Pengantar Trading Perpetual Prapasar

Apa yang dimaksud dengan Perdagangan Perpetual Pra-Pasar

Perdagangan Perpetual Pra-Pasar adalah produk keuangan yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan kontrak Perpetual (didenominasikan dalam USDT) dari suatu koin sebelum koin tersebut terdaftar di Derivatif Bybit. Perpetual Pra-Pasar memungkinkan pengguna untuk berspekulasi tentang harga dan likuiditas token yang akan datang sebelum token tersebut dibuka untuk umum di Bybit.

Keuntungan Utama

1. Memberikan kesempatan untuk mendahului antusiasme seputar kontrak baru sebelum peluncuran resminya.
2. Potensi untuk memanfaatkan volatilitas token yang sedang tren.
3. Posisi yang dipegang dalam Perpetual Pra-Pasar akan dipertahankan dalam perdagangan Perpetual standar setelah kontrak terdaftar dalam Derivatif Bybit.

Cara Kerjanya

Saat ini Perpetual Prapasar mendukung mode Margin Terisolasi dan Margin Silang dalam Akun Perdagangan Terpadu.

Mode dan Fase Perpetual Pra-Pasar

Perpetual Pra-Pasar sekarang mendukung dua mode perdagangan, tergantung pada konfigurasi masing-masing pasangan yang tercantum:

1. Mode Lelang Panggilan – perdagangan dimulai dengan fase lelang panggilan sebelum beralih ke perdagangan berkelanjutan.
2. Mode Lelang Berkesinambungan – perdagangan dimulai langsung dalam fase Lelang Berkesinambungan tanpa fase Lelang Panggilan sebelumnya.

Setiap mode mengikuti proses masing-masing, tetapi keduanya mematuhi mekanisme margin, likuidasi, dan transisi yang sama.

Catatan: Durasi waktu yang disebutkan dalam tabel di atas disediakan hanya untuk tujuan demonstrasi dan dapat bervariasi dalam kontrak Daftar Perpetual Pra-Pasar yang sebenarnya.

Fase Lelang Panggilan:

Fase ini hanya berlaku untuk pasangan perdagangan yang diluncurkan dalam Mode Lelang Panggilan. Pasangan perdagangan yang diluncurkan dalam Mode Lelang Berkesinambungan tidak akan melewati fase ini.

Pada awalnya, pedagang mengajukan pesanan yang masuk ke dalam buku pesanan. Pesanan ini tidak langsung dicocokkan. Sebaliknya, platform mengumpulkan semua pesanan sebelum lelang panggilan dibuka, dan menemukan harga di mana sebagian besar pembeli dan penjual setuju untuk memastikan bahwa jumlah pesanan maksimum dapat dicocokkan selama lelang panggilan.

Harap diperhatikan bahwa trader hanya dapat menempatkan pesanan terbatas Good-Till-Cancel.

Lelang 1 (20 Menit):

1. Selama fase ini, pedagang dapat menempatkan atau membatalkan pesanan mereka.
2. Estimasi Harga Pembukaan: Dihitung setiap menit selama 10 menit pertama, dan setiap lima (5) detik selama 10 menit berikutnya.
3. Batas Harga: Dalam 20 menit pertama, harga minimum pesanan (baik arah Beli ataupun Jual) tidak boleh lebih rendah dari 0,5 kali Estimasi Harga Pembukaan dan lebih tinggi dari harga maksimum.

Lelang 2 (5 Menit):

1. Selama fase ini, pedagang dapat menempatkan tetapi tidak dapat membatalkan pesanan mereka.
2. Estimasi Harga Pembukaan: Dihitung setiap lima (5) detik selama lima menit.
3. Batas Harga: Harga beli tidak boleh lebih rendah dari 0,1 kali Estimasi Harga Pembukaan dan lebih tinggi dari 1,1 kali Harga Penanda. Harga jual tidak boleh lebih rendah dari 0,9 kali Harga Penandaan dan lebih tinggi dari harga maksimum.

Pencocokan Harga (5 Menit):

1. Pencocokan Harga dimulai ketika kedalaman pesanan minimum tercapai. Kedalaman minimum yang diperlukan adalah setidaknya 10 pesanan di kedua sisi (beli dan jual) yang akan ada dalam buku pesanan.
2. Pedagang tidak lagi dapat menempatkan atau membatalkan pesanan selama tahap pencocokan harga.
3. Mekanisme: Sebelum pasar resmi dibuka, kontrak perpetual prapasar menggunakan harga indikatif yang diberikan oleh market maker. Selama fase pencocokan harga, sistem memprioritaskan pencarian harga yang akan menghasilkan volume pesanan beli dan jual gabungan tertinggi. Namun, jika beberapa tingkat harga memiliki volume maksimum yang sama, maka sistem akan mendukung harga yang paling mendekati harga awal yang direkomendasikan oleh market maker. Hal ini membantu memastikan transisi yang lebih mulus ke harga pasar reguler.
4. Hasil:
5. Gagal: Jika ada kurang dari 10 pesanan di salah satu sisi (beli atau jual) dalam buku pesanan sebelum fase pencocokan harga dimulai, lelang akan gagal. Semua pesanan akan dibatalkan, dan kontrak tidak akan dicantumkan di Bybit.
6. Berhasil: Jika setidaknya ada 10 pesanan di salah satu sisi buku pesanan, Penyesuaian Harga akan dimulai. Semua pesanan beli dan jual yang cocok akan dipenuhi dengan harga lelang. Pesanan yang tidak terpenuhi akan tetap berada dalam buku pesanan, dan pedagang dapat membatalkan pesanan mereka yang tidak tertandingi selama fase Lelang Berkesinambungan.
7. Struktur Biaya: Tanpa biaya

Fase Lelang Berkesinambungan:

Pasangan perdagangan yang diluncurkan dalam Mode Lelang Berkesinambungan mulai berdagang secara langsung dari fase ini tanpa didahului oleh fase Lelang Panggilan.

Untuk pasangan perdagangan dalam Mode Lelang Panggilan, perdagangan akan memasuki Fase Lelang Berkesinambungan hanya setelah Fase Lelang Panggilan selesai.

Selama periode ini, sistem mendukung pesanan terbatas, Pasar, dan bersyarat, TP/SL, Post-Only, Good-Till-Cancel, dan Reduce-Only. Fase Lelang Berkesinambungan serupa dengan perdagangan Perpetual standar, kecuali untuk perhitungan Harga Indeks.

1. Harga Indeks: Harga indeks untuk perpetual prapasar dihitung menggunakan metode yang sama dengan Kontrak Perpetual standar dalam keadaan ekstrem. Dalam kondisi pasar yang ekstrem, Bybit mungkin tidak dapat memperoleh harga spot yang wajar dari bursa mana pun, termasuk platform-nya sendiri. Untuk memastikan rasionalitas harga indeks dalam keadaan seperti itu, harga indeks akan dihitung dari harga perdagangan terakhir Kontrak Perpetual. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke sini.
2. Struktur Biaya:

Transisi ke Perpetual Standar:

Kontrak Perpetual Pra-Pasar akan bertransisi ke perdagangan Perpetual standar ketika simbol tersebut terdaftar pada setidaknya tiga (3) pasar Spot CEX. Setelah kontrak Perpetual Pra-Pasar berubah menjadi kontrak perpetual standar, struktur biaya perdagangan akan mengikuti tingkat biaya perdagangan Perpetual dan Futures standar, sesuai dengan level VIP dan Pro masing-masing.

Namun, transisi tersebut mungkin memerlukan penyesuaian pada parameter risiko, struktur biaya, dan komponen harga indeks. Semua penyesuaian akan diumumkan secara terpisah.

Perdagangan Perpetual tidak akan terpengaruh selama transisi. Pesanan aktif dan posisi yang ada akan dipertahankan. Pesanan pra-transisi yang terpenuhi setelah transisi akan dikenakan tarif biaya yang telah diperbarui.

Risiko

Likuiditas Lebih Rendah

1. Jam perdagangan prapasar biasanya melihat lebih sedikit peserta dibandingkan dengan jam pasar reguler. Ini berarti buku pesanan yang lebih tipis, yang berarti lebih sedikit pesanan beli dan jual yang tersedia untuk disesuaikan dengan perdagangan Anda.
2. Likuiditas yang lebih rendah dapat menyebabkan penyebaran permintaan penawaran yang lebih luas.
3. Ini juga dapat mempersulit Anda untuk masuk atau keluar dari posisi dengan cepat, karena mungkin tidak ada cukup mitra pengimbang yang tersedia untuk mengambil sisi lain dari perdagangan Anda.

Volatilitas Harga

Dengan jumlah peserta yang lebih sedikit, pasar menjadi lebih rentan terhadap perubahan harga berdasarkan ketidakseimbangan pesanan yang kecil.

Fluktuasi Tingkat Pendanaan

1. Karena potensi kurangnya harga indeks selama tahap Lelang Berkesinambungan, tingkat pendanaan dapat berfluktuasi dan memakan keuntungan Anda atau bahkan menyebabkan kerugian jika tidak dikelola dengan benar.

Kesalahan Pelacakan

1. Kontrak Perpetual bertujuan untuk melacak harga aset acuan, tetapi dapat terjadi perbedaan karena berbagai faktor seperti mekanisme pendanaan dan inefisiensi pasar. Kesalahan pelacakan ini dapat memperbesar kerugian Anda jika harga kontrak perpetual menyimpang secara signifikan dari harga spot aktual dari aset acuan.

Likuidasi

Perpetual Pra-Pasar hanya mendukung mode Terisolasi dan Margin Silang di bawah UTA, sehingga berlaku aturan likuidasi UTA.

Skenario 1: Likuidasi UTA sebelum tahap Pencocokan Harga

Jika likuidasi terjadi di UTA Anda, semua pesanan Perpetual Pra-Pasar yang terkait dengan akun akan dibatalkan secara otomatis.

Skenario 2: Likuidasi UTA selama tahap Pencocokan Harga

Sistem akan mencoba membatalkan pesanan Perpetual Pra-Pasar Anda. Namun, jika likuidasi UTA Anda terjadi setelah pesanan Perpetual Pra-Pasar Anda dicocokkan, posisi Perpetual Pra-Pasar Anda akan ditutup untuk mengurangi risiko likuidasi.

Skenario 3: Likuidasi UTA selama fase Lelang Berkesinambungan

Sistem akan mengurangi tingkat batas berdasarkan likuiditas untuk merilis jumlah margin yang diperlukan melalui likuidasi. Posisi Perpetual Pra-Pasar Anda mungkin akan ditutup secara paksa untuk mengurangi risiko likuidasi akun Anda.