Apa itu L&R dalam Perdagangan: Dampak Tekanan Gama

Konten ini hanya untuk tujuan informasi dan pendidikan. Konten ini bukan merupakan nasihat keuangan, nasihat investasi, atau rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas atau instrumen keuangan apa pun. Perdagangan Opsi melibatkan risiko kerugian yang signifikan. Peristiwa pasar masa lalu (termasuk yang dirujuk dalam artikel ini) bukan merupakan indikasi hasil di masa depan. Selalu berkonsultasi dengan profesional keuangan yang berkualifikasi sebelum membuat keputusan investasi.

Jika Anda pernah melihat harga saham melonjak 50% atau lebih dalam satu sesi dan bertanya-tanya apa yang mendorongnya, gama squeeze mungkin bisa menjadi penjelasannya.

Gama squeeze adalah lonjakan harga saham yang cepat di pasar saham yang terjadi ketika pembuat pasar, yaitu perusahaan di sisi lain dari transaksi opsi, terpaksa membeli saham dalam jumlah besar untuk lindung nilai eksposur mereka saat opsi beli semakin mendekati status in-the-money. Semakin tinggi harga saham naik, semakin banyak saham yang harus dibeli oleh pembuat pasar agar tetap terlindung nilai, menciptakan lingkaran umpan balik yang memperkuat diri sendiri yang dapat mendorong harga naik tajam dalam waktu singkat.

Makna dari gama squeeze berakar pada satu mekanisme inti: pembelian opsi memaksa pembelian saham, yang mendorong harga naik, yang memaksa lebih banyak pembelian saham. Memahami apa artinya bagi akun trading Anda itu penting karena peristiwa tersebut secara langsung memengaruhi nilai dari setiap posisi opsi yang Anda pegang. Panduan ini mencakup mekanisme langkah demi langkah, membandingkan gama squeeze dengan short squeeze, menelusuri contoh nyata, dan menunjukkan secara persis apa yang dilakukannya terhadap L&R Anda (Laba & Rugi) dengan angka konkret.

Dasar-Dasar Opsi yang Perlu Anda Ketahui Terlebih Dahulu

Opsi beli, indikator Yunani untuk opsi yang disebut delta, dan praktik yang disebut lindung nilai delta membentuk fondasi dari setiap gama squeeze. Berikut adalah penjelasan untuk masing-masing istilah tersebut.

Apa Itu Opsi dan Opsi Beli?

Opsi Call memberikan pembeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli 100 lembar saham pada harga tertentu (Harga Strike, yang juga disebut sebagai Harga Exercise) sebelum tanggal kedaluwarsa yang telah ditentukan. Premi Opsi adalah harga yang Anda bayarkan untuk membeli kontrak Opsi, dan ini mewakili potensi kerugian maksimum Anda pada Posisi Opsi Long. Berbeda dengan Opsi Put (yang memberikan hak untuk menjual saham dan menghasilkan keuntungan saat harga saham turun), Opsi Call menghasilkan keuntungan saat harga saham naik.

Satu kontrak opsi mencakup 100 saham dari saham dasar. Ketika pembuat pasar menjual 1.000 kontrak beli, mereka mungkin perlu membeli hingga 100.000 saham untuk lindung nilai eksposur mereka. Amplifikasi itulah yang membuat pembelian opsi oleh investor ritel mampu menggerakkan harga saham.

Apa Itu Yunani Opsi?

Trader Opsi menggunakan serangkaian metrik yang disebut Yunani untuk memahami bagaimana perilaku harga sebuah opsi. Setiap Yunani mengukur dimensi risiko yang berbeda: delta mengukur sensitivitas harga, gama mengukur tingkat perubahan delta, teta mengukur peluruhan waktu, dan vega mengukur sensitivitas terhadap volatilitas. Anda tidak perlu menguasai keempatnya untuk memahami gamma squeeze. Untuk topik ini, delta dan gama adalah dua hal yang penting.

Apa Itu Delta dalam Trading Opsi?

Delta (salah satu Greek opsi) mengukur seberapa besar harga opsi diperkirakan akan berubah untuk setiap pergerakan $1 pada saham dasar. Sebuah Opsi Call dengan delta 0,50 nilainya akan bertambah sekitar $0,50 untuk setiap kenaikan harga saham sebesar $1. Delta untuk Opsi Call berkisar antara 0 hingga 1, dan untuk opsi put antara -1 hingga 0. Ketika Market Maker menjual Opsi Call, mereka mendapatkan eksposur delta yang berubah seiring pergerakan harga saham. Delta yang berubah tersebut merupakan bagian di mana Gama berperan.

Apa Itu Gama dalam Trading Opsi?

Gama (salah satu Opsi Yunani) mengukur seberapa cepat Delta sebuah opsi berubah ketika harga saham bergerak seharga $1. Bayangkan seperti ini: jika Delta adalah kecepatan mobil Anda saat ini, maka Gama adalah seberapa cepat Anda menginjak pedal gas. Injakan yang pelan berarti kecepatan Anda berubah secara lambat; injakan yang kuat berarti kecepatan Anda berubah dengan cepat.

Jika Opsi Call memiliki Delta 0.40 dan Gama 0.05, kenaikan harga saham sebesar $1 mengubah Delta Opsi tersebut dari 0.40 menjadi 0.45. Opsi tersebut kini lebih sensitif terhadap pergerakan harga saham selanjutnya dibandingkan sebelumnya. Gama tertinggi untuk Opsi at-the-money (ketika harga saham sama dengan atau sangat dekat dengan Harga Strike Opsi) yang mendekati tanggal kedaluwarsa. Kondisi spesifik tersebut adalah lingkungan di mana gamma squeeze bisa terjadi.

Apa Itu Market Maker?

Market Maker adalah institusi atau firma keuangan yang terus-menerus membeli dan menjual kontrak opsi, menyediakan likuiditas ke pasar. Ketika Anda membeli Opsi Call di Platform pialang Anda, Market Maker biasanya berada di sisi lain dari trade tersebut. Karena Market Maker menjual opsi dan mengambil risiko arah, mereka harus mengelola risiko tersebut secara mekanis. Praktik manajemen risiko mereka disebut lindung nilai delta.

Apa Itu Lindung Nilai Delta?

Lindung nilai Delta adalah praktik yang digunakan Market Maker untuk menetralkan risiko terarah dari posisi opsi dengan memperdagangkan saham aset dasar. Ketika Market Maker menjual opsi call kepada Anda, mereka menanggung eksposur delta negatif: jika harga saham naik, mereka kehilangan uang pada opsi yang mereka jual. Untuk mengimbangi risiko tersebut, mereka membeli saham secara proporsional dengan delta opsi. Seiring kenaikan harga saham dan meningkatnya delta opsi (karena gama), mereka harus membeli lebih banyak saham agar tetap melakukan lindung nilai. Penyesuaian berkelanjutan ini adalah mekanisme utama yang menggerakkan gama squeeze.

Cara Kerja Gama Squeeze: Langkah demi Langkah

Gama squeeze beroperasi pada loop umpan balik: pembelian opsi memaksa market maker untuk membeli saham, pembelian saham tersebut mendorong harga saham lebih tinggi, dan harga yang lebih tinggi memaksa market maker untuk membeli lebih banyak saham lagi.

Begini cara perulangan itu berjalan, langkah demi langkah:

1. Trader ritel membeli opsi beli dalam volume besar pada saham yang mereka perkirakan akan naik.
2. Pembuat pasar menjual opsi beli tersebut, sehingga menanggung eksposur delta negatif.
3. Untuk tetap melakukan lindung nilai, pembuat pasar segera membeli saham dalam jumlah yang proporsional dengan delta setiap opsi.
4. Pembelian saham ini mendorong harga saham menjadi lebih tinggi.
5. Seiring kenaikan harga saham, delta opsi meningkat karena gama, sehingga mengharuskan pembuat pasar membeli lebih banyak saham.
6. Pembelian tambahan tersebut mendorong harga semakin tinggi, yang kembali menaikkan delta.
7. Siklus ini berulang, dengan setiap putaran pembelian mempercepat putaran berikutnya, sehingga menciptakan lonjakan harga yang memperkuat dirinya sendiri.

Ini adalah lingkaran umpan balik gama squeeze: pembelian opsi memaksa pembelian saham, yang mendorong kenaikan harga, yang memaksa lebih banyak pembelian saham.

Apa yang Menyebabkan Gama Squeeze?

Empat kondisi mendasar harus selaras agar pemerasan Gama dapat berkembang:

• Pembelian opsi call ritel yang terkonsentrasi: Volume Opsi Call yang besar yang dibeli dalam waktu singkat melampaui kapasitas Lindung Nilai Market Maker yang normal.
• Saham low-float dengan jumlah saham terbatas yang tersedia: Float saham adalah jumlah saham yang tersedia untuk perdagangan publik. Ketika pasokan tersebut kecil, setiap putaran pembelian saham oleh Market Maker memiliki dampak yang sangat besar terhadap harga.
• Opsi yang mendekati masa kedaluwarsa dengan gama tinggi: Opsi bertanggal Short memiliki nilai Gama tertinggi, yang berarti setiap pergerakan saham senilai satu dolar memaksa penyesuaian Lindung Nilai yang lebih agresif.
• Harga saham mendekati atau berada pada harga strike utama: Gama mencapai puncaknya untuk opsi At-the-money, sehingga saham yang melayang di dekat Harga Strike yang berpenduduk padat berada pada titik permintaan Lindung Nilai maksimum.

Pengejutan Gama vs. Short Pengejutan: Apa Perbedaannya?

Gama squeeze dan short squeeze keduanya membuat harga saham melonjak, tetapi kekuatan yang mendorongnya benar-benar berbeda.

[{"Feature":"Fitur","Gamma Squeeze":"Gama Squeeze","Short Squeeze":"Short Squeeze"},{"Market makers forced to buy shares to hedge delta exposure from options they sold":"Pembuat pasar dipaksa membeli saham untuk lindung nilai eksposur delta dari opsi yang mereka jual","Primary Driver":"Pendorong Utama","Short sellers forced to buy shares to cover losing short positions":"Penjual Short dipaksa membeli saham untuk menutupi posisi short yang merugi"},{"Call options (high volume of retail call buying)":"Opsi beli (volume tinggi pembelian opsi beli oleh ritel)","Instrument at Center":"Instrumen di Pusatnya","Shorted shares (high short interest in the stock)":"Saham Short (minat short tinggi pada saham)"},{"Market makers (who sold the call options)":"Pembuat pasar (yang menjual opsi beli)","Who Gets Squeezed":"Siapa yang Terjepit","Short sellers (who borrowed and sold shares expecting a price decline)":"Penjual Short (yang meminjam dan menjual saham dengan harapan penurunan harga)"},{"Days to weeks, tends to unwind more gradually":"Hari hingga minggu, cenderung terurai lebih bertahap","Hours to a few days, often reverses abruptly":"Jam hingga beberapa hari, sering berbalik secara tiba-tiba","Typical Duration":"Durasi Khas"},{"Can They Co-occur?":"Bisakah Mereka Terjadi Bersamaan?","Yes, as in GameStop (GME), January 2021":"Ya, seperti di GameStop (GME), Januari 2021"}]

Berbeda dengan short squeeze, yang melibatkan penjual short yang terpaksa menutup posisi saham pinjaman mereka saat harga naik, gama squeeze sepenuhnya didorong oleh lindung nilai delta Market Maker pada posisi opsi. Kedua peristiwa tersebut dapat terjadi secara bersamaan, seperti yang terjadi selama peristiwa GameStop pada Januari 2021, di mana pembelian paksa yang bertambah dari kedua mekanisme menghasilkan lonjakan harga yang luar biasa. Ketika keduanya terjadi bersamaan, tekanan ke atas gabungan melebihi salah satu peristiwa saja, tetapi magnitudonya dalam kasus tertentu bergantung pada float saham, aktivitas opsi, dan kepentingan short.

Contoh Squeeze Gama Dunia Nyata: GameStop dan AMC

Contoh paling jelas dari perasan gama yang sedang beraksi terjadi pada Januari 2021, ketika GameStop (GME) menjadi saham yang paling diawasi secara ketat di dunia.

GameStop (GME): Perasan Gama yang Menentukan di Tahun 2021

GameStop dan AMC Entertainment dikenal sebagai saham meme, saham yang menjadi viral di platform media sosial seperti r/wallstreetbets di Reddit, mendorong pembelian ritel terkoordinasi untuk saham dan call Opsi. Pada awal Januari 2021, trader di r/wallstreetbets mulai membeli call Opsi bertenggang waktu pendek dalam volume besar pada GameStop, yang memiliki short interest substansial dan float kecil. Market maker yang menjual Opsi tersebut terpaksa membeli saham GME untuk Lindung Nilai eksposur delta mereka, sehingga mendorong harga naik. Seiring kenaikan harga, delta meningkat, memaksa pembelian saham yang lebih banyak lagi dalam putaran umpan balik. Dana Lindung Nilai (Hedge funds) dengan posisi Short besar di GameStop mendapati diri mereka berada di sisi yang salah dari Gama squeeze dan short squeeze secara bersamaan, yang menambah pembelian paksa lebih lanjut. Saham GameStop melonjak dari sekitar $20 pada awal Januari 2021 hingga mencapai puncaknya mendekati $483 pada 28 Januari 2021, sebelum akhirnya anjlok dengan cepat pada sesi-sesi berikutnya.

AMC Entertainment (AMC): Pola yang Berulang

Dinamika serupa terjadi pada AMC Entertainment (AMC) pada bulan Mei dan Juni 2021, ketika pembelian terkoordinasi opsi beli oleh ritel memicu lonjakan harga cepat yang didorong oleh mekanika gama yang sama. Episode AMC mengonfirmasi bahwa pola GameStop bukanlah anomali satu kali melainkan urutan yang dapat berulang yang terikat pada kondisi pasar tertentu.

Bagaimana Gama Squeeze Mempengaruhi L&R Anda

Squeeze gama dapat menggeser nilai posisi opsi di akun trading Anda dalam hitungan jam. Berikut adalah artinya dalam istilah dolar yang nyata.

Apa Itu L&R dalam Trading?

L&R adalah singkatan dari Laba dan Rugi. Dalam trading, L&R Anda (juga ditulis sebagai L&R) adalah total keuntungan atau kerugian pada suatu Posisi, yang memberi tahu Anda secara jelas apakah Anda sedang menghasilkan atau kehilangan uang dan seberapa banyak. Dalam keuangan secara luas, L&R muncul dalam dua konteks: Laporan Laba dan Rugi perusahaan (juga disebut laporan laba rugi), yang melaporkan pendapatan dan pengeluaran, serta L&R tingkat Posisi trader, yang mengukur keuntungan atau kerugian pada perdagangan individu. Artikel ini berfokus pada hal yang terakhir.

L&R Belum Direalisasi vs. L&R Direalisasi: Apa Perbedaannya?

L&R yang belum terealisasi adalah untung atau rugi pada suatu Posisi yang masih Anda pegang. Itu ada di atas kertas tetapi belum terkunci. Traders terkadang menyebut ini sebagai "keuntungan kertas" atau "kerugian kertas". L&R yang terealisasi adalah untung atau rugi yang Anda kunci ketika Anda menutup Posisi Anda. Setelah Anda menutup perdagangan, untung atau rugi tersebut bersifat permanen terlepas dari apa yang terjadi pada harga setelahnya.

Beginilah cara perbedaan tersebut terjadi selama gamma squeeze. Katakanlah Anda membeli Opsi Call seharga $1,50 per kontrak. Selama gamma squeeze, Premi opsi tersebut naik menjadi $8,00. L&R yang belum terealisasi pada saat itu adalah $650 per kontrak, dihitung sebagai ($8,00 - $1,50) x 100. Keuntungan tersebut nyata di layar Anda, tetapi itu belum menjadi milik Anda.

Jika Anda menjual pada harga $8,00, L&R terealisasi Anda adalah $650 per kontrak. Jika Anda menunggu dan harga turun kembali ke $2,00 sebelum Anda menjual, L&R terealisasi Anda turun menjadi hanya $50 per kontrak. Squeeze tidak peduli dengan keuntungan kertas Anda. Hanya apa yang Anda kunci yang berarti.

Untuk memahami mengapa L&R tertutup Anda terkadang dapat menunjukkan kerugian meskipun keuntungan yang belum terealisasi positif, lihat Mengapa L&R Tertutup Rugi Saat Keuntungan Belum Terealisasi Positif.

Cara Menghitung L&R Anda pada Opsi Trade

Rumus L&R pada posisi Opsi Long adalah:

L&R = (Harga Keluar - Harga Masuk) x Jumlah Kontrak x 100

Berikut adalah contoh pengerjaan menggunakan angka fiktif namun realistis:

• Harga Masuk: Premi $1,50 per kontrak
• Harga Keluar: Premi $8,00 per kontrak (selama squeeze gama)
• Jumlah Kontrak: 10

L&R = ($8,00 - $1,50) x 10 x 100 = $6.500 laba kotor

Angka $6.500 ini mewakili L&R yang terealisasi hanya jika Anda menutup posisi pada $8,00. Kurangi komisi pialang untuk angka bersih Anda. Jika Anda menahan saat terjadi pembalikan dan premi turun menjadi $2,00, formula yang sama menghasilkan ($2,00 - $1,50) x 10 x 100 = $500.

Peran Volatilitas Tersirat dalam L&R Anda Selama Squeeze

Volatilitas Tersirat (IV) adalah ekspektasi pasar mengenai seberapa besar harga saham akan bergerak selama periode tertentu. Saat IV naik, opsi menjadi lebih mahal. Selama gama squeeze, IV biasanya melonjak karena pergerakan harga yang cepat meningkatkan ketidakpastian pasar, sehingga menggelembungkan premi opsi melampaui nilai intrinsik dari pergerakan saham saja. (Vega mengukur seberapa besar perubahan harga opsi untuk setiap 1% pergerakan dalam volatilitas tersirat. Selama gama squeeze, kenaikan IV memperkuat keuntungan yang didorong oleh vega bagi pemegang call di atas kenaikan harga yang didorong oleh gama.)

Risiko kritis yang mengikuti adalah IV crush. Setelah puncak squeeze dan harga saham stabil atau berbalik, volatilitas tersirat kembali runtuh ke tingkat normal. Keruntuhan ini menyebabkan premi opsi turun tajam, bahkan jika harga saham itu sendiri tetap tinggi. IV crush adalah alasan paling umum mengapa pedagang ritel melihat L&R yang belum terealisasi mereka mencapai puncak dan kemudian menguap sebelum mereka dapat menutup posisi mereka.

Cara Mengidentifikasi Potensi Gama Squeeze: 5 Tanda Peringatan

Kondisi tertentu membuat tekanan beli Gama lebih mungkin terjadi, dan para trader yang mengenali kondisi tersebut lebih awal memiliki lebih banyak waktu untuk menilai posisi mereka.

Untuk mengidentifikasi potensi gama squeeze, perhatikan lima sinyal ini:

Opsi Call Open Interest yang Sangat Tinggi Relatif Terhadap Float: Minat terbuka (jumlah total kontrak opsi yang belum ditutup atau dilaksanakan, berbeda dari volume perdagangan harian) yang secara tidak proporsional besar relatif terhadap float saham menandakan bahwa pergerakan harga yang moderat dapat memaksa permintaan lindung nilai yang sangat besar pada pembuat pasar.

• Opsi Berjangka Short Mendominasi Volume: Opsi mingguan atau yang mendekati kedaluwarsa memiliki gama tertinggi, sehingga market maker harus melakukan lindung nilai secara lebih agresif untuk setiap dolar pergerakan saham. Lonjakan volume call berjangka pendek adalah sinyal prekursor utama.

• Harga Saham Dekat atau Mendekati Kluster Harga Strike Utama: Gama mencapai puncaknya untuk opsi at-the-money. Ketika harga saham berada di dekat level di mana sejumlah besar opsi beli telah diterbitkan, permintaan lindung nilai adalah yang terbesar dan pemicu squeeze adalah yang terdekat.

• Volatilitas Tersirat Meningkat Seiring dengan Akselerasi Harga: Peningkatan IV yang cepat secara bersamaan dengan pergerakan harga saham yang terakselerasi menunjukkan bahwa pasar opsi memperhitungkan pergerakan besar yang berkelanjutan, yang sering kali menjadi sinyal bahwa aktivitas lindung nilai institusional sedang meningkat.

• Perhatian Media Sosial Ritel yang Intens dan Pembelian Call Terkoordinasi: Ketika sebuah saham menjadi tren di platform seperti r/wallstreetbets Reddit, pembelian Opsi Call ritel yang terkoordinasi dapat dengan cepat meningkatkan Open Interest yang menciptakan kondisi gama squeeze.

Baik GameStop maupun AMC menunjukkan kelima sinyal ini secara bersamaan pada tahun 2021. Mengenali kondisi-kondisi ini tidak menjamin terjadinya squeeze. Berbagai faktor harus selaras, dan mengidentifikasi sinyal-sinyal ini bukan merupakan nasihat investasi.

Bisakah Anda Meraih Profit dari Gama Squeeze? Risiko dan Peluang

Investor ritel dapat memperoleh keuntungan dari gama squeeze, tetapi melakukannya secara konsisten dan aman lebih sulit daripada yang mungkin disarankan oleh pergerakan harga yang cepat.

Sisi Peluang

Opsi call yang dimiliki sebelum atau di awal squeeze Gama nilainya meningkat seiring dengan kenaikan harga saham dan IV yang meningkat secara bersamaan. Seorang trader yang memegang opsi call Short-dated pada GameStop sebelum lonjakan Januari 2021 melihat nilai kontrak tersebut berlipat ganda dalam hitungan hari. Pemegang saham pada saham yang terdampak juga mendapatkan keuntungan langsung dari kenaikan harga tersebut. Keuntungan yang didapat bisa sangat besar bagi mereka yang telah mengambil posisi sebelum squeeze dimulai.

Risiko yang Perlu Dipahami

Peringatan Risiko: Risiko-risiko berikut ini nyata, terdokumentasi dengan baik, dan telah membuat pedagang berpengalaman lengah.

• Pembalikan Cepat: Gempuran Gama dapat berbalik dalam sesi perdagangan yang sama saat puncaknya. Tidak ada sinyal yang dapat diandalkan untuk puncak yang tepat.
• Penghancuran IV: Ketika gempuran berakhir, volatilitas tersirat runtuh dan premi Opsi anjlok tajam, bahkan jika harga saham tetap. Seorang pedagang yang tidak menutup Posisi mereka sebelum IV normal dapat menemukan bahwa Opsi yang bernilai $8,00 pada puncaknya bernilai $2,00 pada pagi berikutnya.
• Risiko Likuiditas: Pada saham dengan float rendah, pesanan jual besar mungkin tidak terisi pada harga yang diharapkan. Selip dapat mengurangi L&R aktual secara signifikan dari apa yang ditampilkan di layar pada puncaknya.
• Waktu yang Buruk karena FOMO: Masuk ke dalam gempuran setelah sebagian besar pergerakan telah terjadi berarti membayar harga puncak untuk kontrak yang sudah terdepresiasi.
• Peluruhan Teta (erosi harian nilai Opsi saat mendekati kedaluwarsa) bekerja melawan pemegang opsi beli jika gempuran yang diharapkan tidak terwujud dengan cukup cepat.

Apakah tekanan gama (gamma squeeze) berdampak positif atau negatif bagi perdagangan Anda sepenuhnya bergantung pada posisi Anda. Pemegang opsi beli (call) dan pemegang saham mendapatkan keuntungan saat harga naik. Penjual Short dan trader yang menjual opsi beli menghadapi kerugian. Bahkan pemegang opsi beli dapat kehilangan uang jika mereka tetap menahan posisi saat pembalikan harga daripada mengunci L&R terealisasi mereka di dekat puncak.

Untuk konteks mengenai bagaimana pembuat pasar (market makers) berbeda dari pedagang spekulatif dalam kewajiban dan perilaku mereka, lihat Perbedaan Antara Spekulan Dan Pembuat Pasar.

Pertanyaan yang Sering Diajukan Tentang Gama Squeeze

Pertanyaan-pertanyaan ini paling sering muncul di kalangan trader yang pertama kali menemui istilah Gama squeeze.

Apa itu Gama squeeze dalam istilah sederhana?

Gama squeeze adalah lonjakan harga saham yang cepat yang disebabkan oleh pembuat pasar yang membeli saham untuk melindung nilai risiko mereka setelah banjir opsi call dijual kepada trader ritel. Semakin tinggi kenaikan saham, semakin banyak saham yang harus dibeli oleh pembuat pasar, menciptakan siklus tekanan harga ke atas yang memperkuat diri sendiri.

Berapa lama gama squeeze berlangsung?

Gama squeeze biasanya berlangsung dari beberapa jam hingga beberapa hari. Berbeda dengan short squeeze, yang dapat bertahan selama berminggu-minggu saat penjual short secara perlahan menutup posisi mereka, gama squeeze seringkali lebih mendadak dan dapat meningkat serta berbalik dalam satu sesi perdagangan, terutama untuk opsi yang kedaluwarsa dalam jangka pendek. Pembalikan cenderung cepat, itulah sebabnya waktu keluar sangat penting untuk mengunci L&R yang terealisasi.

Apa perbedaan antara gama squeeze dan short squeeze?

Squeeza Gama terjadi karena pembuat pasar terpaksa membeli saham untuk melindungi nilai eksposur Delta mereka dari Opsi beli yang mereka jual. Squeeza Short terjadi karena penjual Short terpaksa membeli saham untuk menutup posisi Short yang merugi. Hasil permukaan yang sama (harga yang naik pesat), penyebab yang sama sekali berbeda. Lihat tabel perbandingan lengkap di atas untuk rincian perbandingan berdampingan.

Dapatkah investor ritel mendapatkan keuntungan dari squeeza Gama?

Ya, tetapi kesulitannya tidak boleh diremehkan. Opsi beli yang dipegang sebelum perebutan dapat meningkat nilainya secara substansial. Namun demikian, menentukan waktu keluar sangatlah sulit, penghancuran IV dapat menghilangkan banyak keuntungan setelah puncaknya, dan pembalikan terjadi dengan cepat. Trader yang mengejar pergerakan setelah dimulai sering kali membayar harga puncak untuk kontrak yang nilainya cepat terdepresiasi.

Saham apa yang paling rentan terhadap perebutan gama?

Gama squeeze kemungkinan besar terjadi pada saham yang menggabungkan float kecil, Open Interest call yang sangat tinggi relatif terhadap float tersebut, Opsi jangka pendek yang mendominasi volume, dan harga saham yang mendekati klaster Harga Strike utama. Perhatian media sosial ritel yang masif dapat mempercepat penumpukan kondisi ini. Ini adalah karakteristik untuk disaring, bukan sebuah jaminan.

Apa itu L&R dalam perdagangan?

L&R adalah singkatan dari Laba dan Rugi. Dalam trading, ini adalah total keuntungan atau kerugian pada suatu posisi. Dalam trading opsi selama squeeze gama, L&R Anda mencerminkan seberapa besar kenaikan atau penurunan nilai opsi call Anda dibandingkan dengan harga yang Anda bayar.

Apa yang terjadi selama squeeze gama GameStop?

Pada awal Januari 2021, para trader di r/wallstreetbets Reddit mengkoordinasikan pembelian opsi beli dalam skala besar pada GameStop (GME), sebuah saham yang juga memiliki minat short yang besar. Market maker yang menjual opsi tersebut dipaksa membeli saham GME untuk Lindung Nilai eksposur Delta mereka. Short squeeze simultan menambah tekanan dari penjual short yang menutup posisi mereka. GameStop melonjak dari sekitar $20 ke puncak mendekati $483 pada 28 Januari 2021, sebelum berbalik tajam pada sesi berikutnya.

Apakah Gama squeeze baik atau buruk bagi perdagangan saya?

Hal ini sepenuhnya bergantung pada Posisi Anda. Squeeze Gama menguntungkan trader yang memegang Opsi call atau saham di saham yang terdampak, karena kenaikan harga meningkatkan nilai Posisi. Hal ini merugikan Short seller dan trader yang menjual Opsi call. Bahkan pemegang call dapat kehilangan uang dengan terus menahan selama pembalikan alih-alih menjual di dekat puncak.

Poin Penting: Apa yang Kini Anda Ketahui Tentang Squeeze Gama dan L&R

Ide-ide inti dari artikel ini, disarikan:

• Gama squeeze adalah lonjakan harga saham yang cepat yang didorong oleh pembuat pasar yang terpaksa membeli saham untuk melindung nilai eksposur delta mereka dari opsi beli yang mereka jual.
• Loop umpan balik ini bersifat memperkuat diri sendiri: pembelian mendorong harga naik, yang meningkatkan delta (karena gama), yang mengharuskan pembuat pasar untuk membeli lebih banyak saham.
• Mekanisme opsi mendorong gama squeeze; Short seller yang menutup posisi mereka mendorong short squeeze. Keduanya dapat terjadi secara bersamaan, seperti pada GameStop Januari 2021.
• Selama gama squeeze, L&R yang belum terealisasi dapat melonjak drastis, tetapi hanya L&R terealisasi Anda, yaitu apa yang Anda kunci dengan menutup posisi, yang merupakan uang yang benar-benar Anda simpan.
• IV crush setelah puncak squeeze dapat dengan cepat menghancurkan keuntungan opsi yang belum terealisasi bahkan jika harga saham bertahan, karena volatilitas tersirat kolaps dan premi turun.
• Tanda-tanda peringatan meliputi Open Interest beli yang sangat tinggi dibandingkan dengan float, opsi jangka pendek yang mendominasi volume, dan harga saham di dekat klaster Harga Strike utama.
• Trading gama squeeze membawa risiko signifikan termasuk pembalikan cepat, IV crush, dan masalah Likuiditas pada saham dengan float rendah.

Untuk membangun fondasi ini, jelajahi cara kerja pesanan take-profit dan stop-loss dalam praktiknya untuk melihat secara praktis alat yang digunakan trader guna mengunci L&R terealisasi sebelum pembalikan menghapus keuntungan mereka.

Bacaan terkait:

• Mengapa Kerugian PL Tertutup Saat Laba Belum Terealisasi Positif
• Perbedaan Antara Spekulan Dan Market Maker
• Pengantar TP dan SL Spot Trading