliki tingkat Pasokan yang Beredar yang sangat berbeda. Pertimbangkan Token Alpha dan Token Beta, keduanya dihargai sebesar $1,00 dengan kapitalisasi pasar masing-masing senilai $20 juta. Token Alpha memiliki 5 persen pasokan yang beredar, memberikannya FDV sebesar $400 juta. Token Beta memiliki 80 persen pasokan yang beredar, memberikannya FDV sebesar $25 juta. FDV mengungkapkan bahwa ukuran yang terdilusi penuh dari Token Alpha adalah 16 kali lebih besar, sebuah perbedaan yang benar-benar dikaburkan oleh kapitalisasi pasar.

Cara Menggunakan FDV dalam Proses Evaluasi Token Anda:

1. Temukan FDV token di CoinGecko atau CoinMarketCap.
2. Hitung rasio FDV/kapitalisasi pasar (FDV dibagi kapitalisasi pasar).
3. Interpretasikan rasio tersebut menggunakan kerangka ambang batas di bagian selanjutnya.
4. Tinjau jadwal vesting token untuk memahami garis waktu dilusi.
5. Bandingkan FDV token dengan proyek-proyek yang sebanding di sektor yang sama.
6. Gunakan FDV sebagai salah satu Input dalam analisis investasi yang lebih luas, bukan sebagai satu-satunya faktor penentu.

Cara Menafsirkan FDV: Sinyal Tinggi vs. Rendah dan Rasio FDV/Kapitalisasi Pasar

FDV yang tinggi tidak secara otomatis merupakan masalah, tetapi merupakan sinyal yang memerlukan pengawasan lebih mendalam. FDV yang tinggi dibandingkan dengan kapitalisasi pasar berarti sebagian besar dari pasokan maksimum Token belum masuk ke dalam sirkulasi. Seiring dengan dilepaskannya Token tersebut dari waktu ke waktu, hal itu dapat mendilusi pemegang yang ada dan menciptakan tekanan turun pada harga. Apakah risiko tersebut nyata bergantung pada fundamental proyek, jadwal vesting, dan trajektori permintaan.

Rasio FDV terhadap kapitalisasi pasar adalah alat kuantitatif untuk menafsirkan sinyal ini. Hitung sebagai: FDV dibagi Kapitalisasi Pasar. Rasio 1,0 berarti semua token sudah beredar. Rasio 10 berarti hanya 10 persen dari suplai maksimum yang saat ini dapat diperdagangkan. Semakin tinggi rasionya, semakin besar kelebihan pasokan yang menunggu untuk masuk ke pasar.

Sebagai tolok ukur umum, gunakan rentang ambang batas ini sebagai kerangka skrining:

Rasio FDV/kapitalisasi pasar adalah alat penyaringan, bukan sebuah vonis. Rasio yang tinggi tidak secara otomatis membuat sebuah Token menjadi investasi yang buruk jika proyek tersebut memiliki fundamental yang kuat dan jadwal vesting yang kredibel. Lini masa vesting dan fundamental proyek memberikan konteks yang menentukan apakah overhang tersebut dapat dikelola.

Bitcoin sebagai jangkar dilusi rendah. Suplai maksimum Bitcoin ditetapkan sebesar 21.000.000 BTC, batas keras yang paling dikenal di kripto. Lebih dari 19 juta BTC telah ditambang, jadi Pasokan yang Beredar Bitcoin sudah mendekati suplai maksimumnya. Rasio FDV/kapitalisasi pasarnya berada di dekat 1,0, menjadikannya contoh paling jelas dari token berisiko dilusi rendah dari perspektif suplai.

Ilustrasi rasio tinggi. Sebuah token tata kelola DeFi dengan kapitalisasi pasar $50 juta dan FDV $2 miliar hanya memiliki 2,5 persen dari pasokannya yang beredar. Rasionya adalah 40:1. Itu berarti 97,5 persen dari tekanan jual potensial belum terwujud.

FDV paling penting untuk dianalisis saat peluncuran token, ketika Pasokan yang Beredar merupakan fraksi terkecil dari pasokan maksimum dan rasio berada di puncaknya. Beberapa proyek mengatasi dilusi di masa mendatang melalui mekanisme pembakaran token, yang secara permanen menghilangkan token dari pasokan. Mekanisme EIP-1559 Ethereum membakar sebagian biaya transaksi, yang dapat mengurangi Pasokan yang Beredar seiring waktu tergantung pada aktivitas jaringan.

Pola peringatan (red flag). FDV sendiri adalah metrik yang netral. Kombinasi dari kondisi-kondisi berikut inilah yang patut diwaspadai secara serius:

["- Rasio FDV/kapitalisasi pasar di atas 20:1","- Tidak ada jadwal vesting yang tersedia untuk publik atau transparan","- Alokasi token yang terkunci dalam jumlah besar dari tim dan pihak internal","- Peristiwa pembukaan kunci cliff dalam jangka pendek (sejumlah besar token dilepaskan dalam satu acara)"]

Ketika keempat kondisi tersebut terpenuhi secara bersamaan, risiko dilusi menjadi terkonsentrasi dan bersifat jangka pendek.

FDV dan Jadwal Vesting Token: Memahami Linimasa Dilusi

FDV dan jadwal vesting Token berhubungan langsung. Kesenjangan antara kapitalisasi pasar sebuah Token dan FDV-nya mewakili nilai Token yang belum beredar, dan jadwal vesting adalah mekanisme yang menentukan kapan dan seberapa cepat kesenjangan tersebut menyempit.

Jadwal vesting token adalah garis waktu yang telah ditentukan sebelumnya yang menentukan kapan token yang terkunci, biasanya dipegang oleh pendiri proyek, investor awal, atau kas tim, dirilis dan menjadi bagian dari Pasokan yang Beredar. Proyek menggunakan vesting untuk mencegah orang dalam menjual segera saat peluncuran, yang akan membanjiri pasar dengan pasokan baru.

Ketika peristiwa pembukaan kunci token yang dijadwalkan terjadi, token yang sebelumnya terkunci masuk ke Pasokan yang Beredar. Kapitalisasi pasar meningkat karena kapitalisasi pasar sama dengan harga dikalikan Pasokan yang Beredar dan angka pasokan baru saja bertambah. FDV tidak berubah selama peristiwa pembukaan kunci karena FDV menggunakan pasokan maksimum, yang tetap tetap terlepas dari berapa banyak token yang telah dirilis. Rasio kapitalisasi pasar terhadap FDV oleh karena itu meningkat saat token dibuka, yang berarti kesenjangan antara kedua angka tersebut menyempit seiring waktu.

Jika tekanan jual dari token yang tidak terkunci melebihi permintaan pembeli, harga token dapat turun. Hal ini secara bersamaan mengurangi kapitalisasi pasar dan FDV, karena keduanya menggunakan harga token saat ini.

Jadwal vesting yang ketat (banyak Token yang dirilis dalam jendela waktu Short) menciptakan risiko dilusi yang lebih terkonsentrasi daripada jadwal bertahap. Tingkat inflasi Token tahunan yang tinggi menekan rasio FDV/kapitalisasi pasar dengan cepat. Tingkat inflasi yang rendah memungkinkan konvergensi yang bertahap, lebih mudah dikelola.

Jadwal vesting biasanya dijalankan oleh smart contract, yaitu program yang mengeksekusi diri sendiri di blockchain yang secara otomatis melepaskan token sesuai dengan aturan yang telah ditentukan sebelumnya tanpa memerlukan perantara manusia. Hal ini membuat jadwal vesting dapat diverifikasi secara publik on-chain.

FDV sama dengan kapitalisasi pasar ketika 100 persen dari suplai maksimum Token beredar. Untuk proyek dengan jadwal vesting empat tahun, konvergensi ini secara teoretis akan terjadi di akhir periode tersebut, dengan asumsi tidak ada pembakaran Token yang mengurangi suplai maksimum untuk sementara waktu.

Daftar periksa analisis jadwal vesting:

1. Temukan rincian distribusi Token (persentase tim, persentase investor, persentase publik, persentase perbendaharaan).
2. Temukan lini masa vesting untuk setiap kategori alokasi.
3. Identifikasi setiap peristiwa cliff unlock di mana sejumlah besar Token dilepaskan sekaligus.
4. Nilai apakah tren permintaan saat ini dapat menyerap proyeksi peningkatan pasokan pada setiap pembukaan kunci (unlock) secara wajar.

Platform seperti token.unlocks.app melacak peristiwa pembukaan kunci Token yang akan datang per proyek dan dapat digunakan bersama dengan data FDV untuk membangun gambaran mengenai jadwal dilusi.

Di Mana Menemukan FDV Token: CoinGecko dan CoinMarketCap

FDV sebuah Token dapat ditemukan di platform data mata uang kripto utama mana pun. Di CoinGecko, buka halaman Token tersebut dan cari kolom "Fully Diluted Valuation" di panel statistik di bawah grafik harga. Di CoinMarketCap, metrik yang sama muncul sebagai "Fully Diluted Market Cap" di panel statistik. Kedua platform memperbarui FDV secara real-time saat harga Token berubah.

Untuk menemukan FDV di CoinGecko:

1. Buka CoinGecko.com dan cari token berdasarkan nama atau simbol ticker.
2. Di halaman token, temukan panel statistik yang terletak di bawah grafik harga.
3. Temukan baris berlabel "Fully Diluted Valuation." Angka tersebut adalah FDV.
4. Bandingkan langsung dengan angka kapitalisasi pasar di atasnya. Rasio antara keduanya adalah sinyal risiko dilusi Anda.

CoinMarketCap melabeli metrik yang sama sebagai "Fully Diluted Market Cap" di panel statistik token miliknya. Labelnya berbeda; perhitungannya identik.

Angka pasokan maksimum yang digunakan untuk menghitung FDV dapat diverifikasi secara mandiri dalam whitepaper proyek, dokumentasi resmi proyek, atau dalam kontrak pintar token secara on-chain. Kedua platform memperbarui FDV secara terus-menerus seiring perubahan harga secara langsung. Angka pasokan maksimum itu sendiri tetap.

FDV bagi Investor Keuangan Tradisional: Analogi EPS Terdilusi

Jika Anda berasal dari latar belakang analisis ekuitas, FDV sesuai dengan konsep yang sudah Anda kenal. FDV dalam kripto secara konseptual setara dengan kapitalisasi pasar terdilusi penuh dalam ekuitas: keduanya mengasumsikan jumlah unit kepemilikan maksimum yang memungkinkan ada dan menerapkan harga unit saat ini untuk menghitung total nilai.

Paralel TradFi terdekat dalam logika adalah EPS terdilusi (pendapatan per saham terdilusi penuh). Di pasar saham tradisional, EPS terdilusi memperhitungkan semua potensi saham yang beredar, termasuk opsi saham yang belum dilaksanakan dan instrumen yang dapat dikonversi, bukan hanya saham yang saat ini diterbitkan. FDV menerapkan logika "asumsikan dilusi penuh" yang sama pada valuasi token: ini menghitung nilai pasar total seolah-olah setiap token yang pernah ada sudah beredar.

Sebagaimana jumlah saham beredar yang terdilusi penuh di pasar ekuitas menghitung semua unit ekuitas potensial, pasokan Token maksimum dalam kripto menghitung semua Token yang akan pernah ada, terlepas dari berapa banyak yang saat ini dapat diperdagangkan.

Analogi ini berguna sebagai orientasi, namun memiliki kelemahan dalam aspek-aspek penting:

• Saham mewakili klaim kepemilikan dan pendapatan. Token Kripto dapat memberikan atau tidak memberikan hak kepemilikan atau pendapatan tergantung pada strukturnya.
• EPS bersifat melihat ke belakang. Ini mengukur laba per saham berdasarkan hasil keuangan yang dilaporkan. FDV bersifat melihat ke depan: ini mengukur nilai pasar saat ini yang diproyeksikan di seluruh batas pasokan di masa mendatang.
• Dilusi Ekuitas memiliki pengawasan peraturan. Jumlah saham yang terdilusi diatur oleh standar GAAP dan IFRS. Pasokan maksimum Kripto bergantung pada penegakan kontrak pintar, yang transparan tetapi beroperasi tanpa persyaratan peraturan yang setara.
• Opsi saham dapat kedaluwarsa. Jadwal vesting Token di Kripto biasanya tidak. Token yang terkunci pada akhirnya akan dirilis kecuali keputusan tata kelola atau kejadian pembakaran mengubah jadwalnya.

FDV lebih dekat dengan kapitalisasi pasar ekuitas yang terdilusi penuh daripada nilai perusahaan (enterprise value). Nilai perusahaan dalam keuangan tradisional memperhitungkan utang dan kas (EV = Kapitalisasi Pasar + Utang dikurangi Kas). FDV adalah metrik murni berbasis pasokan yang tidak memperhitungkan kepemilikan perbendaharaan proyek atau liabilitas protokol. Untuk protokol DeFi, analogi yang lebih dekat dengan rasio P/E adalah FDV dibagi dengan TVL (Total Value Locked, total aset yang didepositokan dalam suatu protokol) atau FDV dibagi dengan pendapatan protokol, tetapi itu adalah alat analisis yang terpisah.

Batasan FDV: Apa yang Tidak Diungkapkannya

Sama seperti metrik tunggal lainnya, FDV memiliki batasan nyata yang harus dipertimbangkan investor dalam cara mereka menggunakannya.

1. FDV mengasumsikan harga saat ini tetap konstan. Rumus ini mengalikan harga saat ini dengan total pasokan, namun seiring dengan masuknya token baru ke pasar, harga biasanya menghadapi tekanan turun. Angka FDV yang statis tidak mencerminkan dinamika ini.

2. FDV tidak memperhitungkan pembakaran token. Proyek yang membakar token dari waktu ke waktu akan melihat pasokan maksimum mereka (dan oleh karena itu FDV) menurun. Mekanisme EIP-1559 Ethereum dapat mengurangi Pasokan yang Beredar tergantung pada aktivitas jaringan. FDV bukanlah angka yang tetap secara permanen untuk semua token.

3. FDV tidak mencerminkan fundamental protokol, pendapatan, atau utilitas. Sebuah Token dengan FDV rendah mungkin masih merupakan investasi yang buruk jika proyek yang mendasarinya tidak memiliki kecocokan produk-pasar. FDV mengukur valuasi berbasis pasokan, bukan kualitas bisnis.

4. Token tanpa batas pasokan maksimum yang tetap (hard cap) tidak dapat dinilai secara akurat menggunakan FDV. Untuk token dengan pasokan yang tidak terbatas atau ditentukan secara algoritmis, FDV hanyalah sebuah estimasi atau tidak dapat dihitung dalam pengertian tradisional.

5. FDV dapat diatur sangat tinggi saat peluncuran. Sebuah proyek dapat mendeklarasikan suplai maksimum yang terlalu besar untuk menciptakan kesan harga token yang sangat rendah dibandingkan dengan FDV. Selalu verifikasi angka suplai maksimum terhadap dokumentasi Tokenomics proyek sebelum menerima FDV yang ditampilkan begitu saja.

FDV merupakan alat penyaringan yang berguna, namun ini hanyalah salah satu dari sekian banyak metrik. Gunakan FDV bersama data jadwal vesting, analisis Tokenomics, dan penilaian proyek secara fundamental untuk mendapatkan gambaran yang menyeluruh.

Pertanyaan yang Sering Diajukan Tentang FDV dalam Kripto

Apa itu FDV dalam kripto?

FDV adalah Fully Diluted Valuation. Ini adalah metrik Mata Uang Kripto yang mewakili total nilai pasar sebuah token jika seluruh pasokan maksimumnya beredar pada Harga Token saat ini. Rumusnya adalah: FDV = Token Harga Token × Pasokan Maksimum. Investor menggunakan FDV untuk menilai batas valuasi sebuah token dan risiko dilusi di masa mendatang.

Apa perbedaan antara FDV dan kapitalisasi pasar?

Kapitalisasi pasar mengukur total nilai saat ini dari token yang aktif beredar, dihitung sebagai harga dikalikan dengan pasokan yang beredar. FDV mengukur nilai total teoretis jika setiap token yang akan pernah ada telah beredar saat ini, dihitung sebagai harga dikalikan dengan pasokan maksimum. FDV selalu lebih besar dari atau sama dengan kapitalisasi pasar karena pasokan maksimum selalu lebih besar dari atau sama dengan pasokan yang beredar.

Apakah FDV yang tinggi buruk bagi token kripto?

FDV yang tinggi tidak secara otomatis buruk, tetapi ini menandakan bahwa sebagian besar suplai maksimum Token belum beredar. Seiring token tersebut dilepaskan dari waktu ke waktu, mereka dapat mendilusi pemegang yang ada dan memberikan tekanan turun pada harga. Apakah ini mewakili risiko nyata bergantung pada fundamental proyek, jadwal vesting, dan tren permintaan saat ini. FDV yang tinggi dikombinasikan dengan jadwal vesting yang kredibel dan fundamental yang kuat masih dapat mewakili investasi yang sehat.

Bagaimana FDV dihitung?

FDV dihitung dengan mengalikan Harga Token saat ini dengan pasokan maksimum token: FDV = Harga Token × Pasokan Maksimum. Sebagai contoh, sebuah token dengan harga $0,50 dengan pasokan maksimum 2 miliar token memiliki FDV sebesar $1 miliar ($0,50 × 2.000.000.000 = $1.000.000.000).

Apa yang diinformasikan oleh fully diluted valuation kepada Anda?

Valuasi terdilusi penuh memberi tahu Anda ukuran pasar maksimum yang mungkin dari sebuah proyek Mata Uang Kripto pada harga saat ini, dengan asumsi setiap Token yang akan pernah ada sudah beredar. Ini membantu investor memahami plafon valuasi sebuah proyek, menilai risiko dilusi di masa mendatang saat Token yang terkunci dilepaskan, dan membandingkan proyek sejenis secara setara terlepas dari berapa banyak suplai yang saat ini beredar.

Di mana saya bisa menemukan FDV sebuah Token?

FDV sebuah Token dapat ditemukan di platform data mata uang kripto. Di CoinGecko, navigasikan ke halaman Token tersebut dan cari kolom "Fully Diluted Valuation" di panel statistik di bawah grafik harga. Di CoinMarketCap, metrik yang sama diberi label "Fully Diluted Market Cap" di panel statistik Token. Kedua platform memperbarui FDV secara real-time saat Harga Token berubah.

Apakah Bitcoin memiliki FDV?

Ya, Bitcoin memiliki FDV. Bitcoin memiliki pasokan maksimum tetap sebesar 21.000.000 BTC, batas pasokan yang paling banyak dikenal dalam mata uang kripto. FDV Bitcoin pada saat kapan pun sama dengan harga BTC saat ini dikalikan dengan 21.000.000. Karena lebih dari 19 juta Bitcoin telah ditambang, pasokan yang beredar Bitcoin mendekati pasokan maksimumnya, yang berarti FDV dan kapitalisasi pasarnya relatif serupa. Hal ini menjadikan Bitcoin sebagai contoh risiko dilusi yang rendah dari perspektif pasokan.

Berapa rasio FDV terhadap kapitalisasi pasar yang baik?

Sebagai tolok ukur umum, rasio FDV terhadap kapitalisasi pasar yang mendekati 1,0 menunjukkan risiko dilusi yang rendah, karena sebagian besar pasokan maksimum Token sudah beredar. Rasio antara 1,5 dan 5,0 mewakili risiko dilusi moderat; rasio antara 5,0 dan 20,0 menunjukkan kelebihan pasokan yang signifikan dan memerlukan tinjauan jadwal vesting yang cermat. Rasio di atas 20,0 umum terjadi pada Token tahap awal dan memiliki risiko dilusi tertinggi. Kerangka kerja ini adalah alat penyaringan, bukan keputusan akhir, dan fundamental proyek selalu penting.

Poin-poin Penting

• FDV (Fully Diluted Valuation) adalah total nilai pasar suatu token jika semua token yang dimungkinkan telah beredar pada harga saat ini.
• Rumus: FDV = Harga Token × Pasokan Maksimum. Gunakan pasokan maksimum, bukan pasokan yang beredar atau total pasokan.
• FDV vs. kapitalisasi pasar: kapitalisasi pasar mencerminkan nilai saat ini menggunakan pasokan yang beredar; FDV mencerminkan batas atas valuasi menggunakan pasokan maksimum. FDV selalu lebih besar dari atau sama dengan kapitalisasi pasar.
• Rasio FDV/kapitalisasi pasar menunjukkan risiko dilusi: rasio 1,0 hingga 1,5 adalah risiko rendah; 1,5 hingga 5,0 adalah moderat; 5,0 hingga 20,0 adalah tinggi; di atas 20,0 adalah sangat tinggi.
• Jadwal vesting menentukan kapan token yang dikunci masuk ke peredaran. FDV tetap konstan selama peristiwa pembukaan kunci; kapitalisasi pasar berubah seiring perubahan pasokan yang beredar.
• FDV yang tinggi tidak secara otomatis menjadi faktor penggugur. Dikombinasikan dengan jadwal vesting yang transparan dan fundamental proyek yang kuat, hal ini dapat menjadi risiko yang terkelola.

Bacaan Terkait

• Kripto Berdasarkan Kapitalisasi Pasar: Cara Kerja Peringkat, Dari Mana Data Berasal, dan Cara Menggunakannya