Темір кондор: диапазондық нарықтарға арналған тәуекелі шектелген стратегия

Темір кондор — бұл төрт кезеңді опциондар стратегиясы, ол келесілерді біріктіредіБұқа пут спредіаю шақыру спрэдімен бірдей мерзіммен. Бұл мақалада біз қарастыратын таза несие нұсқасы, мынадай жағдайларға арналғанДиапазондық нарықкөзқарас, мұнда базалық актив мерзімі аяқталған кезде екі шорт страйк арасында тұрақталса, максималды табыс алынады. Ол әдетте трейдерлер актив бағасы салыстырмалы түрде белгіленген диапазонда қалады деп күткен кезде қолданылады.

Негізгі қорытындылар:

• Таза несиелік темір қысқаш (net-credit iron condor) — бұл мерзімі толған кезде белгілі тәуекелмен, диапазонмен шектелген нәтиже беретін стратегия, ол үшін төрт опцион қолданылады.

• Максималды табысыңыз жинаған таза Премиум-мен шектеледі, ал Лонг қанаттары сәйкес болжамдар жағдайында шығындарыңызды шектейді.

• Бұл стратегияда уақытша тозу сіздің пайдаңызға жұмыс істеуі мүмкін, бірақ құбылмалылық, орындалу сапасы, комиссиялар, маржа талаптары және мерзімінен бұрын шығу қаупі нәтижеге әсер етуі мүмкін.

Темір кондор опциондар стратегиясы дегеніміз не?

Темір кондор — бұл әдетте күшті бағыттық бейімділіксіз, диапазонға негізделген нарықтық болжам үшін қолданылатын төрт бөліктен тұратын опциондар стратегиясы.. Стратегия мерзімі бірдей бычий пут спрэді мен медвежий колл спрэдін біріктіру арқылы әзірленген. Мұндағы мақсат — диапазондық нарықтан пайда алу, мұнда базалық актив мерзімі аяқталғанда табысты диапазон ішінде тұрақталса, сіз табыс табасыз.

Темір кондордың үлкен бір артықшылығы — оның сәтті болуы үшін екі бағыттың ешқайсысында да қатты қозғалыс қажет емес. Керісінше, ол әдетте базалық актив мерзімі аяқталған кезде белгілі бір диапазонда тұрақталғанда ең жақсы нәтиже береді.

Әдеттегі формат — таза несиелік позиция: стратегияны ашу кезінде алдын ала таза несие аласыз, және бұл несие төлемдерге дейін, мерзімі өткеннен кейінгі ең жоғары ықтимал табысыңызды білдіреді.

Лонг қанаттар экспирация кезінде максималды шығыныңызды шектеп, позицияның екі жағында да тәуекелді анықталған күйінде сақтайды.

Темір кондор қалай құрылады?

Темір кондор төрт OTM опцион келісімшартына негізделеді, страйк бағалары K1 < K2 < K3 < K4 ретімен орналасқан. K1 және K2 страйктері әдетте активтің нарықтық бағасынан төмен болады, ал K3 және K4 одан жоғары болады.

Пут жағында сіз K1 бағасымен пут сатып аласыз және K2 бағасымен пут сатасыз. Колл жағында сіз K3 бағасымен колл сатасыз және K4 бағасымен колл сатып аласыз. Екі спрэдтің де базалық активі мен жарамдылық мерзімі бірдей. Бұл диапазонның екі жағында да тәуекелі шектелген позицияны қамтамасыз етеді.

Бұл стратегияның стандартты нұсқасы – Таза кредит бойынша темір кондор, мұнда сіз алдын ала таза кредит аласыз және мерзімі аяқталған кезде баға шорт страйктардың арасында тұрақталса, максималды табыс табасыз. Кері темір кондор, лонг айрон кондор ретінде де белгілі, кері әрекетті қолданады: сыйлықақылар үшін таза дебет төлейсіз, бағаның өзгеруінен табыс табуды үміт ете отырыптыстадиапазон.

Нарық көзқарасы және айрон кондор механикасы

Темір қырандары стратегиясы, әдетте, базалық актив жарамдылық мерзімі аяқталғанда екі шорт страйк арасында болады деген болжаммен қолданылады. Шорт страйктерін сату арқылы сыйақыларды жинайсыз. Бұл шорт страйктері максималды табыс диапазонының шекараларын белгілейді. Стратегия олардың сыртында да табысты бола алады, толық өтімділікке дейін.

Сонымен қатар, екі лонг позицияның мақсаты — тәуекелдеріңізді шектеу. Екі лонг опциондар мерзімі аяқталған кездегі ең жоғары шығыныңызды шектейді, сондықтан базалық актив кез келген лонг страйк шегінен шығып кетсе де, тәуекеліңіз шектеулі болып қалады.

Егер сіз шорт страйктеріңізді ағымдағы базалық бағадан алысқа жылжытсаңыз, максималды табыс диапазонын кеңейтесіз, бірақ бұл әдетте сіздің таза несиеңізді азайтады (басқа факторлар өзгермесе).

Қанаттың ені сіздің шорт және лонг ұрыстарыңыздың аралығын анықтайды. Тең енді темір кондорда бұл аралық минус таза несие, комиссияларға дейін сіздің максималды шығыныңыз болып табылады. Кеңірек қанаттар әдетте келісімшартқа тәуекелдегі көбірек қаражатты білдіреді. Bybit-да темір кондормен сауда жасаған кезде, қанаттың ені сіз пайдаланасыз ба байланысты маржа талаптарына да әсер етуі мүмкін. Жалпы маржа немесе Портфельдік маржа.

Темір кондордың есептелген мысалы

Болжамды жағдайды қарастырыңызБиткоин(BTC) тең ені бар қанаттары бар темір кондор. BTC-ның 80 000 доллар бағамымен саудаланып жатқанын есептейік, әр позицияның опциондық саны 1 BTC, әр қанаттың ені 2 000 доллар және опциондар бір айдан кейін өтеді.

Сіз $78 000-дық путты $1 800-ге сатасыз және $76 000-дық путты $1 500-ге сатып аласыз. Сондай-ақ, сіз $82 000-дық коллды $1 700-ге сатасыз және $84 000-дық коллды $1 400-ге сатып аласыз. Лонг опциондар екі жақтағы да тәуекеліңізді шектейді.

Сіздің таза несиеңіз түскен сыйлықақылар минус төленген сыйлықақылар (комиссияларға дейін). Осылайша, сіз 3500 АҚШ долларын аласыз және 2900 АҚШ долларын төлейсіз, нәтижесінде 600 АҚШ доллары таза несие қалады.

Сіздің максималды табысыңыз таза несиеге тең: $600. Егер BTC $78,000 пен $82,000 аралығында тұрақталса, сіз оны толығымен аласыз.

Төменгі шығынсыздық деңгейі мынаған тең шорт путтың страйк бағасы минус таза кредит: $78,000 − $600 = $77,400. Жоғарғы шығынсыздық нүктесі мынаған тең: шорт-колл страйк бағасы плюс таза кредит: $82,000 + $600 = $82,600.

Мұндағы максималды шығыныңыз мынаған тең: спрэд ені минус таза кредит: $2,000 − $600 = $1,400.

Bybit комиссияларыОпциондар саудасы комиссиялары, ал орындалған опциондар үшін жеткізу комиссиялары да алынуы мүмкін. Бұл шығындар мысалда ескерілмеген, сондықтан нақты P&L өзгеше болады.

Айрон кондордың таусылу мерзіміндегі нәтижелері

Айрон кондордың соңғы нәтижесі бастапқы активтің төрт страйк пен екі брейк-ивенге қатысты қайда орналасатынына байланысты.

Егер BTC бойынша есеп айырысу орын алсадеңгейінде немесе төменде76 000 долларлық лонг-пут страйк бағасы бойынша, позиция комиссиялардан бұрын 1 400 доллар максималды шығынға ұшырайды. 76 000 доллар мен 78 000 доллар аралығында, BTC өскен сайын табыс артады: позиция 77 400 долларлық төменгі белгіден төмен тиімсіз және одан жоғары пайдалы болады.

$78,000 және $82,000 екі шорт страйк арасында стратегия комиссияларға дейін $600 максималды табысына жетеді.

$82,000 және $84,000 аралығында, BTC өскен сайын төлем азаяды. Позиция $82,600 жоғарғы шекті пайдалылық нүктесіне дейін тиімді болып қалады және одан жоғары тиімсіз болады. $84,000 лонг-колл страйкінде немесе одан жоғары, позиция комиссияларға дейін $1,400 максималды төлем жоғалысына жетеді.

Бұл сандар мерзімі аяқталған кездегі төлемді сипаттайды. Позицияның құны мерзімі аяқталғанға дейін, мерзіміне дейінгі уақыт, тұспалды құбылмалық (IV) және нарықтық бағалар сияқты факторларға байланысты өзгеруі мүмкін.

Мерзімі аяқталғанға дейін темір кондорды басқару

Опциондардың қолданылу мерзімі аяқталғанға дейін сіздің «темір кондорыңыздың» құнына төрт фактор әсер етуі мүмкін: уақыттың кемуі, IV өзгеруі, спот бағасының қозғалысы және ГаммаУақыттың ыдырауы әдетте сіздің пайдаңызға жұмыс істейді, бірақ споттың қысқа страйк шекарасына қарай қозғалысы (немесе IV-тің күрт өсуі) бұл пайданы тез жоюы мүмкін. Базалық актив қысқа страйкке жақындағанда, әсіресе мерзімі өткен кезде, гамма позицияның бағаның одан әрі өзгеруіне күрт әсер етуіне себеп болуы мүмкін.

Сіз бүкіл «темір кондорды» жаба аласыз, бір жағын азайта аласыз немесе бір немесе бірнеше аяқтарын өзгерте аласыз. Жеке аяқтарды түзету кондордың белгіленген тәуекел құрылымын бұзып, сізді күтпеген бағыттық экспозицияда қалдыруы немесе қосымша транзакциялық шығындарға әкеп соғуы мүмкін екенін есте сақтаңыз.

Сондай-ақ, жоғарыда біз қолданған экспирациялық төлем диаграммасы тек экспирация кезіндегі нәтижені көрсететінін ескеріңіз. Ол сізге Позицияның экспирацияға дейінгі P&L қисығы туралы ешқандай болжам бермейді.

Bybit-те темір кондор опционын саудалау

Bybit қосымшасында, өтіңізСауда → Опциондар, ...-ге ауысуКәсібирежимі және ашықСтратегиялар қойындысы. Түртіңіз Қазір сауда жасаңызастындаТемір кондор. Базалық активті және мерзімді таңдап, содан кейін орнатыңызСатып алу/Сатужағында,Көл (Call) / Қою (Put)Әр аяқтың түрі, страйк және саны.

Барлық төрт бөлік үшін бір мерзімді таңдаңыз және жоспарланған «темір кондор» құрылымын сақтау үшін сәйкес мөлшерлерді пайдаланыңыз. Баптау экранындағы болжамды табысты қарап шығыңыз, содан кейін түртіңіз.Стратегия құрутапсырысты қарап шығуды ашу үшін. Түртпес бұрын төрт аяқтың барлығын, мерзімді, жалпы маржаны және көрсетілген максималды табысты тексеріңізРастау.

Маржа талаптары шоттың маржа режіміне байланысты болады. Келесі жағдайда Портфельдік маржа, Bybit портфель бойынша тәуекелдерді бағалайды және опциондық легалар арасындағы офсеттерді тануы мүмкін. Салыстыра келгенде Жалпы маржа, бұл кейбір жағдайларда — маржа талаптарын төмендетуі мүмкін. Нақты талап әлі де портфельдің жалпы тәуекел профиліне байланысты болады.

Өтінемінжазбастратегия жасау құралында көрсетілген нәтиженің тек шамамен алынған бағалау екенін ескеріңіз. Нақты орындалуы нарықтық өтімділікке байланысты және егер жеткілікті өтімділік болмаса, стратегия орындалмауы мүмкін.

Темір кондордың артықшылықтары, тәуекелдері мен шектеулері

Темір кондор сізге опциондардың қолданылу мерзімі аяқталған кезде анықталған тәуекел мен шектеулі табыс береді. Лонг страйктарының арқасында максималды шығыныңыздың белгіленген шегі болады, алайда максималды табысыңыздың да таза кредит түріндегі жоғарғы шегі бар. Сондай-ақ транзакциялық шығындар төрт құрамдас бөліктің барлығына қолданылады.

Негізгі операциялық және нарықтық тәуекелдер өтімділікті қамтиды, сырғужәнеликидациялық тәуекел, сонымен қатар салыстырмалы түрде күрделі орындау. Шығындар базалық баға серпілісі нәтижесінде немесе болжамды құбылмалылық(IV) кеңеюі. Бұл екі фактор да сіздің жалпы позицияңызға кері әсер етуі мүмкін. Сондықтан, темір кондордың максималды шығын үшін нақты шектері бар болғанымен, оны мүлдем тәуекелі төмен стратегия ретінде қарастыруға болмайды.

Негізгі нәтиже

Нарықтағы баға белгілі бір ауқымда сақталып, құбылмалылық салыстырмалы түрде төмен болған кезде темір кондор (iron condor) құрылымы сізге тиімді болуы мүмкін. Бұл стратегия шектеулі сыйақылы сауданы білдіреді: сіз белгілі бір тәуекел үшін шектелген Табыс алуға келісесіз. Егер сіз бағаның үлкен ауытқуларына негізделген стратегияларды қаласаңыз, Bybit нұсқаулығын қараңыз.Страддл мен стрэнгл опциондар.

#BybitпенБіргеҮйреніңіз